“Opsion ticarəti” ifadəsi insanları iki qrupa bölməyə meyllidir. Bir qrup lotereya biletləri haqqında düşünür, digəri isə elektron cədvəllərdən həddindən artıq zövq alan biri tərəfindən çəkilmiş mürəkkəb ödəmə diaqramları haqqında düşünür. Hər iki baxış mətləbi başa düşmür. Opsionlar alətlərdir. Kəskin alətlər. Düzgün əllərdə onlar riskləri strukturlaşdırmağa və idarə etməyə kömək edə bilərlər. Yanlış əllərdə isə ticarət hesabını tonqala çevirirlər.
Burada məqsəd sadədir. Sirri açın. Zərifliyi qoruyun. Koll, put və spredləri elə araşdırın ki, oxucu təcrübəli treyderlərin risk və ehtimalı necə strukturlaşdırdığını görsün və asan gəlir haqqında ajiotaj yaratmasın. Təhsil, işə qəbul yox.
Həqiqətən Seçimlər Nələrdir
Opsion, səhm və ya indeks kimi əsas aktivlə əlaqəli müqavilədir. Koll opsionu alıcıya müəyyən bir tarixdə və ya ondan əvvəl müəyyən bir qiymətə, yəni tətil adlanan qiymətə əsas aktivi almaq hüququ verir, öhdəlik deyil.
Satış opsionu alıcıya eyni şəkildə satmaq hüququ verir, öhdəlik yox. Hər iki halda da alıcı əvvəlcədən mükafat ödəyir. Bu mükafat hüququn qiymətidir.
Təhsil mənbələri adətən opsion istifadələrini üç qrupa bölür. İstiqamət, mövcud mövqelərin hedcinqi və mülkiyyətdə olan aktivlərə qarşı opsion yazmağı əhatə edən strategiyalar haqqında spekulyasiyalar. Koll və put bütün bunlar üçün xammaldır. Bir strukturda birdən çox opsionu birləşdirən spredlər eyni ideyaların daha təkmilləşdirilmiş versiyaları kimi üst sırada dayanır.
Dəyişkən bazarlar opsionları daha bahalı edir, çünki mümkün nəticələrin diapazonu genişlənir. Daha yüksək mükafat daha yüksək dolayı dəyişkənliyi əks etdirir.
Bəzi treyderlər üçün bu yüksək qiymət maneə törədir. Opsion mütəxəssisləri üçün isə eyni dəyişkənlik diqqət yetirmək üçün səbəbdir, çünki daha böyük qiymət dalğalanmaları strukturlaşdırılmış ticarətlərin nəzərdə tutulduğu kimi davranmasına şərait yaradır .
Çağırışlar: Strukturlaşdırılmış Optimizm
Uzunmüddətli satış ən təmiz boğa opsion mövqeyidir. Treyder, əsas aktivin müddəti bitməzdən əvvəl güclü şəkildə yüksələ biləcəyi gözləntisi olduqda satış mövqeyini alır. Cazibədarlıq sadədir. Risk ödənilən mükafatla məhdudlaşır, yuxarı istiqamət isə nəzəri olaraq açıqdır. Bu asimmetriya müəyyən itkilərə və müsbət tərəfdə genişlənmiş yuxarı istiqamət potensialına üstünlük verən treyderlərə müraciət edir.
Həmin ticarətin digər tərəfində satıcı dayanır. Bu şəxs əvvəlcədən mükafat alır və alıcının hərəkət etmək qərarına gəldiyi təqdirdə tətildə əsas aktivi satmaq öhdəliyini öz üzərinə götürür.
Əgər əsas qiymət tətil qiymətindən aşağıda qalarsa, satıcı tam mükafatı saxlayır və heç bir səhm əl dəyişdirmir. Qiymət tətil qiymətindən yuxarı qalxarsa, satıcı qiymət yüksəldikcə artan itkilərlə üzləşir. Bu səbəbdən, peşəkar təhsil tez-tez açıq satışların opsion dünyasında ən riskli mövqelərdən biri olduğunu vurğulayır.
Praktikada treyderlər zənglər ətrafında sadə strategiyalar qururlar. İstiqamətli treyder zəmanətli nəticə kimi deyil, hərəkət böyükdürsə, iştirak edərkən riski kiçik, məlum məbləğlə məhdudlaşdırmaq üçün mənfəət açıqlamasından əvvəl pul xərcləyən zənglər ala bilər. Uzunmüddətli investor artıq saxlanılan səhmlərə qarşı örtülü zənglər sata bilər və tətildən sonrakı bəzi artımları bu gün dərhal mükafata dəyişə bilər.
Həmin örtülü zəng tez-tez təlimatlarda giriş seçim strategiyası kimi təqdim olunur və xatırladılır ki, tətildən sonrakı yüksəliş artıq səhmdarlara məxsus deyil.
Puts: Strukturlaşdırılmış Diqqət
Putlar istiqaməti tərsinə çevirir. Uzun putlar əsas səhmlərin azalmasından faydalanır. Putların alıcıları çox vaxt pessimist görünürlər, lakin ən çox istifadə edənlər ehtiyatlıdırlar, tutqun deyillər. Böyük bir səhm mövqeyinə sahib olan portfel meneceri, məlum risk hadisəsindən əvvəl qoruyucu təsir kimi indeks putlarını ala bilər.
Put təhlükəsizlik şəbəkəsi kimi davranır. Bazarlar kəskin şəkildə aşağı düşərsə, portfeldəki itkilər put mövqeyindəki qazancla qismən kompensasiya edilə bilər.
Put satıcısı əks tərəfi tutur. Put satmaq əvvəlcədən mükafat gətirir və təyin edildiyi təqdirdə əsas səhmi almaq öhdəliyi yaradır. Qiymət strike-dən yuxarı qalarsa, put heç bir tədbir görülmədən müddəti bitir və satıcı mükafatı saxlayır.
Qiymət tətil qiymətindən aşağı düşərsə, satıcı tətildə səhm ala bilər ki, bu da cari bazar qiymətindən yüksək ola bilər. Təhsil materiallarında tez-tez nağd pulla təmin edilmiş put-u "daha yaxşı girişi gözləmək üçün pul almaq" kimi təqdim olunur, çünki satıcı lazım olduqda tətildə almaq üçün kifayət qədər nağd pul saxlayır. Hətta strukturlaşdırılmış olsa belə, bu, mənfi təsir riski olaraq qalır.
İstiqamətli treyderlər məhdud risklə aşağı düşmə riski istədikdə uzun putlardan istifadə edirlər. Qısa satış səhmləri treyderi borclanma xərclərinə və qiymət kəskin şəkildə artarsa potensial olaraq əhəmiyyətli itkilərə məruz qoyur. Uzun put maksimum itkini mükafat kimi müəyyən edir. Güzəşt zamandır.
Opsionların müddəti bitir. Gözlənilən hərəkətin baş verməsi çox uzun çəkirsə, qiymət yavaş-yavaş düzgün istiqamətdə dəyişsə belə, put zaman keçdikcə dəyərini itirir. Bu azalma opsion bazarında iştirak xərcinin qiymətinin bir hissəsidir.
Spredlər: Qarışıq Bazarlarda Səliqəli Risk
Spredlər reallıq nadir hallarda təmiz dərslik hərəkətləri ilə üst-üstə düşdüyü üçün mövcuddur. Bazarlar boşluq yaradır, dayanır, həddindən artıq zərbə endirir, geri dönür. Tək bir koll və ya put almaq treyderi bütün bu səs-küyə tam məruz qoyur. Spredlər gəliri yenidən formalaşdırmaq, riski məhdudlaşdırmaq və tez-tez ilkin xərcləri azaltmaq üçün ikinci bir seçimdən istifadə edir.
Məsələn, şaquli spred eyni tipli və müddəti bitən, lakin fərqli zərbələrə malik bir uzun və bir qısa seçimi birləşdirir.
Sadə bir boğa koll spredi götürün. Treyder bir koll daha aşağı qiymətə alır və başqa bir koll daha yüksək qiymətə satır. Satılan koll, alınan kolun dəyərini qismən maliyyələşdirən mükafat gətirir. Nəticədə, məhdud enişli və məhdud artımlı bir mövqe yaranır.
Treyder daha ucuz giriş müqabilində daha yüksək tətildən kənar mənfəətdən imtina edir. Dəyişkən bazarlarda şaquli spredlər tez-tez dərsliklərdə və broker təhsilində yüksək dəyişkənlik mühitində tək bir zəng almaqdan daha çoxnəzarətli məruz qalma ilə istiqamətli baxışı ifadə etmək üçün bir yol kimi görünür.
Ayı güzgüsü put spredidir. Treyder daha yüksək strike put alır və daha aşağı strike put satır. Qiymət düşərsə, spred daha aşağı strike qədər dəyər qazanır və bundan sonra mənfəət artmağı dayandırır. Burada yenə də risk və mükafat əvvəlcədən müəyyən edilmiş mötərizələr daxilində yaşayır. Kəskin hərəkətlərin baş verdiyi, lakin nadir hallarda düz xətlərlə davam etdiyi təlatümlü şəraitdə bir çox swing və mövqe treyderləri açıq mövqelərdən daha çox bu məhdud strukturlara üstünlük verirlər.
Dəmir kondorlar və ya kəpənəklər kimi daha mürəkkəb spredlər, qiymətin müəyyən bir diapazonda qalmasından və ya hadisədən sonra dəyişkənliyin düşməsindən faydalana biləcək ödəmə profilləri qurmaq üçün birdən çox seçim birləşdirir.
Təhsil resursları tez-tez bunları daha təcrübəli treyderlərə təqdim edir, çünki bunlar bir neçə mərhələni əhatə edir və istiqamətdən kənar amillərə, məsələn, nəzərdə tutulan dəyişkənlik və zaman azalmasına daha çox həssaslıq yaradır. Ümumi mövzu eyni olaraq qalır. Spredlər müəyyən edilmiş risk və mükafat qutuları üçün limitsiz imkanlar ticarət edir.
Dəyişkən Bazarlara Struktur Gətirmək
Koll, put və spredlər bir səbəbdən mövcuddur. Bazarlar düz xətt düşüncəsinə uyğun olmayan şəkildə hərəkət edir. Dəyişkənlik bu hərəkəti daha dramatik edir.
Səhm mövqeyi qiymətlə birlikdə yüksəlib-endiyi zaman opsion mövqeyi həmin xətti dəyişir. Zərərlər müəyyən bir nöqtədə məhdudlaşdırıla bilər. Qazanc müəyyən bir səviyyədən sonra sabitləşə bilər. Qiymət sabit qaldıqda belə, zaman dəyərə təsir göstərir.
Qısamüddətli treyderlər marja üzrə borc götürmədən leverage yaratmaq üçün opsionlardan istifadə edirlər. Uzunmüddətli investorlar bunlardan portfelləri qorumaq və ya alınan mükafatlardan sabit gəlir əldə etmək üçün istifadə edirlər. Swing treyderləri spredlərdən istiqamət və dəyişkənlik barədə fikirlərini təkbaşına deyil, birlikdə ifadə etmək üçün istifadə edirlər.
Zəriflik məşhur sözlərdə deyil, ehtimalda düşünmək istəyindədir, əminlikdə deyil. Çağırış, heç bir şey olmadıqda məlum itkini qəbul edərkən güclü artımın ödənilməsinə dəyər olduğu fikrini ifadə edir.
Spred, hərəkətin müəyyən bir diapazon daxilində qalacağı fikrini ifadə edir. Portfel altındakı investisiya, heç bir pis şeyin baş vermədiyini iddia etməkdənsə, sığorta haqqının ödənilməsinin daha yaxşı ola biləcəyi fikrini ifadə edir.
Opsionlar treyderi ağıllı etmir. Onlar sadəcə ticarətin arxasındakı düşüncənin əvvəlcə struktur olub-olmadığını vurğulayır.
Son Xatırlatma: Risk Heç Vaxt Yatmır
Diqqət: Ticarət risklidir. Bu, yalnız təhsil məlumatıdır, investisiya məsləhəti deyil