Selat Hormuz telah ditutup secara fungsional sejak akhir Februari, dan minyak memperhitungkan realitas itu dengan harga lebih dari $100 per barel — pendorong utama berikutnya untuk harga minyak mungkin tidak hanya angka pasokan fisik saja
Brent crude diperdagangkan 1,9% lebih tinggi pada $106,92 per barel selama perdagangan sore di London pada hari Kamis, sementara WTI naik 2,4% menjadi $100,59 — kedua kontrak sekarang naik sekitar 45% sejak serangan yang dipimpin AS dan Israel terhadap Iran dimulai pada 28 Februari. Kenaikan terjadi ketika juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran Esmaeil Baghaei mengonfirmasi bahwa Republik Islam telah menerima proposal terbaru Washington dan sedang meninjaunya, menurut Sam Meredith di CNBC. Itu adalah nada yang sedikit lebih lunak daripada penolakan langsung — dan pasar bereaksi sesuai.
Apa yang Sebenarnya Dibahas, dan Siapa yang Ada di Ruangan
Kepala Angkatan Darat Pakistan, Asim Munir, dijadwalkan melakukan perjalanan ke Teheran pada hari Kamis untuk melanjutkan mediasi antara Washington dan Teheran, menurut kantor berita ISNA Iran yang dikutip oleh CNBC. Pakistan menjadi tuan rumah putaran pembicaraan sebelumnya bulan lalu dan telah menjadi saluran utama untuk pertukaran tertulis — Baghaei mengonfirmasi "beberapa putaran komunikasi" telah terjadi berdasarkan kerangka kerja 14 poin asli Iran. Fakta bahwa pertukaran masih melalui perantara, daripada pembicaraan bilateral langsung, menunjukkan perbedaan signifikan antara kedua belah pihak mungkin masih ada
Bahasa Trump di Pangkalan Gabungan Andrews pada hari Rabu tidak membantu mempersempitnya. "Percayalah, jika kita tidak mendapatkan jawaban yang tepat, itu akan terjadi dengan sangat cepat. Kita semua siap untuk pergi," kata Trump kepada wartawan. Ditanya berapa lama dia akan menunggu: "Bisa beberapa hari, tapi bisa sangat cepat." Keesokan paginya, dia mengatakan dia hanya satu jam lagi untuk memerintahkan serangan pada hari Selasa sebelum menundanya. Pola ini — tenggat waktu ditetapkan, tenggat waktu ditunda, retorika meningkat — telah berulang cukup sering sehingga pasar telah belajar untuk sedikit mengabaikan ancaman tersebut, tetapi tidak mengabaikannya. Pergerakan WTI 2,4% pada hari Kamis menunjukkan partisipan pasar tampak berhati-hati untuk memposisikan diri secara agresif melawan pergerakan tersebut.
Garda Revolusi Iran meningkatkan taruhan lebih lanjut dengan pernyataan, yang dilaporkan pada hari Rabu, mengancam akan memperluas konflik "di luar wilayah" jika serangan AS dan Israel dilanjutkan. Bahasa tersebut — ditujukan pada eskalasi yang lebih luas daripada hanya Hormuz — adalah kalimat yang harus diperhatikan oleh para pedagang dengan cermat. Tumpahan regional yang menarik produsen Teluk mempersulit asumsi pasokan yang sudah mengasumsikan Hormuz tetap diblokir.
Reli 45% Memiliki Masalah Langit-langit Struktural
Kenaikan 45% pada Brent dan WTI sejak 28 Februari mencerminkan gangguan struktural yang nyata: sekitar 20% minyak dan gas alam cair dunia melewati Selat Hormuz sebelum perang, dan lalu lintas pelayaran hampir terhenti sejak konflik dimulai. Pergerakan ini mencerminkan sentimen geopolitik dan kekhawatiran gangguan rantai pasokan fisik. Pipa bypass UEA, yang dilaporkan secara terpisah hampir selesai 50%, menawarkan katup pelepas darurat parsial di masa depan, tetapi belum beroperasi, dan "hampir 50%" tidak memindahkan barel minggu ini.
Kondisi sisi pasokan yang mendukung harga minyak tetap ada Namun risiko plafon itu nyata: sinyal de-eskalasi yang kredibel apa pun — bahkan pernyataan bersama yang menyetujui kelanjutan pembicaraan — dapat menyebabkan peningkatan volatilitas atau penilaian ulang premi harga saat ini. Pedagang yang membeli penurunan harga Februari duduk dengan keuntungan materi, dan pertanyaannya adalah apakah mereka akan bertahan melalui gejolak yang didorong oleh diplomasi.
DXY adalah perhatian yang kurang jelas di sini. Kesepakatan damai yang otentik yang membuka kembali Hormuz kemungkinan akan memicu pelonggaran risiko, dengan dolar memberikan kembali sebagian premi geopolitik yang mungkin telah terakumulasi. Sebaliknya, dimulainya kembali serangan militer kemungkinan akan menaikkan dolar tajam sebagai tujuan safe-haven, bahkan ketika minyak mencapai rekor tertinggi baru.
Kasus Beruang Bukan Diplomasi — Melainkan Penghancuran Permintaan
Pada Brent $106,92 dan WTI $100,59, perhitungan penghancuran permintaan mulai terasa. Minyak tiga digit yang berkelanjutan secara historis telah menekan margin operasional maskapai, memperlebar biaya input industri, dan memberikan tekanan pada nama-nama diskresioner konsumen dengan eksposur energi tinggi — terutama di negara-negara pengimpor tanpa penyangga produksi domestik.
Tekanan itu tidak terlihat dalam aksi harga satu sesi; itu terakumulasi selama berminggu-minggu biaya minyak mentah yang tinggi dan akhirnya kembali ke sinyal permintaan yang dapat membebani harga yang menopang reli tersebut. Jika konflik berlanjut hingga Q3 tanpa resolusi dan data permintaan dari Asia dan Eropa melemah, dorongan kejutan pasokan mungkin mulai bersaing dengan hambatan kontraksi permintaan. Itulah skenario yang dapat menantang keberlanjutan tingkat harga saat ini.
Ada juga pertanyaan tentang konsistensi negosiasi Trump. Presiden telah menetapkan dan menunda tenggat waktu serangan berkali-kali sejak Februari. Jika Teheran menyimpulkan bahwa garis merah Washington elastis, insentif untuk membuat konsesi yang berarti pada kerangka kerja 14 poinnya berkurang — berpotensi memperpanjang kebuntuan tanpa batas dan membuat kedua belah pihak dalam keseimbangan "tidak perang maupun damai" yang membuat volume pengiriman tertekan tanpa memberikan kejelasan permintaan yang dibutuhkan pasar energi untuk menetapkan harga yang tahan lama.
Katalis untuk Ditonton
- Kunjungan Panglima Angkatan Darat Pakistan Asim Munir ke Teheran (Kamis, 21 Mei 2026) — pernyataan bersama atau konfirmasi linimasa tanggapan formal dari Iran akan menjadi katalis segera. Keheningan itu sendiri adalah poin data.
- Laporan pasokan minyak mingguan EIA — EIA data akan terus mencerminkan gangguan struktural Hormuz dalam angka impor dan penyimpanan AS. Penarikan inventaris yang melebar dapat memperpanjang dorongan minyak mentah.
- Pernyataan Trump tentang linimasa serangan Iran — mengingat karakterisasi presiden sendiri tentang "beberapa hari," komentar publik apa pun sebelum akhir pekan akan mengatur ulang premi risiko di seluruh kurva Brent dan WTI.
Penafian Risiko: Perdagangan CFD melibatkan risiko yang substansial dan dapat mengakibatkan hilangnya modal yang Anda investasikan. CFD adalah instrumen yang kompleks dan datang dengan risiko tinggi kehilangan uang dengan cepat karena leverage. Anda harus mempertimbangkan apakah Anda memahami cara kerja CFD dan apakah Anda mampu mengambil risiko tinggi kehilangan uang Anda. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan pendidikan dan tidak merupakan nasihat investasi.