Уровень в $100 за баррель WTI снова достигнут, и на этот раз это связано не с циклами предложения или квотами ОПЕК, а с перемирием, которое сам Трамп охарактеризовал как имеющее «примерно 1% шансов на жизнь». Это не дипломатический эвфемизм. Это действительно снижает вероятность скорого дипломатического урегулирования.
WTI фьючерсы на июнь выросли на 3,3% до $101,37 за баррель по состоянию на 07:57 по восточному времени во вторник. Brent нефть сорта Brent на июль подорожала на 3,2% до $107,58 за баррель за тот же период, по данным CNBC. Оба эталонных сорта нефти выросли более чем на 40% с момента начала войны под руководством США и Израиля против Ирана 28 февраля.
Трамп отвергает контрпредложение Ирана, премия за риск по нефти растет
Катализатор был очевиден. Трамп заявил репортерам, что контрпредложение Тегерана о прекращении конфликта было «мусором» и охарактеризовал условие перемирия терминами, которые не выбрал бы ни один дипломат: «Я бы сказал, что перемирие находится на массивной жизнеобеспечении, где врач входит и говорит: «Сэр, у вашего близкого примерно 1% шансов на жизнь».» Эта цитата, опубликованная CNBCлишила нефтяные котировки той премии за мир, которая в них оставалась. Рынки, по-видимому, закладывали некоторую вероятность сделки. Сейчас они не закладывают ее почти совсем.
The Ормузский пролив находится в центре этого. Продолжительная блокада может оказать повышательное давление на спотовые цены и существенно повлиять на динамику фьючерсной кривой и ценообразование в цепочках поставок. Генеральный директор Saudi Aramco Амин Нассер, выступая на квартальном отчете компании в понедельник, обозначил жесткие временные рамки ущерба: «Если Ормузский пролив откроется сегодня, рынку все равно потребуется несколько месяцев для восстановления баланса, а если его открытие задержится еще на несколько недель, то нормализация продлится до 2027 года». Такая формулировка главы крупнейшей в мире нефтяной компании — это не хеджирование, а предупреждение о структурной нехватке предложения.
Спутниковое изображение, распространенное в отчете CNBC показало, что пожар на нефтяном складе в Салале, Оман, вызванный иранским ракетным ударом 11 марта, все еще был виден в виде шлейфа над стратегическим портом в Оманском заливе еще 13 марта. Этот пожар, произошедший через несколько недель после удара, является визуальным символом того, как медленно устраняется ущерб инфраструктуре в этом конфликте.
Секторы, которые ощущают это первыми
При цене WTI выше $100 давление на компании downstream ощущается немедленно. Маржа авиакомпаний, уже сжатая косвенными последствиями конфликта для региональных маршрутов, сталкивается с новым препятствием в виде стоимости авиационного топлива, тесно коррелирующей с Brent. Аналогичная ситуация сложилась для транспортных и логистических компаний с незастрахованными топливными рисками. Напротив, нефтедобывающие компании исторически привлекали внимание инвесторов в периоды повышенных цен на сырую нефть, хотя динамика акций может варьироваться в зависимости от общих рыночных условий.
Citi четко обозначил направленный риск: «Цены на нефть были волатильны и могут вырасти дальше, если переговоры между США и Ираном останутся сложными», — написала компания в аналитической записке, на которую ссылается CNBC.
Единственный путь, который может это изменить
Генри Уилкинсон, главный аналитик по разведке в фирме по анализу геополитических рисков и безопасности Dragonfly, заявил CNBC в программе Squawk Box Asia во вторник, что эскалация остается возможной, но выделил один конкретный канал, за которым стоит следить: Трамп может попросить председателя КНР Си Цзиньпина оказать давление на Иран, чтобы тот принял условия США позднее на этой неделе во время переговоров между Китаем и США. Если Пекин окажет такое давление, а Тегеран проявит гибкость, может последовать быстрое изменение цен на нефть — с той же скоростью, но в обратном направлении. Любое объявление о реальном прекращении огня или открытии Ормузского пролива может привести к быстрой переоценке на рынках сырой нефти и увеличению краткосрочной волатильности. Рост на 40% с февраля означает большое количество длинных позиций, а они быстро закрываются, когда меняется новостной фон.
Таков медвежий сценарий для этой сделки: геополитический фактор в ценах на нефть является полностью бинарным. Либо война затянется, и призыв Нассера к нормализации к 2027 году окажется точным, либо один дипломатический прорыв может сжать премию за риск в течение нескольких часов. Между этими двумя сценариями мало что есть.
Дисклеймер о рисках: Торговля CFD сопряжена со значительным риском и может привести к потере вашего инвестированного капитала. CFD являются сложными инструментами и сопряжены с высоким риском быстрой потери денег из-за кредитного плеча. Вам следует рассмотреть, понимаете ли вы, как работают CFD, и можете ли вы позволить себе принять высокий риск потери денег. Прошлая доходность не является показателем будущих результатов. Этот контент предназначен только для информационных и образовательных целей и не является инвестиционной рекомендацией.