YWO NEWS | EQUITIES | DEEP DIVE / ANALYSIS
AAPL упали примерно на 5% в четверг — самое сильное однодневное падение с февраля — после того, как Apple объявила об официальном повышении цен на линейки MacBook и iPad, впервые переложив растущие затраты на память и хранение данных на потребителей, CNBC’s MacKenzie Sigalos сообщила. Онлайн-магазин компании в четверг утром ненадолго закрылся, а затем снова открылся с новыми ценами.
Об этом было объявлено заранее. Генеральный директор Тим Кук сказал The Wall Street Journal на прошлой неделе, что Apple больше не может полностью компенсировать скачок затрат на компоненты, связанный с бумом искусственного интеллекта. «Это столетнее наводнение», — сказал Кук газете. «Я никогда не видел ничего подобного ни в одной области за более чем 40 лет».
Новый прайс-лист
Повышения существенные, а не незначительные. По данным CNBC:
| Продукт | Старая цена | Новая цена |
|---|---|---|
| MacBook Neo entry | $599 | $699 |
| MacBook Air 512GB | $1,099 | $1,299 |
| MacBook Pro 1TB | $1,699 | $1,999 |
| iPad Air 128GB | $599 | $749 |
| iPad Pro WiFi 256GB | $999 | $1,199 |
Apple не представила это как простое перекладывание затрат на потребителя. «Индустрия потребительской электроники сталкивается с беспрецедентными проблемами», — заявила компания в заявлении, процитированном CNBC. «Быстрое расширение центров обработки данных для ИИ вызвало чрезвычайный всплеск спроса на память и хранилища. Мы никогда не видели такого значительного и быстрого роста цен на компоненты». В заявлении оставлена возможность для дальнейшего повышения цен, добавлено, что Apple «достигла точки, когда нам необходимо начать повышать цены на ряд продуктов».
Рынок памяти, который сделал это неизбежным
На этом фоне Micron (MU). По данным Counterpoint Research, цены на память и хранилища выросли в четыре раза за последние три квартала, поскольку производители чипов перенаправляют производственные мощности на высокопроизводительную память, необходимую для серверов ИИ. Этот сдвиг значительно принес пользу поставщикам памяти: Micron только что сообщила, что выручка более чем в четыре раза превысила показатели за последний квартал, а валовая прибыль значительно выросла год к году до уровня, который, по данным CNBC, отражает чрезвычайную ценовую власть поставщиков памяти, полученную благодаря спросу, обусловленному ИИ.
Такое резкое увеличение валовой прибыли является самым ярким свидетельством того, куда движется рынок памяти. Apple находится на другом конце этой цепочки поставок.
Тарун Патак, директор по исследованиям Counterpoint Research, оценивает, что более высокие затраты на компоненты могут добавить примерно 200 долларов за iPhone для Apple, при этом ожидается повышение цен примерно на 150-200 долларов на весь ассортимент, причем большее внимание уделяется конфигурациям с большей памятью, чем базовым моделям, согласно CNBC.
Это соответствует тому, как Apple всегда это делала
Официальное объявление в четверг соответствует шаблону, который Apple использовала ранее, по данным CNBC и MarketWatch. Исторически сложилось так, что стратегия компании заключалась в исключении самого дешевого варианта из линейки, а не в повышении основных цен, подталкивая покупателей к более дорогим вариантам хранения и моделям Pro. Mac mini стал предварительным просмотром: в мае Apple полностью убрала конфигурацию на 256 ГБ за 599 долларов, оставив модель за 799 долларов в качестве новой отправной точки.
Изменения в четверг более очевидны. Цены выросли на указанные SKU — а не просто тихое удаление более дешевого уровня. Объявление представляло собой более заметное изменение цен, чем предыдущие корректировки продуктов, и акции Apple снизились после этой новости.
Существует также логика ИИ, лежащая в основе перехода к устройствам с большей памятью. IDC ожидает, что все новые модели iPhone будут оснащаться 12 ГБ ОЗУ, поскольку Apple работает над тем, чтобы новое оборудование могло запускать полный набор функций Apple Intelligence, включая обновленный опыт Siri. По оценкам IDC, примерно 54% iPhone, отгруженных с 2022 года не будут поддерживать полный новый опыт Siri, согласно CNBC — что дает Apple коммерческое обоснование для представления устройств с большей памятью как обновлений возможностей, а не просто как передачу инфляции.
IDC также прогнозирует рост средней цены продажи Apple 12% в этом году, чему способствовал более высокий продуктовый микс и ожидаемый выпуск складного iPhone.
Где медвежий сценарий имеет значение
Снижение цен на акции совпало с опасениями инвесторов относительно потенциального влияния более высоких цен на потребительский спрос. . Более высокие цены на базовые модели MacBook — $599 Neo теперь стоит $699, а базовая модель iPad Air подорожала до $749 — могут сократить объемы продаж в наиболее чувствительных к цене сегментах клиентской базы Apple. Изменение цен на Mac mini в мае тихо сдвинуло планку; изменения в четверг делают это наглядно, и потребительское восприятие ценности, как правило, реагирует на явные изменения цен более остро, чем на тихие удаления SKU.
NASDAQ также воспринимает это как более широкий сигнал. Если стоимость памяти настолько высока, что вынуждает Apple публично повышать цены — и побуждает Кука использовать язык «наводнения века» в интервью WSJ — некоторые аналитики предполагают, что ограничения поставок компонентов могут сохраниться, если текущие рыночные условия сохранятся. Заявление Apple о том, что она «остается открытой для дальнейших повышений», усиливает это предположение. MarketWatch полностью отметили изменения цен.
Контраргумент к этому прочтению: Apple уже проводила повышение цен без устойчивого ущерба для продаж. Лояльность существующей базы пользователей, цикл обновления оборудования с ИИ и прогноз IDC по средней цене продажи (ASP) в 12% указывают на возможность того, что сдвиг в сторону конфигураций с большей памятью и более высокой ценой может помочь смягчить некоторое потенциальное влияние на объемы продаж, согласно ожиданиям IDC. . Оценка Pathak в $150–$200 за iPhone также предполагает, что изменения цен на MacBook и iPad могут быть прелюдией к более широкому событию переоценки, а не единичным случаем.
Что запланировано дальше
- Объявления о ценах на Apple iPhone — официальная дата не подтверждена; заявление Apple в четверг указало на возможность дальнейших изменений цен на продукцию. Следите за Apple Investor Relations на предмет отчетности или обновлений.
- Следующий отчет о прибылях Micron Technology — дата следующего квартала еще не подтверждена. Следите за Micron IR для получения расписания.
- Динамика индекса NASDAQ — продолжается; CNBC markets и MarketWatch предоставляют внутридневные данные.
Дисклеймер о рисках: Торговля CFD сопряжена со значительным риском и может не подходить для всех инвесторов. CFD являются сложными инструментами и несут высокий риск быстрой потери денег из-за кредитного плеча. Вы можете потерять часть или весь свой инвестированный капитал. Вам следует рассмотреть, понимаете ли вы, как работают CFD, и можете ли вы позволить себе принять высокий риск потери денег. Прошлая доходность не является надежным показателем будущих результатов. Эта статья предоставляется только в общих информационных и образовательных целях и не является финансовой, инвестиционной, юридической, налоговой или торговой консультацией, а также рекомендацией, предложением или офертой на покупку или продажу какого-либо финансового инструмента.