กลยุทธ์การซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์: การลงทุนในทองคำ น้ำมัน และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าเกษตร

คนส่วนใหญ่มักนึกถึง “ตลาด” ในแง่ของโลโก้บริษัทต่างๆ เช่น Apple, Tesla, Amazon แต่ที่จริงแล้วยังมีตลาดที่เก่าแก่และลึกกว่านั้น ซึ่งไม่สนใจผลประกอบการรายไตรมาสหรือทวีตของซีอีโอ แต่สนใจเรื่องฝนตกในบราซิล สงครามในตะวันออกกลาง และปริมาณทองคำที่เก็บไว้ในตู้นิรภัยในลอนดอน นี่คือ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ มันคือวัตถุดิบของเศรษฐกิจโลก ที่ซื้อขายกันในหลุมแห่งความผันผวนที่ทำให้ตลาดหุ้นดูสุภาพเรียบร้อยไปเลย

สินค้าโภคภัณฑ์ไม่ได้ซื้อขายเหมือนหุ้น หุ้นอาจร่วงเหลือศูนย์ได้หากบริษัทล้มเหลว สินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพเป็นสินค้าที่จับต้องได้และมีประโยชน์ใช้สอยอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหมายความว่ากลไกการกำหนดราคาของสินค้าเหล่านี้ถูกขับเคลื่อนด้วยข้อจำกัดด้านอุปทานและความต้องการมากกว่างบดุลของบริษัท เนื่องจากเป็นสินค้าที่จับต้องได้ ราคาจึงถูกขับเคลื่อนด้วยแรงกดดันที่ชัดเจนของอุปทานและอุปสงค์ การซื้อขายสินค้าเหล่านี้จึงต้องใช้ความคิดและกลยุทธ์ที่แตกต่างออกไป

สามราชา: โลหะ พลังงาน และเกษตรกรรม

โดยทั่วไป สินค้าโภคภัณฑ์จะแบ่งออกเป็นสามภาคส่วนหลัก แต่ละภาคส่วนมีลักษณะเฉพาะของตนเอง

1. โลหะมีค่า (ทองคำ เงิน): การค้าที่เกิดจากความกลัว
ทองคำไม่ใช่โลหะอุตสาหกรรม มักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่รักษามูลค่าซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่ง ทองคำมักตอบสนองต่อการรับรู้ถึงความเสี่ยง ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ และ ความแข็งแกร่งของสกุลเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจหรือภูมิรัฐศาสตร์ไม่แน่นอน ผู้เข้าร่วมตลาดมักเพิ่มการลงทุนในทองคำ

➖ กลยุทธ์ : นักลงทุนในทองคำจะจับตาดูอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ) เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบ ทองคำจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเนื่องจากการถือเงินสดจะสูญเสียมูลค่า เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้น ทองคำมักจะลดลงเนื่องจากไม่มีการจ่ายเงินปันผล

2. พลังงาน (น้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ): การค้าเชิงภูมิรัฐศาสตร์
น้ำมันเป็นดั่งเส้นเลือดใหญ่ของโลกยุคใหม่ ราคาของมันถูกกำหนดโดยกลุ่มผู้ผลิตน้ำมัน (โอเปก) การเติบโตทางเศรษฐกิจโลก และความขัดแย้ง ราคาของมันมีแนวโน้มที่ดี แต่ก็สามารถพลิกผันอย่างรุนแรงได้จากข่าวเพียงพาดหัวเดียว

➖ กลยุทธ์ : ผู้ค้าพลังงานหมกมุ่นอยู่กับข้อมูลปริมาณสินค้าคงคลัง ทุกสัปดาห์จะมีรายงานแสดงให้เห็นว่ามีน้ำมันอยู่ในคลังเก็บเท่าใด การลดลงของปริมาณสินค้าคงคลังอย่างไม่คาดคิดอาจทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น มันเป็นเกมของการเปลี่ยนแปลงอุปทานอย่างฉับพลันเมื่อเทียบกับการลดลงของอุปสงค์

3. เกษตรกรรม (ข้าวโพด ถั่วเหลือง ข้าวสาลี): การค้าที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ
นี่เป็นภาคส่วนที่ผันผวนที่สุด ภัยแล้งในแถบมิดเวสต์หรืออุทกภัยในยูเครนสามารถทำให้ราคาธัญพืชพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้

➖ กลยุทธ์ : ฤดูกาลเป็นสิ่งสำคัญที่นี่ ธัญพืชมีฤดูกาลเพาะปลูกและฤดูกาลเก็บเกี่ยว ราคาโดยทั่วไปจะต่ำที่สุดในช่วงเก็บเกี่ยว (เมื่ออุปทานสูงสุด) และสูงที่สุดในช่วงฤดูกาลเพาะปลูก (เมื่อมีความเสี่ยงจากสภาพอากาศ) การซื้อขาย "สินค้าเกษตร" เกี่ยวข้องกับการจัดการความเสี่ยงด้านอุปทานที่เกิดจากสภาพอากาศ

อนาคต: อาวุธคู่ใจ

คุณสามารถซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ผ่าน ETF ได้ แต่ผู้เชี่ยวชาญมักใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินค้าโภคภัณฑ์ในปริมาณที่กำหนด ณ วันที่กำหนด

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าให้ประโยชน์จากเลเวอเรจอย่างมาก การวางเงินประกันเพียงเล็กน้อยสามารถควบคุมสถานะการลงทุนที่ใหญ่กว่ามากได้ เลเวอเรจนี้เป็นดาบสองคม มันขยายทั้งกำไรและขาดทุน และแม้แต่การเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่เป็นไปตามที่คาดหวังเพียงเล็กน้อยก็อาจส่งผลให้เกิดการขาดทุนจำนวนมากหรือ ถูกเรียกให้วางเงินประกันเพิ่มได้

หัวใจสำคัญของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือ “โครงสร้างระยะเวลา” สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีวันหมดอายุ หากราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสูงกว่าราคาปัจจุบัน ตลาดจะอยู่ในภาวะ “contango” หากต่ำกว่า จะอยู่ในภาวะ “backwardation” คำศัพท์แปลก ๆ เหล่านี้มีความสำคัญ เพราะมันกำหนดว่าคุณจะขาดทุนหรือได้กำไรจากการถือครองสถานะ (ผลตอบแทนจากการหมุนเวียนสัญญา)

กลยุทธ์ที่ 1: การติดตามแนวโน้ม (นักล่า "การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่")

สินค้าโภคภัณฑ์ขึ้นชื่อเรื่องแนวโน้มราคาที่ยืดเยื้อยาวนาน เมื่อเกิดภาวะขาดแคลนอุปทาน การแก้ไขต้องใช้เวลา คุณไม่สามารถสร้างเหมืองทองแดงใหม่หรือปลูกถั่วเหลืองใหม่ได้ในชั่วข้ามคืน นี่จึงนำไปสู่แนวโน้มราคาที่อาจกินเวลานานหลายเดือนหรือหลายปี

นักลงทุนที่ตามเทรนด์ไม่สนใจ ว่าทำไม ราคาถึงเคลื่อนไหว พวกเขาไม่ดูรายงานสภาพอากาศ พวกเขาใช้เพียงตัวชี้วัดทางเทคนิค เช่น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ หรือช่องดอนเชียน หากราคาพุ่งขึ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 20 วัน พวกเขาก็จะซื้อ หากราคาร่วงลงไปทำจุดต่ำสุดใหม่ พวกเขาก็ขายชอร์ต พวกเขายอมขาดทุนเล็กน้อยในตลาดที่ผันผวนเพื่อจับเทรนด์ใหญ่เพียงครั้งเดียวที่จะสร้างผลตอบแทนมหาศาล

กลยุทธ์ที่ 2: การซื้อขายส่วนต่างราคา (กลยุทธ์การแสวงหามูลค่าสัมพัทธ์)

นี่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่เกลียดความเสี่ยงด้านทิศทาง แทนที่จะเดิมพันว่าราคาน้ำมันจะสูงขึ้น คุณเดิมพันว่าราคาน้ำมันจะดีกว่าราคาก๊าซธรรมชาติ คุณซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหนึ่งสัญญาและขายอีกสัญญาหนึ่ง

• กลยุทธ์ Crack Spread: ซื้อน้ำมันดิบ ขายน้ำมันเบนซิน คุณกำลังเดิมพันกับอัตรากำไรของโรงกลั่นน้ำมัน
• อัตราส่วนทองคำ/เงิน: ซื้อทองคำ ขายเงิน คุณกำลังเดิมพันกับมูลค่าสัมพัทธ์ของโลหะทั้งสองชนิด

โดยทั่วไปแล้ว การซื้อขายแบบสเปรดมีความผันผวนน้อยกว่าการซื้อขายแบบกำหนดทิศทางโดยตรง เนื่องจากเป็นการแยกความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่เฉพาะเจาะจง และขจัดความผันผวนทั่วไปของ "ตลาดหุ้นปรับตัวลงในวันนี้"

กลยุทธ์ที่ 3: ฤดูกาล (การใช้ปฏิทินเป็นกลยุทธ์)

สินค้าโภคภัณฑ์มีจังหวะการเปลี่ยนแปลง ความต้องการก๊าซธรรมชาติจะสูงสุดในฤดูหนาว (เพื่อการทำความร้อน) ความต้องการน้ำมันเบนซินจะสูงสุดในฤดูร้อน (ฤดูขับรถท่องเที่ยว) น้ำมันทำความร้อนจะมีราคาถูกในเดือนกรกฎาคมและมีราคาแพงในเดือนมกราคม

นักลงทุนตามฤดูกาลมองหาแบบแผนทางประวัติศาสตร์เหล่านี้ พวกเขาซื้อก๊าซธรรมชาติในเดือนกันยายน โดยคาดการณ์ถึงราคาที่จะสูงขึ้นในช่วงฤดูหนาว พวกเขาซื้อข้าวโพดในช่วงต้นฤดูใบไม้ผลิ โดยคาดการณ์ถึง "ผลตอบแทนความเสี่ยงจากการปลูก" ซึ่งไม่แน่นอน (ฤดูหนาวที่อบอุ่นอาจทำให้ราคาก๊าซธรรมชาติลดลงอย่างมาก) แต่แบบแผนเหล่านี้ใช้เพื่อกำหนดความน่าจะเป็น ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่แน่นอน

การตรวจสอบความเป็นจริง

การซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ไม่ใช่สำหรับนักลงทุนที่ปล่อยปละละเลย มันเป็นความสัมพันธ์ที่ต้องดูแลรักษาอย่างใกล้ชิด

• ความผันผวนสูงมาก ความเสี่ยงที่แท้จริงคือวันที่ราคาเคลื่อนไหวมากเกินไปจนต้องหยุดการซื้อขาย (Limit up/limit down)
• ข่าวสารหมุนเวียนตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ เหตุการณ์ท่อส่งน้ำมันระเบิดในไนจีเรีย หรือการประท้วงหยุดงานในชิลี อาจเกิดขึ้นขณะที่คุณนอนหลับ
• การใช้เลเวอเรจมากเกินไปเป็นอันตราย ความผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดคือการซื้อขายด้วยเงินจำนวนมากเกินไป ในตลาดฟิวเจอร์ส การกำหนดขนาดของตำแหน่งและการจัดการมาร์จินมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการจัดการความเสี่ยงขาลง

สินค้าโภคภัณฑ์เป็นรูปแบบการซื้อขายที่ดิบที่สุด ไม่มีรายงานผลประกอบการให้ปรุงแต่ง ไม่มีซีอีโอมาบิดเบือนเรื่องราว มีเพียงความจริงอันโหดร้ายเกี่ยวกับปริมาณสินค้าที่โลกมีอยู่ และปริมาณที่โลกต้องการ มันคือเวทีสุดท้ายสำหรับนักลงทุนที่มองภาพรวมในระดับมหภาค

คำเตือนสุดท้าย: ความเสี่ยงไม่เคยหลับใหล

โปรดทราบ: การซื้อขายมีความเสี่ยง ข้อมูลนี้เป็นเพียงข้อมูลเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน