Uoll Stritin müsbət dolları tezisi, yene yaxın müddətdə bərpa katalizatoru qoymur.
Goldman Sachs öz USD/JPY proqnozlarını bazar günü yüksəltdi, cütlüyü üç ayda 162 , altı ayda 163 və 12 ayda 165 proqnozlaşdırır, əvvəlki 160, 158 və 155 hədəflərindən yuxarı, CNBC-nin Lee Ying Shan xəbər verib. Yen son həftə dollar qarşısında son dörd onillikdə ən zəif səviyyəsinə düşdükdən sonra bu reviziya edildi - bu, Yaponiyanın Maliyyə Nazirliyini valyuta bazarına yönəltdi və investorları hər hansı rəsmi cavabı gözləməyə vadar etdi.
Bankın arqumenti taktiki deyil, strukturludur. Goldman, yene qarşı davamlı depreciasiya təzyiqini saxlayacağını gözlədiyi qüvvələr kimi "daha yüksək-daha uzun ABŞ faizləri, aşağı tənəzzül riski, davam edən maliyyə narahatlıqları və yalnız tədricən BoJ artımları"nı sitat gətirdi, CNBC hesabatınagörə. Bu amillər ABŞ və Yaponiya arasındakı faiz dərəcəsi fərqinə davamlı diqqəti təşkil edə bilər.
Müdaxilə Xətti Tutmayacaq, Goldman Deyir
Yaponiyanın Maliyyə Nazirliyi əvvəllər yen bazarlarına müdaxilə edib. Goldman-ın növbəti dəfə nə olacağına dair oxunuşu qısadır:
"USD/JPY-dəki yüksəliş tendensiyasının gözlənilməz mənfi ABŞ böyümə şoku və ya daha aqressiv siyasət sərtləşməsinə doğru BoJ pivotu olmadan dayanması üçün heç bir səbəb görmürük" dedi Goldman, CNBC-yəistinadından sitat gətirilib.
Banka, önceki müdahalelerin yen'in düşüşünü yalnızca geçici olarak kestiğini, ancak USD/JPY'nin tırmanmaya devam ettiğini ekledi ve yetkililer tekrar adım atarsa benzer bir örüntü bekliyor. Goldman, önceki müdahalelerin geçici bir etkisi olduğunu öne sürdü, ancak gelecekteki sonuçlar piyasa ve politika koşullarına bağlı olarak farklılık gösterebilir.
Japonya'nın kendi maliye politikası sorunu daha da kötüleştirebilir. Goldman, Japonya'nın iç teşvik planlarının, ABD Hazine tahvillerine kıyasla Japon devlet tahvili vadeli primlerini artırabileceğini belirtti - bu dinamiğin tarihsel olarak USD/JPY'de daha fazla kazançla örtüştüğünü söyledi, CNBC raporuna göre. Japon tahvil arzındaki ve ABD faiz oranlarındaki değişiklikler, döviz piyasası katılımcıları için ilgili faktörler olmaya devam edebilir.
Dolar Tarafı: Yapay Zeka Sermaye Harcamaları ve Enerji Yapısal Rüzgarlar Olarak
Goldman'ın revize edilmiş yen çağrısı, daha geniş bir dolar-boğa çerçevesine oturuyor. Banka, yeşil dolara olan inancını devam etmesini beklediği iki güce bağladı: ABD yapay zeka yatırım patlaması ve enerji arzındaki aksamalar; bunları topluca, düşük getirili para birimlerine karşı dolar için yapısal destek sağlayan bir "arz şoku" olarak tanımladı, Lee Ying Shan, CNBC için bildirdi.
Banka revize etti EUR/USD tahminlerini yen çağrısıyla birlikte düşürerek, pariteyi üç ayda 1.14 olarak tahmin etti, ardından altı ayda 1.12 seviyesine gerileyeceğini ve 12 aylık bir ufukta orada kalacağını öngördü, CNBC'ye göre. Euro ve yen aynı geniş fırçayla boyanıyor - her ikisi de Goldman'ın iyi destekleneceğini beklediği bir dolara maruz kalan düşük getirili para birimleri.
| Parite | 3 Aylık Tahmin | 6 Aylık Tahmin | 12 Aylıq Proqnoz |
|---|---|---|---|
| USD/JPY | 162 | 163 | 165 |
| EUR/USD | 1.14 | 1.12 | 1.12 |
Mənbə: Goldman Sachs, CNBC vasitəsilə
Goldman-ın Hələ də Boğa Olduğu Yer: Yüksək Daşıma Qabiliyyətli EM
Goldman-ın baxışlarındakı fərqi qeyd etməyə dəyər. Bank yen və avro proqnozlarını kəssə də, proqnozlarını gücləndirdi Hindistan rupisi, Hindistanistanın Ehtiyat Bankının tədbirlərindən sonra artan artım, aşağı inflyasiya və gözlənilən kapital axınlarını əsas gətirərək. O, həmçinin daha optimist oldu Kolumbiya pesosu qətiyyətli mərkəzi bank mövqeyi və maliyyə konsolidasiyası gözləntiləri ardınca, CNBC xəbər verib.
Goldman, yen-dən istifadə etməyə davam etdiyini söylədi ki, "yüksək daşıma qabiliyyətli EM ifadələri üçün bir fondçu kimi" - yəni, daha yüksək gəlirli bazarlarda mövqeləri maliyyələşdirmək üçün aşağı gəlirli bir valyutada borc almaq. Bu, Goldman-ın faiz fərqlərinin vacib bir məsələ olaraq qalması ilə bağlı məlumat verilən baxışını əks etdirir.
Mənzərəni nə dəyişə bilər?
Goldman Sachs, tezisini poza biləcək iki şərt barədə açıq danışır: ABŞ-da tənəzzül şoku və ya Yaponiya Bankının faiz artırımlarının əhəmiyyətli dərəcədə sürətlənməsi. Bank, müdaxilənin vaxt qazana biləcəyini, lakin bu inkişaflardan hər hansı biri olmadan, yen üçün hər hansı bir dəstəyin müvəqqəti olacağını bildirdi, CNBC-yə görə.
Hər ikisi də mümkün ssenarilər olaraq qalır. ABŞ əmək bazarının gözləniləndən daha kəskin pisləşməsi Fed-in yol xəritəsini tez bir zamanda yenidən qiymətləndirəcək və Goldman-ın dollar çağırışının əsasını təşkil edən gəlir fərqini sıxacaq. Yaponiya Bankı tərəfində, Yaponiyada əsas inflyasiya hədəfdən yuxarı olub və mərkəzi bank 2024-cü ildən əvvəlki mövqeyindən daha çox siyasəti tənzimləməyə hazır olduğunu göstərib. Yaponiya Bankının irəli yönümlü təlimatında ediləcək bir dəyişiklik — xüsusilə əmək haqqı məlumatlarına bağlı bir dəyişiklik — Goldman-ın 12 aylıq proqnozundan daha sürətli bir hərəkətə səbəb ola bilər.
Heç bir ssenari Goldman-ın əsas halı deyil. Bazar iştirakçıları, Yaponiya Bankının qarşıdan gələn siyasət bəyanatlarını və ABŞ-ın iqtisadi məlumatlarını daha ətraflı məlumat üçün izləməyə davam edə bilərlər Yaponiya Bankının qarşıdan gələn siyasət bəyanatları və ABŞ-ın böyümə göstəriciləri BLS təqvimiüzrə.
Risk Xəbərdarlığı: CFD-lərin ticarəti əhəmiyyətli risklər daşıyır və bütün investorlar üçün uyğun olmaya bilər. CFD-lər mürəkkəb alətlərdir və leverage səbəbindən pulun sürətlə itirilməsi riski yüksəkdir. Qoyduğunuz bütün vəsaiti itirə bilərsiniz. CFD-lərin necə işlədiyini başa düşdüyünüzə və pulunuzu itirmək üçün yüksək riskə getməyə hazır olduğunuza əmin olmalısınız. Keçmiş performans gələcək nəticələrin etibarlı göstəricisi deyil. Bu məqalə yalnız ümumi məlumat və təhsil məqsədləri üçün nəzərdə tutulmuşdur və maliyyə, investisiya, hüquqi, vergi və ya ticarət məsləhəti, həmçinin hər hansı bir maliyyə alətinin alınması və ya satılması üçün təklif, çağırış və ya təklif təşkil etmir.