Les records à Séoul et Tokyo vendredi semblaient refléter un fort optimisme lié à l'IA malgré les tensions géopolitiques persistantes . Le Kospi sud-coréen a bondi de plus de 3% pour atteindre un nouveau record intrajournalier, tandis que le Topix japonais a grimpé de 1,86% pour atteindre son propre record, alors même que les forces armées iraniennes auraient tiré des missiles sur des cibles non spécifiées quelques heures auparavant, selon Lee Ying Shan de CNBC.
La séance a suggéré que les investisseurs accordaient plus de poids à : Les investisseurs de la région Asie-Pacifique ont décidé qu'un accord quasi-final avec Téhéran, confirmé par la Maison Blanche, et une hausse de 36,5 % en une journée de Snowflake, l'emportaient sur toute prime de risque géopolitique résiduelle.
L'expédition des puces HBM de Samsung est l'interrupteur d'allumage
Le mouvement de plus de 3 % du Kospi ne s'est pas produit dans le vide. Samsung Electronics a grimpé jusqu'à 6,51% après que l'entreprise a annoncé avoir commencé à expédier des échantillons de sa dernière puce de mémoire à large bande passante (HBM) à des clients du monde entier, selon CNBC. C'est le genre de jalon opérationnel — un produit réel sortant de l'usine, pas une diapositive de feuille de route — que le complexe des puces mémoire attendait. Étant donné que Samsung est le plus grand composant du Kospi, le record de l'indice a été effectivement débloqué par une seule annonce.
Le marché à petite capitalisation Kosdaq, notamment, a chuté de 3,17% le même jour — une divergence qui suggère que la demande était concentrée, et non un enthousiasme généralisé des détaillants nationaux. Il s'agit d'argent institutionnel qui se tourne vers les grandes capitalisations liées à l'IA, et non d'une session de marée montante.
Le gain de 2,49 % du Nikkei 225 2,49% semble impressionnant isolément, mais il a été devancé par le record du Topix en partie parce que la composition sectorielle plus large du Topix a capturé davantage le vent arrière industriel et financier. Le marché japonais a suivi de près ses propres données d'inflation — les chiffres du CPI de Tokyo étaient au centre de l'attention ce jour-là, selon Investing.com — ce qui signifie que les observateurs de la BoJ examineront les chiffres d'aujourd'hui pour toute pression supplémentaire sur la trajectoire des taux de la banque centrale, parallèlement à l'euphorie des actions.
Le moment "Snowflake" de Wall Street a alimenté l'Asie pendant la nuit
Le catalyseur direct de l'optimisme asiatique est arrivé lors de la session américaine jeudi. Snowflake a enregistré son meilleur jour de tous les temps — actions en hausse de 36,5% — après que la plateforme de données cloud a dépassé les prévisions de revenus et de bénéfices et a donné des perspectives solides pour son deuxième trimestre fiscal, annonçant simultanément un engagement de plusieurs milliards de dollars à dépenser sur Amazon Web Services sur cinq ans, a rapporté CNBC. Cette combinaison — une performance supérieure aux attentes, des perspectives relevées et un engagement de dépenses auprès d'un hyperscaler dans une seule publication — est exactement le genre de signal qui réévalue les attentes de demande d'infrastructure IA sur toute la chaîne d'approvisionnement.
Le S&P 500 a clôturé à 7 563,63 (+0,58 %) et le Nasdaq Composite à 26 917,47 (+0,91 %), tous deux atteignant des records absolus en intraday. Les valeurs asiatiques de semi-conducteurs et de matériel ont pris cela comme un feu vert pour progresser.
| Actif | Mouvement | Niveau / Note |
|---|---|---|
| Kospi | +3 %+ | Nouveau record absolu en intraday |
| Topix | +1,86 % | Nouveau record absolu |
| Nikkei 225 | +2,49 % | — |
| Kosdaq | -3,17 % | À la traîne ; divergence des petites capitalisations |
| Hang Seng | +1,1% | — |
| CSI 300 | Stable | Inchangé |
| S&P/ASX 200 | +0,72% | — |
| Nifty 50 | ~stable | Proche de la ligne plate |
| S&P 500 (clôture précédente) | +0,58% | 7 563,63 — clôture record |
| Nasdaq Composite (clôture précédente) | +0,91% | 26 917,47 — clôture record |
Source : CNBC
La remise iranienne est plus petite que la prime de cessez-le-feu
La situation géopolitique mérite une attention particulière précisément parce que les marchés la négligent largement. Les forces armées iraniennes auraient tiré des missiles sur des cibles non spécifiées jeudi soir, selon l'agence de presse d'État Fars — et cela est survenu quelques heures après que le Pentagone a confirmé que Téhéran avait tiré un missile balistique vers le Koweït et déployé des drones d'attaque dans et autour du détroit d'Ormuz, a rapporté CNBC.
Plus tôt jeudi, un responsable de la Maison Blanche a confirmé un rapport d'Axios selon lequel les États-Unis et l'Iran avaient « principalement convenu » des termes d'un accord pour suspendre temporairement ce qui semble être un conflit de trois mois.
L'activité du marché a semblé refléter une plus grande attention aux développements du cessez-le-feu qu'aux dernières nouvelles militaires. C'est une lecture défendable si le cadre « principalement convenu » tient — mais c'est aussi un pari encombré. Tout renversement de l'optimisme du cessez-le-feu, en particulier autour du détroit d'Ormuz, ferait bouger rapidement le pétrole, et les mouvements du pétrole ont tendance à revaloriser les économies fortement dépendantes des importations d'énergie du Japon et de la Corée du Sud dans des directions opposées au Brent.
Le Japon a une facture d'importation d'énergie importante ; le complexe pétrochimique et maritime de la Corée a une exposition asymétrique selon que le brut augmente ou diminue. La séance d'aujourd'hui a effectivement laissé ces risques extrêmes sur la table sans couverture.
Le CSI 300 qui ne bouge pas — plat alors que le reste de la région a progressé — peut refléter autre chose que de l'indifférence. Les actions chinoises ont leurs propres vents contraires structurels, et le récit des puces IA qui a soutenu Samsung et le marché coréen au sens large ne se traduit pas directement par une demande pour les noms technologiques chinois nationaux de la même manière, compte tenu des contraintes d'exportation en cours sur les puces mémoire et logiques les plus avancées.
Ce qui pourrait freiner la course record
Le Kosdaq a baissé de 3,17 % le même jour où le Kospi atteignait un record, c'est le seul détail qui mérite un examen plus approfondi. Dans un rallye véritablement généralisé, les petites capitalisations ont tendance à participer — parfois à surperformer. Leur sous-performance ici pourrait signifier que les gains de la séance sont concentrés sur une poignée de noms de grande capitalisation liés à l'IA, laissant le rallye structurellement étroit. Les rallyes étroits à des niveaux records ont historiquement eu tendance à nécessiter soit un élargissement, soit un catalyseur pour la prochaine étape ; sans cela, la distribution a tendance à suivre. Que l'annonce des expéditions HBM de Samsung soit le début d'un cycle de révision des bénéfices sur plusieurs trimestres — ou un moment de « vendre la nouvelle » une fois que les détails des expéditions d'échantillons seront testés — déterminera si le record du Kospi est un plancher ou un plafond.
Les contrats à terme américains se négociaient près de la stabilité avant l'ouverture de vendredi, selon CNBC, suggérant que Wall Street n'accélère pas le mouvement plutôt que de suivre l'Asie. C'est à surveiller jusqu'à la clôture.
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