Однажды управляющий хедж-фондом нанял психолога для изучения привычек участников его торгового зала. Целью было найти общий знаменатель среди отстающих. Отчёт психолога не фокусировался на стратегии или анализе рынка . Он был сосредоточен на нажатиях клавиш. У трейдеров, испытывающих трудности, кликабельность была в три раза выше, чем у прибыльных.
Они постоянно выставляли ордера, отменяли их, корректировали стоп-лоссы и прыгали между рынками. Они были заняты. Они были активны. Их потери были вызваны не крупными, драматичными провалами, а медленным, неуклонным сокращением капитала, кумулятивным результатом частых, недисциплинированных действий. У этой лихорадочной активности есть название: чрезмерная торговля. Это не стратегическая ошибка. Это поведенческая ошибка, явный сигнал того, что решения трейдера определяются эмоциями, а не его планом.
Что такое чрезмерная торговля?
Переторговка определяется не количеством сделок, которые совершает человек. Высокочастотный скальпер может совершать 50 сделок в день в рамках четко отлаженной системы и не переторговывать. Долгосрочный позиционный трейдер может совершать три сделки в месяц и переторговывать каждую из них. Определение переторговки простое: совершение сделки, которая не соответствует заранее составленному и проверенному торговому плану.
Это любое рыночное действие, движимое импульсом, а не стратегией. Эти импульсы рождаются из определённого набора эмоций: страха, жадности, скуки и нетерпения. Когда трейдер действует под влиянием этих чувств, он выходит за рамки структурированного процесса и переходит в сферу эмоционального принятия решений. Распознавание признаков такого поведения — первый шаг к его исправлению.
Пять признаков того, что эмоции под контролем
Эмоциональная торговля оставляет заметный след. Умение распознавать эти паттерны позволяет трейдерам выявлять и корректировать чрезмерную торговлю до того, как наступит финансовый или психологический ущерб . Эти пять признаков представляют собой наиболее распространённые проявления эмоционального поведения в трейдинге.
1. Торговля в отместку после проигрыша
Это самая классическая форма эмоциональной торговли. Трейдер совершает хорошо спланированную сделку, которая приводит к убытку. Убыток — часть плана и нормальная стоимость бизнеса. Вместо того чтобы смириться с ним, трейдер испытывает немедленное и сильное желание открыть новую позицию, чтобы «отыграть деньги».
Эта новая сделка почти никогда не является удачной. Это отчаянная попытка сгладить психологическую боль от предыдущей потери. Стоп-лосс часто шире или отсутствует вовсе, а размер позиции может быть больше. Это не рациональная реакция; это реактивное, недисциплинированное поведение, которое обычно приводит к дальнейшим потерям.
2. Эйфория после выигрыша
Противоположностью мести может быть торговля из чувства мести. Разрушительный. Трейдер совершает значительную прибыльную сделку. Возникает чувство непобедимости. Рынок кажется легко читаемым, а собственные суждения трейдера кажутся непогрешимыми. Этот всплеск самоуверенности приводит к тому, что трейдер использует первый доступный сигнал, вместо того чтобы ждать следующего качественного сетапа, соответствующего плану.
Предварительный анализ делается в спешке или вовсе пропускается. Торговля основана на ощущении «горячего» или «в ударе». Это жадность в действии, которая часто сводит на нет всю прибыль от предыдущей сделки, а иногда и больше.
3. Торговля от скуки
Профессиональные трейдеры большую часть времени проводят в ожидании. Дилетанты большую часть времени торгуют. Когда рынок спокоен и движется вбок, дисциплинированный трейдер ничего не делает. Недисциплинированный трейдер испытывает нетерпение. Потребность «что-то сделать» становится непреодолимой.
Это приводит к вынужденным сделкам в условиях низкой вероятности. Трейдер начинает видеть закономерности там, где их нет, убеждая себя, что маржинальная схема «достаточно хороша». Это похоже на то, как если бы игрок казино снова и снова дёргал рычаг игрового автомата в надежде на случайный выигрыш. Эта скука приводит к ненужным транзакционным издержкам и небольшим кумулятивным убыткам, которые подрывают как капитал, так и уверенность.
4. Непоследовательный размер позиции
Риск профессионального трейдера постоянен. Он определяется в торговом плане, например, как 1% от счёта на каждую отдельную сделку. Когда трейдер начинает менять размер позиции, основываясь на последних результатах, это сигнализирует об эмоциональном вмешательстве в процесс .
После нескольких выигрышей трейдер удваивает размер позиции в следующей сделке, чувствуя уверенность и желая максимизировать выигрышную серию.
После нескольких потерь трейдер сокращает размер позиции вдвое, испытывая страх и не решаясь брать на себя нормальный риск.
Такое поведение финансово непоследовательно и психологически реактивно. Оно часто приводит к принятию наибольших рисков в случае чрезмерной самоуверенности и наименьших рисков при появлении реальных возможностей. Размер позиции всегда должен оставаться фиксированной функцией торгового плана и баланса счёта, а не недавних результатов или эмоционального состояния .
5. Постоянное наблюдение за графиком
Торговый план должен определять конкретные времена и условия работы на рынке. Трейдер, который проводит у экрана по восемь часов в день, следя за каждым тиком, не проявляет усердия. Он подвергает себя воздействию шума и эмоциональных триггеров. Этот постоянный стимул создаёт ощущение безотлагательности.
Это заставляет движение в 10 пунктов выглядеть как крупный тренд. Это стимулирует микроменеджмент открытых позиций, например, перемещение стоп-лосса при незначительном откате. Такое поведение проистекает из страха упустить выгоду и недоверия к торговому плану.
Стоимость чрезмерной торговли
Чрезмерная торговля влечет за собой как финансовые, так и психологические издержки .
Во-первых, это прямые финансовые издержки. Каждая сделка влечет за собой расходы, связанные либо со спредом, либо с комиссией. Эти транзакционные сборы создают постоянный сдерживающий фактор. Трейдер, который совершает слишком много сделок, фактически платит премию за нетерпение, что затрудняет поддержание стабильной прибыли.
Во-вторых, существуют психологические издержки. Усталость от принятия решений — реальное явление. У человеческого мозга ограниченный запас энергии для принятия решений с высокими ставками. Чрезмерная торговля истощает этот запас, снижая качество решений и увеличивая вероятность нарушения правил .
Практические шаги по восстановлению контроля
Исправление чрезмерной торговли требует формирования новых привычек и укрепления структуры.
- Применяйте принцип «жёсткий стоп» : устанавливайте жёсткие торговые лимиты — например, после определённого количества сделок (например, трёх в день) или достижения определённого уровня убытка (например, 2% от счёта) торговая платформа закрывается на день. Исключений нет.
- Используйте предторговый контрольный список : создайте физический или цифровой контрольный список, содержащий все правила для корректной торговой операции. Трейдер должен отметить все пункты, прежде чем ордер будет размещен. Это создаст логическую паузу.
- Перерывы в расписании : рынок будет работать и завтра. Трейдер может запланировать обязательное время без экранов в течение дня, чтобы перезагрузиться и избежать гипнотического эффекта наблюдения за ценовым движением.
Чрезмерная торговля — симптом более глубокой проблемы : отсутствия профессионального подхода. Решение не в поиске лучшего индикатора. Необходимо выстроить крепость дисциплины, правило за правилом, пока единственным определяющим фактором не станет план, а не эмоции.
Последнее слово в опасности
Торговля финансовыми инструментами, такими как форекс, сырьевые товары, индексы или криптовалюты, сопряжена с высоким уровнем риска и может подходить не всем инвесторам. Кредитное плечо может увеличить как прибыль, так и убытки, и существует вероятность потери всего инвестированного капитала. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов, и никакая торговая стратегия, план или система не могут гарантировать прибыль или исключить убытки. Трейдерам следует торговать только теми средствами, которые они могут позволить себе потерять, и настоятельно рекомендуется осознавать все связанные с этим риски, прежде чем начинать торговлю. При необходимости следует обратиться за независимой финансовой или профессиональной консультацией.