Le graphique boursier est un document de guerre. Il enregistre les escarmouches entre acheteurs et vendeurs, minute par minute, jour après jour. Pour un œil non averti, ce n'est qu'un enchevêtrement de lignes brisées et d'impulsions chaotiques. Un trader expérimenté, lui, y voit autre chose : il y décèle des schémas.
Ils perçoivent la structure. Plus important encore, ils perçoivent le contexte. Avant d'appliquer le moindre indicateur, avant de cliquer sur le moindre bouton, le trader avisé se pose une question fondamentale : le marché évolue-t-il de manière cohérente ou est-il en proie à des conflits internes ?
C’est ce qui distingue un marché en tendance d’un marché stable. C’est l’information la plus importante affichée à l’écran, et elle détermine l’application correcte de tout outil, notamment la suite de Fibonacci.
Anatomie d'une tendance
Un marché en tendance a une direction. Il progresse. Dans une tendance haussière, cette progression se caractérise par une succession de sommets et de creux de plus en plus élevés. Chaque nouveau sommet dépasse le précédent, et chaque creux atteint un niveau supérieur au précédent.
C'est la marque d'une pression acheteuse constante. Les vendeurs tentent de faire baisser le prix, mais les acheteurs les devancent systématiquement en proposant des prix toujours plus élevés. Une tendance baissière est son image miroir : une succession de creux et de sommets de plus en plus bas.
Les vendeurs ont la mainmise sur le marché. Les acheteurs tentent de se ressaisir, mais en vain, et le prix chute à des niveaux inédits.
C’est dans cette structure d’impulsion et de correction que l’outil de retracement de Fibonacci trouve sa principale fonction. Sa logique repose sur l’observation du comportement des marchés. Un mouvement brusque dans le sens de la tendance est appelé vague d’impulsion. Après cette forte impulsion, le marché marque souvent une pause : c’est le retracement, ou repli.
Il s'agit d'une phase de prise de bénéfices ou d'un retournement de situation. La tendance n'est pas terminée ; elle marque simplement une pause. L'outil de retracement de Fibonacci permet d'identifier les zones de support ou de résistance où cette pause pourrait se terminer avant la reprise de la tendance initiale.
L'objectif du trader est d'entrer sur le marché à la fin du retracement, en vue de la prochaine vague d'impulsion.
Le rôle de Fibonacci dans un environnement en pleine évolution
L'utilisation de cet outil requiert de la précision. Dans une tendance haussière nette, le trader identifie un creux significatif et un sommet subséquent. L' outil Fibonacci est ensuite tracé du creux au sommet. Cette opération superpose une série de lignes horizontales sur le graphique à des niveaux de pourcentage clés de la variation totale.
Les niveaux les plus surveillés sont 38,2 %, 50 % et 61,8 %. Ces chiffres ne sont pas arbitraires : ils sont issus d’une suite mathématique découverte il y a des siècles, mais leur pertinence sur les marchés financiers repose sur la psychologie humaine collective et l’exécution algorithmique.
Chaque niveau révèle la force de la tendance. Un repli léger trouvant un support à 38,2 % signale une forte dynamique. Le marché est déterminé à poursuivre sa progression. Les acheteurs sont intervenus rapidement, refusant de laisser le prix baisser davantage. Un retracement jusqu'à 50 % indique une pause plus équilibrée. Il s'agit d'un repli normal et sain.
Un repli marqué jusqu'au niveau de 61,8 %, souvent appelé le nombre d'or, constitue un test plus sérieux de la tendance. Il indique que les vendeurs ont réussi à provoquer une correction substantielle.
Un rebond à partir de ce niveau peut toutefois constituer un point d'entrée très pertinent, car il suggère que la tendance a résisté à une forte résistance et est prête à reprendre. Dans le cas d'une tendance baissière, l'application est inversée. L'outil est tracé d'un sommet à un creux, ces niveaux servant alors de points de résistance potentiels pour un rebond.
Le mouvement latéral : les marchés en consolidation
Tous les marchés ne suivent pas de tendance. Nombre d'entre eux passent un temps considérable en phase de consolidation, appelée marché en range. Dans ce cas, le prix évolue entre un niveau de support inférieur et un niveau de résistance supérieur bien définis. L'équilibre entre acheteurs et vendeurs est alors atteint.
Les acheteurs défendent le niveau de support, tandis que les vendeurs défendent le niveau de résistance. Le cours semble évoluer latéralement, oscillant entre ces deux limites. Il n'y a pas de sommets ni de creux plus élevés, ni de creux ni de sommets plus bas. Il s'agit simplement d'une lutte pour le contrôle, sans vainqueur clair.
Ce contexte est particulièrement difficile pour les systèmes de suivi de tendance. Une stratégie visant à acheter lors des replis dans une tendance haussière échouera, car aucune tendance haussière ne se dessine. Les prises de position sont effectuées, pour ensuite constater un retournement de prix en haut de la fourchette.
De même, une stratégie de vente lors des rebonds dans une tendance baissière est stoppée lorsque le prix rebondit sur le bas de la fourchette.
Appliquer les retracements de Fibonacci de manière classique en période de consolidation est une erreur fréquente. Tracer la courbe d'un point bas à un point haut au sein de cette consolidation permet certes d'identifier des niveaux, mais ces niveaux sont dépourvus du contexte essentiel d'une tendance directionnelle. Ils deviennent alors du bruit, et non des signaux.
Application de la suite de Fibonacci à un marché fluctuant
Un analyste non conventionnel ne rejette pas un outil simplement parce que le contexte théorique est absent. Il l'adapte. Si l'application standard des retracements est déconseillée dans une zone de consolidation, la méthode de Fibonacci peut être détournée. Une approche consiste à utiliser les ratios pour analyser la structure interne de cette zone.
En traçant la ligne de Fibonacci du plus haut au plus bas de la fourchette, un trader peut identifier une ligne de 50 %. Ce point médian de la fourchette sert souvent de pivot important. Un cours au-dessus de cette ligne indique une force à court terme, tandis qu'un cours en dessous indique une faiblesse à court terme. Les positions peuvent être initiées aux limites de la fourchette, avec un objectif se situant vers ce point médian.
Une autre application avancée consiste à utiliser les extensions de Fibonacci, un sujet que nous aborderons ultérieurement, pour projeter les cibles de rupture. Lorsqu'un prix évolue dans une fourchette, il finira par en sortir. En mesurant l'amplitude de cette fourchette et en appliquant les ratios de projection de Fibonacci, un trader peut définir des objectifs de prix logiques pour la direction que pourrait prendre le mouvement de rupture.
Cet outil modifie son objectif : il ne s’agit plus d’identifier les points d’entrée au sein d’une tendance, mais de fixer des objectifs de profit après une période de consolidation. Cela exige de la patience. Le trader n’intervient pas à l’intérieur de la fourchette de prix, mais attend une cassure.
Pièges et interprétations erronées courants
L'efficacité de tout outil est limitée par l'habileté de son utilisateur. Avec la suite de Fibonacci, plusieurs erreurs courantes entraînent de mauvais résultats. La première est un placement incorrect des points d'oscillation. Le choix du point bas et du point haut de l'impulsion est subjectif. Choisir des oscillations mineures insignifiantes au lieu d'oscillations majeures et structurelles produira des niveaux peu fiables.
Les points d'inflexion choisis doivent représenter un mouvement clair et marqué du marché. Un autre écueil majeur consiste à utiliser les niveaux de Fibonacci isolément. Aucun indicateur ne constitue à lui seul un système de trading complet.
Un niveau de Fibonacci représente une zone de support ou de résistance potentielle. Il ne constitue pas une garantie. Un trader prudent recherche la confluence de plusieurs signaux. Il attend que d'autres signaux s'alignent avec le niveau de Fibonacci. Il peut s'agir d'une figure de retournement en chandelier japonais, d'une moyenne mobile faisant office de support ou d'un signal de survente sur un oscillateur. Lorsque plusieurs signaux indépendants convergent vers la même conclusion, la probabilité d'une transaction réussie augmente considérablement.
Le niveau de Fibonacci n'est qu'un élément parmi d'autres, et non l'élément déterminant. Enfin, l'erreur fondamentale consiste à ignorer le contexte du marché. Un trader doit d'abord déterminer si le marché est en tendance ou en consolidation. Appliquer une stratégie de Fibonacci basée sur la tendance à un marché en consolidation est une erreur fondamentale dès le départ. L'analyse de la structure du marché est toujours primordiale.
L'outil est secondaire par rapport à la compréhension de l'environnement. Les chiffres sur le graphique ne signifient rien sans le contexte qui les sous-tend.