SpaceX (SPCX) كانت منخفضة 4.31% في تداولات ما قبل السوق في الساعة 6:17 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الاثنين، مما يمدد سلسلة خسائر لجلسات متتالية أدت إلى تآكل المكاسب التي تحققت خلال الاكتتاب العام الأولي للشركة، وفقًا لما أوردته شبكة CNBC . ويمثل هذا الانخفاض الجلسة الثالثة من ضغوط البيع منذ الاكتتاب العام القياسي للشركة في 12 يونيو، ومحا ما يقرب من جميع مكاسب السوق المفتوحة للمستثمرين الذين اشتروا الأسهم بعد الإدراج الأولي.
جاء التراجع بسرعة. حددت SpaceX سعر الاكتتاب العام عند 135 دولارًا للسهم، وارتفعت في أول يومي تداول كاملين لها كشركة عامة، ودفعت قيمتها السوقية لفترة وجيزة لتتجاوز كل من أمازون ومايكروسوفت يوم الثلاثاء الذي تلى الاكتتاب - قبل أن تعود لتنخفض دون كلتا الشركتين، حسبما أفاد نيكول-شوارتز. ثم جاء الانعكاس: انخفض السهم بنسبة 5% يوم الأربعاء وبنسبة إضافية 3.6% يوم الخميس. بحلول إغلاق يوم الخميس - آخر جلسة كاملة قبل عطلة يوم جونتينث يوم الجمعة - كان سهم SPCX لا يزال مرتفعًا بنسبة 37% من سعر الاكتتاب العام الأولي. انخفاض ما قبل السوق يوم الاثنين، إذا استمر، سيقلل من هذا الاحتياطي.
الفجوة بين القصة والأرقام
ركز بعض المشاركين في السوق على التباين بين حماس المستثمرين المحيط بالاكتتاب العام الأولي والنتائج المالية المعلنة للشركة. يراهن المستثمرون المتفائلون، وفقًا لـ CNBC، على أن الرئيس التنفيذي Elon Musk سيقود عوائد طويلة الأجل في شركة هي في نفس الوقت مزود خدمة إطلاق فضائي وشركة ذكاء اصطناعي. حقق الاكتتاب العام الأولي إبهارًا: أصبح ماسك أول تريليونير في العالم بفضل الإدراج، وتم تكوين آلاف الموظفين والمستثمرين الأوائل كمليونيرات، وعبر بعض أصحاب المصلحة عن عتبة المليار دولار في ممتلكات فردية.
لكن البيانات المالية تسير في الاتجاه المعاكس. سجلت SpaceX خسارة صافية بقيمة 4.9 مليار دولار في عام 2025، وتلتها خسارة بقيمة 4.28 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026, وفقًا لتقارير CNBC
. بالنسبة لشركة تم تقييمها بعلاوة على أمازون ومايكروسوفت في ذروة تداولها خلال اليوم، أثارت هذه الأرقام نقاشًا بين المشاركين في السوق فيما يتعلق بتوقعات التقييم وافتراضات النمو المستقبلية. . الانخفاض الأخير تزامن مع زيادة الاهتمام بتقييم الشركة وأدائها المالي، على الرغم من أن تحركات السوق يمكن أن تتأثر بعوامل متعددة.
المستثمر العادي الذي اشترى SPCX في السوق المفتوحة بعد الظهور الأول في 12 يونيو، رأى تقريبًا كل مكاسبه تختفي بنهاية الأسبوع الماضي، وفقًا لـ Nicol-Schwarz. لا يزال حامل سعر الاكتتاب العام الأولي في وضع مربح جيدًا عند 37% فوق سعر الدخول البالغ 135 دولارًا - ولكن المجموعة التي طاردت الارتفاع الافتتاحي تجد نفسها في وضع مختلف تمامًا.
بداية حركت مقارنات المعايير القياسية
اللحظة القصيرة التي تجاوزت فيها القيمة السوقية لشركة SpaceX أمازون تستحق التوقف عندها - ليس كمعلم بارز، بل كنقطة بيانات حول مدى عدوانية التسعير الأولي للمكاسب. كل من AMZN و MSFT تمت الإشارة إليهما في قائمة الرموز الخاصة بمقال CNBC إلى جانب SPCX، مما يعكس المقارنة المباشرة للمعايير القياسية التي تمت خلال أسبوع الاكتتاب. عودة SpaceX إلى ما دون كليهما بحلول نهاية الأسبوع الأول تروي قصة تراجع التموضع بعد الاكتتاب العام بعبارة واحدة.
عطلة يوم جونتينث يوم الجمعة ضغطت أسبوع التداول إلى أربع جلسات، مما يعني أن يومي الانخفاض - الأربعاء والخميس - مثلا نصف وقت اكتشاف الأسعار المتاح منذ الاكتتاب. لم تكن هناك جلسة يوم الجمعة لاستيعاب الحركة أو استقرارها. تشير طباعة ما قبل السوق يوم الاثنين بانخفاض 4.31% إلى أن البيع قد استمر خلال عطلة نهاية الأسبوع الطويلة دون محفز لعكسه.
ما الذي يمكن أن يغير الصورة
الحالة الهبوطية هنا ترتكز على أرقام الخسائر: سنوات متتالية من الخسائر الصافية بمليارات الدولارات، مع تسجيل الربع الأول من عام 2026 بالفعل 4.28 مليار دولار، مما يضع الشركة على وتيرة ستختبر حتى رأس المال الصبور. يركز بعض المحللين والمستثمرين على الخسائر المبلغ عنها للشركة ومسارها المستقبلي نحو الربحية عند تقييم القيمة.
غالباً ما ترتبط وجهات النظر الداعمة للشركة بالتوقعات المتعلقة بفرص النمو المستقبلية والتطوير طويل الأجل لأعمالها. . سجل ماسك في تحويل المشاريع الخاسرة إلى أعمال تحدد فئتها - وحجم قائمة إطلاق SpaceX، وقاعدة مشتركي Starlink، والعمليات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي - يمنح حاملي الأسهم ذوي الأفق الأطول أطروحة لا تعتمد على الأرباح على المدى القصير..
ما يظهره الشريط الحالي: المشترون في السوق المفتوحة من أسبوع الاكتتاب إما مستوون أو سلبيون، ودخل السهم جلسة ما قبل السوق يوم الاثنين وهو يتداول دون المستويات الأخيرة بعد الخسائر المسجلة خلال الأسبوع السابق، وفقاً لشبكة CNBC .
إخلاء مسؤولية المخاطر: ينطوي تداول عقود الفروقات على مخاطر كبيرة وقد لا يكون مناسباً لجميع المستثمرين. عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتأتي مع مخاطر عالية لفقدان الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. قد تخسر جزءاً من رأس مالك المستثمر أو كله. يجب عليك التفكير فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كان بإمكانك تحمل المخاطر العالية لفقدان أموالك. الأداء السابق ليس مؤشراً موثوقاً للنتائج المستقبلية. هذا المقال مقدم لأغراض إعلامية وتعليمية عامة فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو تجارية، ولا توصية أو التماس أو عرض لشراء أو بيع أي أداة مالية.