Un trader achète de l'or à 2 050 $. Le prix monte à 2 080 $, mais il attend 2 100 $. Le marché se retourne et retombe à 2 050 $. Le trader refuse alors de vendre car il a « perdu » 30 $ de profit latent. Il décide d'attendre que le prix revienne à 2 080 $ avant de vendre.
Le prix chute encore à 2 030 $. Le trader refuse alors de vendre car il est en perte par rapport à son prix d'entrée. Il décide d'attendre le seuil de rentabilité à 2 050 $. Le prix finit par atteindre 1 950 $, augmentant le risque de déclenchement d'un ordre stop-loss ou de pression sur le compte.
Ce cycle n'est pas nécessairement dû à une mauvaise analyse ; il est souvent provoqué par un biais d'ancrage. Cette heuristique cognitive se produit lorsqu'un trader se focalise sur un point de référence précis, généralement le prix d'entrée ou un récent plus haut de marché, et interprète les données de marché ultérieures par rapport à cette valeur.
Le marché, cependant, n'a aucune trace de votre point d'entrée. Il ne tient pas compte de votre seuil de rentabilité. Pour le marché, votre prix d'entrée n'est qu'une simple variation dans un océan de liquidités.
La psychologie du sophisme du « seuil de rentabilité »
L'un des principaux facteurs d'influence en trading est souvent le prix d'entrée. Les traders scrutent obsessionnellement leurs profits et pertes qui fluctuent autour de ce chiffre. Si le chiffre est au vert, ils se sentent en sécurité ; s'il est au rouge, ils sont stressés. Cette fixation conduit à l'« illusion du seuil de rentabilité », où un trader gère une position dans le seul but de revenir à zéro plutôt que de gérer le risque .
Un opérateur rationnel évalue une transaction en fonction de ses probabilités futures. Un trader ancré, quant à lui, l'évalue en fonction de son coût passé. Si une configuration technique s'avère infructueuse et que l'évolution du prix impose une vente, le professionnel vend immédiatement, que le résultat soit de -50 $ ou de +50 $.
Le trader le moins expérimenté hésite, s'accrochant à l'espoir de sortir sans perte. Cette hésitation à accepter une petite réalité peut parfois l'exposer à une réalité plus grande.
Le piège de la ligne de hautes eaux
Une autre forme courante d'ancrage se produit avec les gains non réalisés. Si un trader voit son profit latent atteindre +1 000 $ puis retomber à +600 $, il a souvent l'impression d'avoir « perdu » 400 $. Il s'ancre alors sur le chiffre de +1 000 $ et refuse d'encaisser le profit de +600 $, déterminé à attendre que le marché remonte à son plus haut niveau.
Ce raisonnement est erroné en matière de probabilités. Le fait que le prix ait atteint un certain niveau n'augmente pas la probabilité qu'il y revienne. Dans de nombreux cas, un rejet brutal peut indiquer un possible changement de dynamique. En se focalisant sur le sommet, le trader risque de négliger le signal de retournement et de laisser une position gagnante se transformer en perte.
Techniques de désancrage
Pour surmonter le biais d'ancrage, il est nécessaire de s'entraîner mentalement. L'objectif est d'appréhender le marché au présent, en faisant abstraction de son expérience personnelle en la matière.
L’exercice de « l’état zéro » : Demandez-vous régulièrement : « Si je n’avais aucune position actuellement, achèterais-je à ce prix ? » Si la réponse est non, conserver une position longue est illogique. Choisir de ne pas vendre revient en réalité à choisir de racheter au prix actuel.
Masquer le P&L : De nombreuses plateformes professionnelles permettent aux traders de masquer la colonne P&L et d’afficher uniquement les pips ou les points. Cela élimine l’influence émotionnelle du dollar et encourage à se concentrer sur la structure du graphique. Si le graphique suggère de vendre, la décision devient plus objective, libérée du poids émotionnel du montant en dollars.
Ordres stop et objectifs : Prédéfinir des points de sortie avant d’ouvrir une position crée un « ancrage externe » basé sur l’analyse plutôt que sur l’émotion. Une fois la position ouverte, ces niveaux ne doivent être ajustés que pour des raisons techniques, et non financières.
Neutralité du marché
Le marché est un flux continu d'informations. L'ancrage fige la perception d'un trader dans le passé, le rendant lent à réagir aux nouvelles données. Un rapport de 2025 sur la finance comportementale note que les traders performants font preuve de flexibilité cognitive , actualisant constamment leurs analyses au fur et à mesure de l'évolution des prix.
Pour être efficace, il est utile de considérer chaque instant comme indépendant. a. Oubliez votre point d'entrée. Oubliez votre résultat d'il y a cinq minutes. Seul le prix actuel compte. En lâchant prise, vous vous alignez sur l'évolution du marché plutôt que de rester attaché à une estimation de son évolution future.
Clause de non-responsabilité relative aux risques
Le trading d'instruments financiers comporte un risque élevé et peut ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les informations fournies sont uniquement destinées à des fins pédagogiques et ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. Les investisseurs doivent s'assurer de bien comprendre les risques encourus et solliciter un avis indépendant si nécessaire.