إن عودة مؤشر Stoxx 600 إلى مستويات لم نشهدها منذ 2 مارس لا تتعلق بأسس أوروبا الاقتصادية بقدر ما تتعلق بصمام ضغط جيوسياسي واحد: إمكانية إعادة فتح مضيق هرمز.
بدا أن هذا الخبر المتعلق بممر الشحن، والذي تم تضخيمه بمنشور على Truth Social من الرئيس ترامب، كان له تأثير أقوى على المدى القصير على الأسهم الفرنسية والألمانية من التطورات السياسية الأوروبية الأخيرة.
وفقًا لـ جوزيف ويلكنز من CNBC، فإن مؤشر Stoxx 600 كان يتداول أعلى بنسبة 0.6% تقريبًا بعد وقت قصير من افتتاح جلسة الاثنين 25 مايو - مسجلاً اليوم الخامس على التوالي من المكاسب للمؤشر. أما مؤشر CAC 40 الفرنسي و DAX الألماني فقد أضاف كل منهما1.1%. مؤشر FTSE 100
لا يشارك في هذه المكاسب على الإطلاق، حيث أنه مغلق بسبب عطلة رسمية في المملكة المتحدة، وهو ما يفسر أيضًا أحجام التداول الأقل من المعتاد بشكل عام.
تاريخ 2 مارس أهم مما يبدو لم يكن تاريخ 2 مارس عشوائيًا. وتشير إلى أنه كان حوالي تلك النقطة أن الولايات المتحدة وإسرائيل بدأتا هجومًا مشتركًا على إيران - وهو الحدث الذي أدى إلى ضغوط استمرت لعدة أسابيع على الأسهم الأوروبية. استعادة تلك المستويات الآن، مع تقدم المحادثات الدبلوماسية بنشاط، يشير إلى أن جزءًا كبيرًا من علاوة المخاطر الجيوسياسية السابقة قد تم تراجعه. . المؤشر لا يخترق أرضًا جديدة؛ بل يمحو علاوة خوف محددة. هذا التأطير مهم للمتداولين الذين يقررون ما إذا كان هذا استمرارًا أم عودة إلى المتوسط.
وصف ترامب للمحادثات بأنها "تتقدم بطريقة منظمة وبناءة" - الذي نشره على Truth Social خلال عطلة نهاية الأسبوع - أثار استجابة فورية من السوق. وأضاف أنه أخبر ممثليه "بعدم التسرع في عقد صفقة"، وهو ما لا يعني، عند قراءته بعناية، أن الصفقة وشيكة. بدا أن المشاركين في السوق ركزوا بشكل أكبر على النبرة البناءة للتصريحات. وانخفض النفط بأكثر من 5% بعد تلك التصريحات، وفقًا لشبكة CNBC، وتبع شهية المخاطرة في الأسهم انخفاض أسعار الطاقة بأفضل طريقة ممكنة لصالح صعود الأسهم.
قد يساعد انخفاض أسعار النفط في تفسير بعض ردود الفعل الإيجابية على الأسهم. تميل الأسهم الصناعية الأوروبية والأسهم الموجهة للمستهلكين، والتي تحمل تعرضًا كبيرًا لتكاليف الطاقة، إلى الاستفادة عندما ينخفض النفط الخام بشكل حاد. قد تستفيد شركات الطيران التي تعمل انطلاقًا من فرانكفورت وباريس من انخفاض تكاليف الوقود، حتى لو قد تؤخر أحجام التداول المنخفضة في العطلات هذا التحول ليصبح مرئيًا في السوق.
مؤشر نيكاي 65,000 يحدد وتيرة الجلسة العالمية
جاء المحفز الإقليمي الذي أعد الأسواق الأوروبية لافتتاح قوي من طوكيو. اخترق مؤشر نيكاي 225 حاجز 65,000 لأول مرة في تداولات آسيا الخفيفة في العطلات يوم الاثنين، وفقًا لـ CNBC - وهو مستوى قياسي مدفوع بنفس رواية إعادة فتح مضيق هرمز. قد يفسر وضع اليابان كمستورد صافٍ للطاقة جزئيًا رد الفعل الإيجابي للسوق على انخفاض أسعار النفط: . حدد اختراق مستوى 65,000 نغمة بناءة كانت مكاتب التداول الأوروبية تتداول بناءً عليها قبل افتتاحها الخاص.
فجوة Delivery Hero البالغة 10.5% لها سعر محدد جدًا
بعيدًا عن الاقتصاد الكلي، فإن التحرك الأكثر حدة في الأسهم الفردية لهذا الصباح يعود إلى Delivery Hero، التي افتتحت أعلى بنسبة 10.5% بعد عطلة نهاية الأسبوع من التكهنات حول صفقة تبلورت في شيء ملموس. أفادت صحيفة فاينانشيال تايمز أن أوبر قد نظرت في عرض محسّن، وأكدت Delivery Hero لاحقًا في بيان يوم السبت أنها تلقت عرض استحواذ رسمي من أوبر بسعر 33 يورو للسهم ، مما يعني رسملة سوقية تزيد عن 10 مليارات يورو، وفقًا لشبكة CNBC.
كان بيان Delivery Hero حذرًا: قالت الشركة إنها "تظل مركزة بالكامل على تنفيذ عملية المراجعة الاستراتيجية الخاصة بها وسيتم تقديم المزيد من التحديثات عند الضرورة أو الاقتضاء". هذه لغة صفقات مصممة لعدم إغلاق الأبواب.
سعر العرض البالغ 33 يورو يعمل الآن كنقطة مرجعية مهمة للسوق - ومع ارتفاع السهم بشكل حاد إلى هذا المستوى في ظل أحجام تداول خفيفة خلال العطلات، فإن أي تراجع في شهية المخاطرة الأوسع يمكن أن يزيد من التقلبات إذا لم يتقدم عرض أوبر بشكل أكبر. كان قطاع توصيل الطعام في منطقة اندماج لعدة سنوات؛ ما إذا كانت انضباط عروض أوبر سيصمد فوق 33 يورو هو السؤال الذي يطرحه مساهمو Delivery Hero الآن.
المخاطر التي تهدد الارتفاع الحالي تظل هيكلية في المقام الأول
خمسة أيام متتالية من المكاسب في ظل محفز جيوسياسي لم يتم حله بعد تحمل ضعفًا واضحًا. قال ترامب صراحة إن جانبه "لا ينبغي أن يتعجل في عقد صفقة" - مما يعني أن هذا الارتفاع مسعر بناءً على الأجواء الدبلوماسية، وليس اتفاقًا موقعًا. إذا تعثرت المحادثات، أو انهارت، أو أسفرت عن إطار عمل لا يرقى إلى مستوى إعادة فتح مضيق هرمز، فقد تشهد الأسواق تقلبات متزايدة أو انعكاسًا جزئيًا نظرًا لأن المؤشرات الأوروبية استعادت الآن كامل خسائرها التي تكبدتها في مارس.
تعد أحجام التداول المخففة بسبب العطلات مصدر قلق ثانوي. قد تكون تحركات الأسعار خلال ظروف التداول الخفيفة أقل ديمومة بمجرد عودة مشاركة السوق الأوسع. كما أن سلسلة الأيام الخمسة تعني أن المراكز الشرائية التكتيكية تحقق مكاسب؛ أي خبر سلبي حول محادثات إيران هذا الأسبوع يمكن أن يؤدي إلى جني الأرباح في الأسهم التي تحركت بسرعة وبشكل نظيف.
أسهم قطاع الطاقة ضمن مؤشري DAX و CAC تمثل نقطة ضغط في الاتجاه المعاكس. انخفاض أسعار النفط بشكل مستدام يمكن أن يضغط على أسهم المنتجين التي تشكل وزنًا في المؤشرات.
إخلاء مسؤولية المخاطر: ينطوي تداول عقود الفروقات على مخاطر كبيرة وقد يؤدي إلى خسارة رأس المال المستثمر. عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتأتي مع مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. يجب عليك التفكير فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كان بإمكانك تحمل المخاطر العالية لخسارة أموالك. الأداء السابق ليس مؤشرًا على النتائج المستقبلية. هذا المحتوى هو لأغراض إعلامية وتعليمية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية.