Micron Technology reportó ingresos significativamente más altos en su tercer trimestre fiscal el miércoles, muy por encima de los niveles del año anterior, lo que impulsó las acciones hasta un 19% en las operaciones del jueves por la mañana antes de que el valor redujera las ganancias a alrededor del 10%, informó CNBC’s Sawdah Bhaimiya En el pico intradía, la capitalización de mercado de Micron superó brevemente a las de Meta y Tesla, situándola entre las empresas estadounidenses más valiosas. El informe trimestral superó con creces la estimación de consenso de LSEG de aproximadamente 36.000 millones de dólares.
La magnitud del aumento de los ingresos —un aumento de más de cuatro veces en un solo año— refleja lo que Micron describió como un desequilibrio estructural de la oferta en el mercado de la memoria. Los centros de datos de IA operados por hiperscaladores están absorbiendo memoria a un ritmo que ha reducido la oferta disponible para teléfonos inteligentes, PC y otros dispositivos de consumo, elevando los precios de la memoria en general.
Acuerdos a Largo Plazo Aseguran Compromisos por 22.000 Millones de Dólares
El trimestre de Micron no se basó únicamente en la demanda spot. La compañía reveló 16 acuerdos de suministro a largo plazo que cubren a clientes desde centros de datos hasta fabricantes de automóviles, con compromisos financieros de 22.000 millones de dólares esperados de esos acuerdos, según CNBCLos analistas de RBC Capital Markets, citados en el mismo informe, dijeron que aproximadamente el 40% de los ingresos de Micron fluirán a través de contratos a largo plazo con un precio mínimo garantizado incorporado, una estructura que, según dijeron, debería ayudar a limitar el riesgo de márgenes si la demanda se enfría dentro de la ventana típica de contrato de cinco años.
RBC reiteró su calificación de Outperform y elevó su precio objetivo, y los analistas escribieron que su caso base es que el actual ciclo alcista continúe hasta 2027, y que los acuerdos de compromiso de suministro añaden convicción sobre la sostenibilidad.
Para el trimestre actual, Micron proyectó ingresos sustancialmente más altos que el período del año anteriorsegún CNBC.
La construcción de 700 mil millones de dólares detrás del informe
La historia de la demanda se remonta a los hiperscaladores. Alphabet, Microsoft y Amazon han asignado colectivamente 700 mil millones de dólares a la construcción de centros de datos de IA, informó Liz Napolitano de CNBC — y esas canalizaciones de construcción requieren implementaciones densas de NAND y DRAM que Micron suministra. La demanda de NAND, un formato de memoria de almacenamiento, ha aumentado a medida que las cargas de trabajo de IA escalan, lo que ha endurecido las condiciones de la industria que, según Micron, han respaldado los precios.
Daniela Hathorn, analista senior de mercados de Capital.com, describió los resultados como un nuevo reaseguro de que el ciclo de inversión en IA permanece firmemente intacto, y agregó que la sólida demanda de memoria de los centros de datos y los clientes de infraestructura de IA refuerza la visión de que el gasto de capital en IA se está acelerando continuamente.
“Eso ha ayudado a levantar el sentimiento en todo el sector de semiconductores después de la reciente debilidad en los nombres de alto crecimiento, lo que sugiere que los inversores siguen dispuestos a pasar por alto la volatilidad a corto plazo, siempre que las perspectivas de ganancias sigan justificando valoraciones elevadas”, dijo Hathorn, en una nota citada por CNBC.
Sandisk sube 12% a la zaga
La lectura para otros nombres de memoria fue inmediata. Sandisk añadió 12% el jueves, y Asiya Merchant, analista de Citigroup, elevó significativamente su precio objetivo a 12 meses para la acción, lo que implica un alza del 31% desde el cierre del miércoles, manteniendo una recomendación de compra, informó Liz Napolitano de CNBC .
“SNDK debería seguir siendo un beneficiario de este entorno estructuralmente favorable… sirviendo como una ventaja competitiva, y con una creciente mezcla hacia los centros de datos beneficiando aún más sus márgenes a largo plazo”, escribió Merchant en una nota a los clientes el jueves.
La llamada de Citi se alinea con el consenso general: 20 de 23 analistas que cubren Sandisk califican la acción como compra o compra fuerte, según datos de LSEG citados por CNBC. Las acciones de Sandisk han subido drásticamente desde que la compañía comenzó a cotizar como empresa pública independiente tras su escisión de Western Digital a principios de 2025, según datos de Factset en el mismo informe, lo que refleja los cambios significativos vistos en el sector de la memoria durante ese período.
Las acciones de semiconductores revierten las pérdidas de principios de semana
El informe de Micron llegó tras una fuerte venta sectorial a principios de semana que afectó a Intel, Nvidia y AMD, según CNBC. Qualcomm, Intel y AMD subieron en las primeras operaciones del jueves antes de ceder parte de las ganancias. La MarketWatch caracterización de Micron como una de las acciones más importantes del mundo refleja cuánto han cambiado las fortunas de la empresa, de ser un fabricante cíclico de chips de materias primas a un proveedor de infraestructura central para el desarrollo de la IA.
Ese reposicionamiento puede influir en cómo algunos participantes del mercado interpretan los resultados trimestrales. Cuando la memoria era un ciclo de materias primas, una cuadruplicación de los ingresos se habría recibido con escepticismo sobre la reversión a la media que vendría. Micron ha declarado que sus acuerdos de suministro a largo plazo con disposiciones de precios mínimos respaldan su opinión de que el ciclo actual difiere de los ciclos de memoria anteriores.
El argumento contrario es sencillo: la oferta responde eventualmente al precio. La capacidad de fabricación de memoria se está expandiendo en toda la industria, y si el crecimiento del gasto de capital en IA se aplana o los hiperscaladores posponen el gasto planificado en centros de datos, el mismo desequilibrio de oferta que impulsó el informe de Micron podría revertirse. Los mercados de dispositivos de consumo —smartphones y PCs— ya están restringidos en su oferta como efecto secundario de que la demanda de IA absorbe la capacidad, lo que comprime la capacidad de Micron para servir a esos segmentos. Cualquier debilitamiento de la demanda en IA sin una recuperación correspondiente del consumidor dejaría a Micron atrapada entre mercados.
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