Putin'in çərşənbə axşamı Pekinə gəlişi bəzi analitiklərin Rusiya-Çin münasibətlərində artan qeyri-bərabərliyi vurğulayan bir addım kimi şərh edilir — Enerji və FX bazarları sammitin TTF, URALS və ya CNY qiymətlərinə təsir edəcək konkret inkişaflar yaradıb-yaratmayacağını izləyir.
İki günlük sammit, CNBC-dən Holly Ellyattın xəbərinə görə Donald Trampın Pekinə etdiyi dövlət səfərindən dərhal sonra baş tutur — bu ardıcıllıq təsadüfi deyil. Nyu-York Universitetinin qeyri-rezident baş elmi işçisi Ed Price CNBC-yə bildirib ki, Putin "amerikalılara xatırlatma göndərir ki, bəli, siz istədiyiniz qədər Çinə səfər edə bilərsiniz, lakin Rusiya sizdən daha yaxındır və daha dostcanlıdır." Bu mesaj Vaşinqtonun istehlakı üçün nəzərdə tutulmuş ola bilər, lakin enerji riyaziyyatı
onun altında tamamilə Moskvonun sağ qalması üçün hesablanıb.
Rusiya Boru Kəmərini İstəyir. Çinin Təcili Ehtiyacı Məhduddur. Putin'in gündəminin mərkəzi hissəsi Sibir-2 boru kəməridir — Rusiyadan Monqolustan vasitəsilə Çinə gedən qaz xətti layihəsi, əgər tikilərsə, Rusiyanın Pekinə boru kəməri ilə qaz ixracını təxminən iki dəfə artıracaq. London Biznes Məktəbinin dekanı Sergey Quryev CNBC
-ə çərşənbə axşamı bildirib ki, boru kəməri "Putin'in Si Cinpinlə müzakirə etmək istədiyi əsas razılaşmadır." Problem ondadır ki, Çin bu qərarın üzərində illərdir oturub vəCNBC
-in sitat gətirdiyi analitiklərin fikrincə . "Çin bu boru kəməri ilə bağlı müzakirələri daim təxirə salıb, çünki o, enerji təhlükəsizliyinə malik olduğunu hiss edib, çünki o, enerji mənbələrini şaxələndirib," - Quryev deyib. Pekin 2022-ci ildən sonrakı dövrdə LNG idxal gücünü artırıb və təchizatı vahid mənbədən uzaqlaşdırıb. Si Cinpinin baxış bucağından təcili bir ehtiyac yoxdur — davam edən gecikmələr Çinin danışıqlar mövqeyini Rusiyanın mövqeyinə nisbətən tədricən gücləndirə bilər Bu qeyri-bərabərlik buradakı struktur hekayəsidir. Rusiya Avropa qaz bazarlarını itirib. Hindistan və Çin hazırda Rusiya xam neftinin və boru kəməri ilə daşınan enerjinin əsas alıcılarıdır. Moskva təchizatı başqa yerə yönəltməklə hədələyə bilmir, bu da o deməkdir ki, Rusiyanın danışıqlar mövqeyi 2022-ci ildən əvvəlkindən daha zəifdir. Brentə nisbətən URALS
neftinin endirimi bu reallığı iki ildən artıqdır ki, əks etdirir — Rusiya barelləri ucuz satılır, çünki Rusiya xam nefti endirimlə ticarət etməyə davam edir, bu da 2022-ci ildən əvvəlki şərtlərə nisbətən qiymət qoyma çevikliyinin azaldığını əks etdirir
Bəzi analitiklər boru kəmərinin gecikməsinin TTF qiymətlərinə başlıqlarda göstəriləndən daha az təsir göstərə biləcəyinə inanırlar. Avropalı alıcılar artıq Rusiya qazından struktur olaraq uzaqlaşıblar; "Sibir-2" razılaşması yeni həcmləri qərbə deyil, şərqə yönəldəcək, buna görə də elan edildikdə hər hansı bir TTF reaksiyası qısa müddətli olardı. Daha əlaqəli TTF katalizatoru, Ukrayna münaqişəsinin danışıqlar yolu ilə sona doğru irəlilədiyinə dair hər hansı bir diplomatik siqnal olardı, bu da nəzəri olaraq Avropa infrastruktur söhbətlərini yenidən aça bilərdi. Quryev və digərlərinin fikrincə, bu sammit bununla bağlı deyil.
Zirvenin koreografisinin altında çözülmemiş bir gerilim yatıyor. Financial Times, Xi'nin Trump'a ziyareti sırasında Putin'in nihayetinde Ukrayna'yı işgalinden dolayı "pişman olabileceğini" söylediğini bildirdi - Rus devlet haber ajansı TASS ve Çin dışişleri bakanlığı tarafından reddedilen ve CNBC'nin raporuna göre "tamamen kurgu" olarak nitelendirilen ifadeler. CNBC'nin raporuna göre.
İfadelerin söylenip söylenmediği bir yana, Deloitte China'nın baş ekonomisti Sitao Xu, CNBC'ye yaptığı açıklamada ilişkinin "çok karmaşık" olduğunu ve Moskova'nın Pekin'den "bir tür güvence" arayacağını söyledi. Xu, Çin'in çıkarını açıkça dile getirdi: "Rusya, Çin'in en büyük komşusudur ve uzun bir sınırımız var, bu yüzden Batı kanadında güvenlik konusunda endişelenmek zorunda kalmazsak, bu bizim için büyük bir rahatlama olacaktır." Pekin, Ukrayna savaşının sona ermesini veya en azından istikrar kazanmasını istiyor - uzun süren çatışma Rus ekonomisi üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor ve Çinli bir firma Moskova'ya çift kullanımlı teknoloji ihracatı yapmakla suçlandığında Çin'in yaptırımla ilgili incelemeye maruz kalmasını artırıyor.
Zirve ayrıca CNY cinsinden ticaret akışları için de çıkarımlar taşıyabilir. . Rus altyapısına somut Çin yatırım taahhütleri üreten bir zirve, Batı yaptırımlarının Rusya'yı SWIFT cinsinden sistemlerden dondurmasından bu yana büyüyen ikili yerleşim altyapısını derinleştirecektir. Artan CNY cinsinden ticaret bağları, bazı para birimlerine karşı RUB oynaklığını azaltmaya katkıda bulunurken, EM FX'teki yatırımcıların 2022'den beri izlediği yavaş hareket eden yapısal bir değişim olan emtia faturalandırmasında CNY'nin rolünü artırıyor.
Pekin'in İstismar Ettiği Jeopolitik Sıralama
Price'ın CNBC'ye yaptığı açıklama, daha geniş dinamiğe dair en keskin yorumdur: "Başkan Putin'in Batı'da, yani Ukrayna'da toprak iddiaları olduğu sürece, Doğu'da, yani Çin'de diplomatik başarıya sahip olması gerekir." Bazı analistler ilişkiyi giderek daha asimetrik bir şekilde Çin lehine yorumluyor.
Xu, zirvenin enerji bağları ve muhtemelen Rusya'ya daha fazla Çin yatırımı hakkında duyurular yapmasını bekliyordu. Ancak "duyurular" ve "Sibirya'nın Gücü 2'nin yeşil ışık yakması" çok farklı şeylerdir. Çin, "sınırsız" ortaklıklarını yeniden teyit eden bir ikili ticaret çerçevesi, bazı yatırım taahhütleri, ortak bir bildiri gibi yeterli sembolik zaferler sunabilir - enerji ilişkisini gerçekten yeniden dengeleyecek altyapı harcamalarına bağlı kalmadan sembolik diplomatik destek sağlamak için.
Anlamlı bir piyasa tepkisi için olumsuz senaryo basittir: zirve sadece dil üretirse ve boru hattı anlaşması olmazsa, URALS indirimleri indirimli seviyesinde geniş çapta değişmeden kalabilir, TTF Avrupa depolama ve LNG dinamikleri tarafından yönlendirilmeye devam eder, Rusya-Çin diplomasisi tarafından değil ve CNY etkisi marjinaldir. Yatırımcılar, fiziksel enerji akışlarında sınırlı kısa vadeli değişiklikler üreten Rusya-Çin işbirliğinin genişletilmesine ilişkin birden fazla önceki duyuru gördüler. Gerçek bir Sibirya'nın Gücü 2 taahhüdü aykırı bir durum olacaktır - ve analistlerin CNBC'ye verdikleri demeçlerden gelen sinyallere dayanarak, Çin Putin'e bu zaferi vermek için acele etmiyor gibi görünüyor.
Daha az olasılıklı ancak piyasayı daha çok hareketlendirecek alternatif bir senaryo, bir boru hattı anlaşmasının, piyasaların ateşkes görüşmelerine doğru bir adım olarak yorumladığı Ukrayna ile ilgili herhangi bir dille birleşmesi olacaktır. Bu kombinasyon, uzun vadeli arz riskinin azalmasıyla TTF'yi aşağı doğru baskılayabilir, potansiyel olarak URALS indirimini mütevazı bir şekilde daraltabilir ve yaptırım yörüngesi sorusu yeniden fiyatlandıkça RUB RUB çiftlerinde bir miktar oynaklık yaratabilir.
Mevcut bilgilere göre her iki sonuç da yakın görünmüyor. Zirve Çarşamba gününe kadar devam ediyor ve iletişim dili, el sıkışma fotoğrafları değil, izlenmesi gereken şey olacak.
Risk Uyarısı: CFD ticareti önemli riskler içerir ve yatırılan sermayenin kaybına yol açabilir. CFD'ler karmaşık araçlardır ve kaldıraç nedeniyle parayı hızla kaybetme riski yüksektir. CFD'lerin nasıl çalıştığını anlayıp anlamadığınızı ve paranızı kaybetme riskini göze alıp alamayacağınızı düşünmelisiniz. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Bu içerik yalnızca bilgilendirme ve eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.