WTI bergerak di atas level $100 menyusul laporan mengenai posisi uranium Iran dan implikasinya terhadap negosiasi yang sedang berlangsung. Perintah yang dilaporkan oleh Ayatollah Mojtaba Khamenei bahwa uranium yang diperkaya Iran harus tetap berada di dalam negeri ditafsirkan oleh pasar sebagai kemunduran bagi kemajuan diplomatik baru-baru ini.
Spencer Kimball di CNBC melaporkan bahwa dua sumber senior Iran mengatakan kepada Reuters bahwa pemimpin tertinggi mengeluarkan arahan tersebut, menempatkan Washington dan Tehran kembali di ujung yang berlawanan dari garis merah fundamental. Minyak mentah AS (WTI) naik 2,4% menjadi $100,57 per barel pada pukul 8:34 pagi ET. Brent menguat hampir 2% menjadi $107,05 per barel. Kedua kontrak sekarang naik sekitar 45% sejak perang Iran dimulai pada 28 Februari, ketika serangan yang dipimpin AS dan Israel menghentikan lalu lintas pengiriman melalui Selat Hormuz.
Selat Adalah Ceritanya — dan Semakin Buruk
Gangguan Hormuz telah menjadi faktor sentral dalam penetapan harga pasar minyak saat ini. Sekitar 20% minyak dan gas alam cair dunia biasanya transit melalui selat tersebut, dan aktivitas pengiriman melalui selat tersebut dilaporkan telah turun tajam sejak konflik dimulai. Data ringkasan yang disediakan untuk artikel ini menempatkan aliran minyak fisik melalui selat tersebut pada 95% di bawah tingkat normal — angka yang membingkai setiap pergerakan harga sejak akhir Februari.
Presiden Trump membatalkan serangan udara AS yang akan segera terjadi terhadap Iran awal pekan ini, mengutip permintaan dari sekutu Arab Teluk yang menginginkan lebih banyak waktu untuk diplomasi. Jendela de-eskalasi singkat itu sudah mulai memoderasi premi Brent. Arahan hari Kamis dari Khamenei membalikkan sebagian besar pelunakan itu. Posisi retensi uranium ditafsirkan oleh beberapa analis sebagai hambatan signifikan dalam negosiasi: tanpa jalur yang kredibel untuk menghilangkan atau membatasi stok yang diperkaya Iran, insentif bagi Washington untuk mengurangi tekanan — dan bagi Selat untuk dibuka kembali — berkontraksi tajam.
CEO ADNOC, berbicara dalam klip video yang dikutip oleh CNBC, menempatkan jangka waktu pada masalah pemulihan: aliran minyak bisa memakan empat bulan untuk kembali ke 80% dari tingkat pra-perang, bahkan setelah pembukaan kembali hipotetis. Ini menunjukkan kendala pasokan dapat berlanjut hingga periode permintaan musim panas yang lebih tinggi..
Peringatan "Zona Merah" Birol Memiliki Tanggalnya
Direktur Eksekutif IEA Fatih Birol tidak berbasa-basi pada sesi Chatham House tentang krisis Selat Hormuz pada hari Kamis. Seperti dilaporkan Sam Meredith di CNBC Birol memperingatkan bahwa jika Selat gagal dibuka kembali dan tidak ada minyak baru dari Timur Tengah yang masuk, pasar minyak "mungkin memasuki zona merah pada bulan Juli atau Agustus" karena cadangan global terus terkikis dan permintaan perjalanan musim panas meningkat.
IEA sebelumnya menggambarkan ini sebagai gangguan paling parah pada pasar minyak global dalam sejarahnya. Bahasa itu penting: organisasi mengoordinasikan pelepasan 400 juta barel dari cadangan strategis pada bulan Maret — tindakan terbesar yang pernah tercatat — khusus untuk menyerap kejutan awal. Birol mengatakan cadangan surplus itu, yang "beruntung" dimiliki pasar saat memasuki konflik, kini terkikis. Tidak ada pelepasan SPR kedua sebesar itu yang tersisa.
Lydia Rainforth, kepala strategi ekuitas Eropa di Barclays, menggambarkan posisinya secara blak-blakan dalam wawancara CNBC pada hari Kamis:
"Ini adalah gangguan pasokan terbesar yang pernah kami alami. Kami sekarang melebihi satu miliar barel produksi yang hilang dan itu akan memakan waktu lama untuk... normal, bahkan jika Selat dibuka besok."
The MarketWatch analisis tingkat penipisan membuat tekanan kalender menjadi nyata: kombinasi penurunan stok dan kenaikan permintaan musiman berarti enam hingga delapan minggu ke depan adalah jendela kritis. Komentar Birol menggarisbawahi kerangka waktu yang saat ini dipantau ketat oleh pasar.
Satu Miliar Barel Hilang — Siapa yang Menanggung Beban Itu
Pembingkaian geografis Birol sangat tajam. Dia mengatakan "rasa sakit terbesar dari krisis ini akan dirasakan di Asia dan Afrika yang sedang berkembang" — importir energi dengan kapasitas keuangan yang lebih kecil untuk menyerap minyak mentah di atas $100 dan cadangan strategis yang lebih sedikit untuk digunakan. Perbedaan itu penting untuk penempatan lintas aset pada nama-nama EM dengan eksposur impor energi yang besar.
Bagi negara-negara dengan banyak kilang di Eropa dan Asia Timur, kekurangan minyak mentah dari Timur Tengah menciptakan kompleksitas tambahan: pipa dan kilang yang dioptimalkan untuk campuran minyak mentah tertentu tidak dapat begitu saja mengganti minyak dari Atlantic Basin tanpa penurunan margin dan penyesuaian infrastruktur. Analis dan pembuat kebijakan juga telah menyuarakan keprihatinan tentang potensi efek lanjutan pada rantai pasokan makanan dan biaya transportasi
Untuk ekuitas energi, gambaran arahnya jelas: produsen hulu di luar zona konflik — operator shale AS, nama-nama Laut Utara, dan produsen LatAm tertentu — beroperasi dalam lingkungan harga yang secara struktural tinggi. Namun, margin kilang dapat berbeda tergantung pada akses minyak mentah dan biaya bahan baku, daripada bergerak seragam dengan harga Brent utama.
Kasus Pesimis untuk Reli Ini
Kenaikan 45% pada kedua tolok ukur minyak mentah sejak 28 Februari sangat besar. Di beberapa titik, penghancuran permintaan menjadi mekanisme koreksi yang tidak dapat diatasi oleh geopolitik.
Keputusan Trump untuk menarik diri dari serangan udara minggu ini menunjukkan Washington belum sepenuhnya menutup pintu. Sinyal kredibel apa pun dari Teheran bahwa sikap uranium adalah taktik negosiasi daripada arahan akhir dapat dengan cepat menghilangkan sebagian besar premi geopolitik — pergerakan ini cenderung bergejolak ke bawah ketika jendela diplomatik terbuka kembali. Birol sendiri menyoroti kesiapan IEA untuk mengoordinasikan pelepasan cadangan strategis tambahan, yang dapat meredakan kekurangan pasokan lebih lanjut tanpa memerlukan Selat Hormuz dibuka kembali. Harga tinggi juga mulai mendorong peningkatan produksi di cekungan non-OPEC yang dapat mengimbangi sebagian kekurangan Hormuz dalam jangka waktu 12 hingga 18 bulan, bahkan jika Juli dan Agustus tetap ketat.
Kenaikan harga minyak mentah signifikan dan berkelanjutan. Setiap pedagang yang cenderung membeli pada data ini harus menyadari bahwa skenario terburuk — kesepakatan, atau bahkan gencatan senjata — dapat menyebabkan penilaian ulang cepat premi risiko geopolitik di pasar minyak mentah.
Apa Selanjutnya
Kalender jangka pendek minim katalis makro terjadwal — Selat Hormuz dan saluran diplomatik yang melakukan semua pekerjaan. Pedagang harus memantau:
- Pembicaraan AS-Iran — Trump mengindikasikan awal minggu ini bahwa dia bersedia menunggu "beberapa hari," menjadikan komunikasi apa pun dari kedua belah pihak sebagai katalis pasar yang hidup tanpa jadwal tetap.
- Laporan Status Minyak Mingguan EIA — data berikutnya dari U.S. Energy Information Administration akan memperbarui data stok minyak mentah domestik dan tingkat utilisasi kilang, menawarkan gambaran parsial tentang bagaimana pelepasan SPR dan substitusi impor berjalan.
- Laporan Pasar Minyak Bulanan IEA — publikasi terjadwal IEA berikutnya akan diawasi untuk pembaruan apa pun pada garis waktu zona merah Juli/Agustus Birol; periksa kalender IEA untuk tanggal rilis.
Pembukaan kembali Selat Hormuz tetap, dalam kata-kata Birol sendiri, solusi terpenting. Hingga ada jalur yang kredibel ke arah itu, arah pasar tetap sangat sensitif terhadap perkembangan seputar negosiasi dan kondisi pelayaran Selat Hormuz.
Penafian Risiko: Perdagangan CFD melibatkan risiko substansial dan dapat mengakibatkan hilangnya modal yang Anda investasikan. CFD adalah instrumen yang kompleks dan datang dengan risiko tinggi kehilangan uang dengan cepat karena leverage. Anda harus mempertimbangkan apakah Anda memahami cara kerja CFD dan apakah Anda mampu mengambil risiko tinggi kehilangan uang Anda. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan edukasi dan tidak merupakan nasihat investasi.