Un gestionnaire de fonds spéculatifs a un jour engagé un psychologue pour étudier les habitudes de ses traders. L'objectif était de trouver un point commun chez les traders les moins performants. Le rapport du psychologue ne portait ni sur la stratégie ni sur l'analyse de marché , mais sur les frappes au clavier. Les traders en difficulté avaient un taux de clics trois fois supérieur à celui des traders rentables.
Ils passaient, annulaient et ajustaient sans cesse leurs ordres, changeant constamment de marché. Ils étaient constamment occupés et actifs. Leurs pertes ne provenaient pas d'échecs retentissants, mais d'une érosion lente et constante de leur capital, résultat cumulatif d'actions fréquentes et indisciplinées. Cette activité frénétique porte un nom : le surtrading. Il ne s'agit pas d'une erreur stratégique, mais d'une erreur comportementale, un signe clair que ce sont les émotions, et non la stratégie, qui guident les décisions du trader.
Qu'est-ce que le surtrading ?
Le surtrading ne se définit pas par le nombre de transactions effectuées. Un scalpeur haute fréquence peut réaliser jusqu'à 50 transactions par jour dans le cadre d'un système bien défini sans pour autant surtrader. À l'inverse, un trader de position à long terme peut effectuer trois transactions par mois et se retrouver coupable de surtrading à chaque fois. La définition du surtrading est simple : exécuter une transaction qui ne respecte pas un plan de trading préétabli et testé.
Il s'agit de toute action de marché motivée par l'impulsion plutôt que par une stratégie. Ces impulsions naissent d'un ensemble d'émotions spécifiques : la peur, l'avidité, l'ennui et l'impatience. Lorsqu'un trader agit sous l'influence de ces sentiments, il s'écarte d'un processus structuré et entre dans le domaine de la prise de décision émotionnelle. Reconnaître les signes de ce comportement est la première étape pour le corriger.
Cinq signes que les émotions sont au pouvoir
Le trading émotionnel laisse des traces indélébiles. Apprendre à reconnaître ces schémas permet aux traders de détecter et de corriger le surtrading avant que les dommages financiers ou psychologiques ne s'aggravent. Ces cinq signes représentent les manifestations les plus courantes du comportement de trading émotionnel.
1. Le trading de revanche après une perte
Il s'agit de la forme la plus classique de trading émotionnel. Un trader effectue une opération soigneusement planifiée, qui se solde par une perte. Cette perte fait partie intégrante du plan et constitue un risque normal. Au lieu de l'accepter, le trader ressent une envie immédiate et irrésistible d'ouvrir une autre position pour « récupérer l'argent ».
Cette nouvelle opération est presque toujours une erreur. Il s'agit d'une tentative désespérée d'effacer la déception psychologique d'une perte précédente. Le stop-loss est souvent plus large, voire inexistant, et la taille de la position peut être plus importante. Ce n'est pas une réaction rationnelle ; c'est un comportement impulsif et indiscipliné qui conduit généralement à des pertes supplémentaires.
2. Euphorie liée au trading après une victoire
L'inverse du trading de vengeance peut être tout aussi valable. Destructeur. Un trader réalise un gain important. Un sentiment d'invincibilité s'installe. Le marché semble facile à décrypter et son propre jugement paraît infaillible. Cette confiance excessive le pousse à saisir le premier signal venu, au lieu d'attendre la prochaine configuration optimale qui corresponde à sa stratégie.
L'analyse préalable à la transaction est bâclée, voire totalement ignorée. La transaction se base sur une impression de réussite ou de confiance. C'est de la cupidité à l'œuvre, qui anéantit souvent tous les gains précédents, et parfois même davantage.
3. Trader par ennui
Les traders professionnels passent le plus clair de leur temps à attendre. Les amateurs, eux, passent le plus clair de leur temps à trader. Lorsque le marché est calme et stagne, un trader discipliné ne fait rien. Un trader indiscipliné, lui, s'impatiente. Le besoin d'agir devient alors irrésistible.
Cela conduit à forcer les transactions dans des conditions de faible probabilité. Le trader commence à percevoir des schémas inexistants, se persuadant qu'une configuration marginale est « suffisante ». C'est comme si un joueur de casino actionnait sans cesse le levier d'une machine à sous, espérant un gain aléatoire. Ces transactions par ennui engendrent des coûts inutiles et de petites pertes cumulatives qui érodent le capital et la confiance.
4. Dimensionnement incohérent des positions
Le risque d'un trader professionnel est constant. Il est défini dans le plan de trading, par exemple, à 1 % du capital sur chaque transaction. Lorsqu'un trader commence à modifier la taille de ses positions en fonction des résultats récents, cela indique une interférence émotionnelle avec le processus .
Après quelques gains, le trader double la taille de sa position sur la transaction suivante, se sentant en confiance et souhaitant maximiser sa série de victoires.
Après quelques pertes, le trader réduit de moitié la taille de sa position, devenant craintif et hésitant à prendre des risques normaux.
Ce comportement est financièrement incohérent et psychologiquement impulsif. Il conduit souvent à prendre les risques les plus importants en cas d'excès de confiance et les plus faibles lorsque de véritables opportunités se présentent. La taille des positions doit toujours rester une fonction fixe du plan de trading et des capitaux propres du compte, et non dépendre des performances récentes ou de l'état émotionnel .
5. Surveillance constante des graphiques
Un plan de trading doit définir les moments et les conditions précis d'intervention sur le marché. Un trader qui reste rivé à son écran huit heures par jour, scrutant la moindre variation de cours, manque de rigueur. Il s'expose à des distractions et à des impulsions émotionnelles. Cette stimulation constante engendre un sentiment d'urgence.
Cela donne l'impression qu'une variation de 10 pips constitue une tendance majeure. Cela incite à une gestion excessive des positions ouvertes, comme le déplacement d'un ordre stop-loss suite à un léger repli. Ce comportement découle de la peur de rater une opportunité et d'un manque de confiance dans le plan de trading.
Le coût du surtrading
Le surtrading engendre des coûts financiers et psychologiques .
Il y a d'abord le coût financier direct. Chaque transaction engendre des frais, que ce soit par le biais du spread ou d'une commission. Ces frais de transaction constituent un frein constant. Un trader qui multiplie les transactions paie en réalité un prix élevé pour son impatience, ce qui rend plus difficile le maintien de rendements réguliers.
Deuxièmement, il y a le coût mental. La fatigue décisionnelle est un phénomène bien réel. Le cerveau humain dispose d'une réserve d'énergie limitée pour prendre des décisions cruciales. Le surinvestissement épuise cette réserve, réduisant la qualité des décisions et augmentant la probabilité d'infractions aux règles .
Étapes pratiques pour reprendre le contrôle
Corriger le surtrading nécessite de développer de nouvelles habitudes et de renforcer la structure.
- Imposer une limite stricte : fixez des limites de trading strictes – par exemple, après un nombre défini de transactions (trois par jour, par exemple) ou un certain niveau de perte (2 % du compte, par exemple), la plateforme de trading est fermée pour la journée. Aucune exception.
- Utilisez une liste de vérification pré-transaction : créez une liste de vérification, physique ou numérique, qui recense toutes les règles de validité d’une transaction. Le trader doit cocher chaque case avant de passer l’ordre, ce qui impose une pause logique.
- Pauses programmées : Le marché sera toujours là demain. Un trader peut programmer des plages horaires « sans écran » obligatoires pendant la journée pour se ressourcer mentalement et éviter l’effet hypnotique du suivi des cours.
Le surtrading est le symptôme d'un problème plus profond : l'absence de méthode professionnelle. La solution n'est pas de trouver un meilleur indicateur, mais de bâtir une discipline rigoureuse, règle après règle, jusqu'à ce que seul le plan, et non les émotions passagères, soit aux commandes.
Un dernier mot en péril
Le trading d'instruments financiers tels que le forex, les matières premières, les indices ou les cryptomonnaies comporte un risque élevé et peut ne pas convenir à tous les investisseurs. L'effet de levier amplifie les gains comme les pertes, et il est possible de perdre la totalité du capital investi. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et aucune stratégie, aucun plan ni aucun système de trading ne peut garantir les profits ni éliminer les pertes. Les traders ne devraient investir que les fonds qu'ils peuvent se permettre de perdre et sont fortement encouragés à bien comprendre tous les risques associés avant de participer aux marchés. Il est conseillé de solliciter un avis financier ou professionnel indépendant si nécessaire.