การติดตามแนวโน้มเทียบกับการกลับสู่ค่าเฉลี่ย: กลยุทธ์การซื้อขายแบบไหนที่เหมาะกับคุณ?

ในโลกอันกว้างใหญ่และวุ่นวายของ ตลาดการเงิน มีเพียงสองวิธีหลัก ๆ ในการวางตำแหน่งตัวเอง คุณอาจวางตำแหน่งว่าสิ่งต่าง ๆ จะคงที่ หรือคุณอาจวางตำแหน่งว่าสิ่งต่าง ๆ จะเปลี่ยนแปลงไป

ทุกอัลกอริทึมที่ซับซ้อน ทุกเส้นหยิกบนกราฟ และทุกเสียงตะโกนจากผู้เชี่ยวชาญของ CNBC ล้วนแล้วแต่สรุปได้ด้วยทางเลือกแบบไบนารี่นี้ ปรัชญาแรกคือ การติดตามแนวโน้ม (Trend Following) ซึ่งเชื่อว่านิวตันพูดถูก: วัตถุที่เคลื่อนที่อยู่มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนที่ต่อไป ปรัชญาที่สองคือ การกลับสู่ค่าเฉลี่ย (Mean Reversion) ซึ่งเชื่อว่าแรงโน้มถ่วงชนะเสมอ: สิ่งที่ขึ้นไปต้องตกลงมา และมักจะตกลงมาแรงกว่าตอนที่ขึ้นไป

การเลือกระหว่างสองสิ่งนี้ไม่ใช่เรื่องของการใช้สติปัญญา แต่ส่วนใหญ่มักขึ้นอยู่กับอารมณ์และสไตล์การซื้อขาย อย่างหนึ่งต้องใช้ความอดทนราวกับนักบุญและความกล้าหาญราวกับผู้เจรจาต่อรองตัวประกัน ส่วนอีกอย่างต้องใช้ปฏิกิริยาตอบสนองที่ว่องไวราวกับแมวและความสงสัยของนักข่าวสืบสวนสอบสวน

นักลงทุนที่ติดตามแนวโน้ม: ผู้มองโลกในแง่ดีที่มีจุดตัดขาดทุน

การติดตามเทรนด์คือศิลปะของการซื้อในราคาสูงและขายในราคาสูงกว่า สำหรับคนที่ไม่คุ้นเคย อาจฟังดูเหมือนเรื่องบ้าๆ เราถูกสอนมาตั้งแต่เกิดให้ตามหาของถูก ซื้อในราคาต่ำ เพื่อหาของที่มีคุณค่า แต่ผู้ที่ติดตามเทรนด์จะปฏิเสธสิ่งเหล่านี้โดยสิ้นเชิง พวกเขามอง "คุณค่า" ด้วยความระมัดระวัง หากบางสิ่งมีราคาถูก มักจะมีเหตุผลเบื้องหลังเสมอ หากบางสิ่งมีราคาแพงและกำลังแพงขึ้นเรื่อยๆ ตลาดย่อมรู้บางอย่างที่คุณไม่รู้

งานของนักลงทุนที่ติดตามแนวโน้มนั้นดูเหมือนจะง่าย แต่จริงๆ แล้วซับซ้อน พวกเขาชี้ให้เห็นตลาดที่กำลังเคลื่อนไหวอยู่แล้ว เช่น หุ้นที่ทำราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ หรือคู่สกุลเงินที่อยู่ในช่วงขาขึ้น 6 เดือน แล้วพวกเขาก็เข้าซื้อหุ้นนั้น พวกเขาไม่ถามว่า "ทำไม" พวกเขาไม่สนใจอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) หรือห่วงโซ่อุปทาน พวกเขาแค่สนใจเส้นกราฟที่กำลังพุ่งขึ้นเท่านั้น

ปรัชญานี้ต้องการการละทิ้งอัตตาอย่างสมบูรณ์ คุณไม่จำเป็นต้องเป็นคนที่ฉลาดที่สุดในห้อง คุณเป็นเพียงผู้โดยสารบนรถไฟที่คนอื่นสร้างขึ้น คุณขึ้นไป คุณนั่งไปจนถึงที่สุด และคุณลงเมื่อมันตกราง

ความท้าทายของการติดตามแนวโน้มไม่ได้อยู่ที่การวิเคราะห์ แต่เป็นการรอคอย ตลาดส่วนใหญ่มักเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ มันแกว่งตัว ค่อยๆ เคลื่อนไป และส่งเสียงดังอยู่รอบๆ ในช่วงเวลาเหล่านี้ นักลงทุนที่ติดตามแนวโน้ม อาจประสบกับความสูญเสียเล็กๆ น้อยๆ หลายครั้ง พวกเขาจะถูก "สะเปะสะปะ" คือ ซื้อเมื่อราคาพุ่งขึ้นแต่ไม่ขึ้น ขาย แล้วซื้อเมื่อราคาพุ่งขึ้นอีกครั้งแต่ก็ไม่ขึ้นอีก มันอาจรู้สึกเหมือนเป็นการสะสมความสูญเสียเล็กๆ น้อยๆ อย่างต่อเนื่อง

นักลงทุนที่ตามเทรนด์จะอยู่รอดได้ด้วย “ส่วนต่างกำไรเล็กน้อย” พวกเขาอดทนกับความสูญเสียเล็กๆ น้อยๆ ที่น่ารำคาญเป็นเวลาหลายเดือน เพื่อแลกกับโอกาสที่จะได้จับจังหวะการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ที่จะกำหนดทิศทางของปี พวกเขาเปรียบเสมือนนักล่าที่ยิงพลาดสิบครั้งติดต่อกัน แต่ในที่สุดก็ล่าช้างได้สำเร็จ ความเครียดทางจิตใจมาจากการเฝ้ามองกำไรที่เปิดอยู่ร่วงลง นักลงทุนที่ตามเทรนด์อาจได้กำไรอย่างมากจากการเทรด แต่เพราะพวกเขารอให้เทรนด์เปลี่ยนทิศทางก่อนที่จะออกจากตำแหน่ง พวกเขาอาจสูญเสียกำไรบางส่วนไปก่อนที่จะออกจากตำแหน่ง พวกเขามักจะเสียโอกาสในการทำกำไรเสมอ การแลกเปลี่ยนเช่นนั้นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของวิธีการนี้

เทรดเดอร์ที่เน้นการกลับสู่ค่าเฉลี่ย: นักคิดเชิงเสียดสีมืออาชีพ

การกลับสู่ค่าเฉลี่ยคือศิลปะของการซื้อในราคาต่ำและขายในราคาสูง หลักการนี้สร้างขึ้นจากความเชื่อที่ว่าตลาดมีความยืดหยุ่น ราคาอาจเปลี่ยนแปลงไปจากค่าเฉลี่ยได้ โดยมีสาเหตุมาจากความกลัว ความโลภ หรือภาวะขาดสภาพคล่อง แต่โดยส่วนใหญ่แล้ว กลไกตลาดมักจะดีดตัวกลับมาสู่จุดเดิม

นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์การกลับสู่ค่าเฉลี่ย (Mean Reversion) คือนักลงทุนที่สวนกระแส เมื่อโลกกำลังตื่นตระหนก พวกเขาจะซื้อ เมื่อโลกกำลังมีความสุข พวกเขาจะปิดสถานะขาย พวกเขามองหาความสุดขั้ว พวกเขาตามหาค่า RSI ที่ 90 ราคา หุ้นที่ซื้อขาย สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต การเคลื่อนไหวแบบพาราโบลาที่ดูเหมือนจะท้าทายบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์

ปรัชญานี้ดึงดูดความทะเยอทะยานทางปัญญาในตัวเราทุกคน การได้ทำในสิ่งที่สวนทางกับคนส่วนใหญ่เป็นเรื่องที่น่าพึงพอใจ การพูดว่า “นี่มันไม่สมเหตุสมผล และฉันเป็นคนเดียวที่เห็นแบบนั้น” เป็นเรื่องที่ดูฉลาด

แต่ความเจ็บปวดจากการกลับสู่ค่าเฉลี่ยอาจรุนแรงมาก คำกล่าวที่มีชื่อเสียงของจอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ ที่ว่า “ตลาดสามารถไร้เหตุผลได้นานกว่าที่คุณจะยังคงมีเงินพอใช้จ่าย” นั้นเขียนขึ้นมาโดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่ซื้อขายตามการกลับสู่ค่าเฉลี่ย คุณอาจถูกต้องทางคณิตศาสตร์ว่าหุ้นนั้นมีราคาพุ่งสูงเกินไปแล้ว แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าราคาจะไม่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในขณะที่คุณกำลังขายชอร์ตอยู่ นี่เปรียบเสมือนการถูกรถบดถนนทับขณะกำลังเก็บเหรียญเล็กๆ น้อยๆ

ต่างจากนักลงทุนที่ตามเทรนด์ ซึ่งอาจประสบกับการขาดทุนเล็กๆ น้อยๆ บ่อยครั้งเพื่อหวังผลกำไรที่ใหญ่กว่า นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์การกลับสู่ค่า เฉลี่ย มักจะมีอัตราการชนะที่สูงกว่า แต่เผชิญกับการขาดทุนที่น้อยกว่าและใหญ่กว่า พวกเขาสะสมกำไรเล็กๆ น้อยๆ อย่างสม่ำเสมอเมื่อราคาดีดตัวกลับมาที่จุดกึ่งกลาง แต่เมื่อใดก็ตามที่ยางยืดไม่ดีดกลับ เมื่อใดก็ตามที่ตลาดเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ และ "ความสุดขั้ว" กลายเป็นเรื่องปกติใหม่ พวกเขาก็จะเผชิญกับการขาดทุนอย่างมาก พวกเขาเปรียบเสมือนไก่งวงที่ใช้ชีวิตอย่างสุขสบายตลอด 364 วัน ได้รับการเลี้ยงดูและดูแลอย่างดี จนกระทั่งถึงวันขอบคุณพระเจ้า

การตรวจสอบบุคลิกภาพ

การตัดสินใจว่ากลยุทธ์ใดเหมาะสมกับคุณนั้น ไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่ากลยุทธ์ใดจะทำกำไรได้มากกว่าในทางทฤษฎี ทั้งสองกลยุทธ์สามารถได้ผล ทั้งสองกลยุทธ์สามารถล้มเหลวได้ ตัวแปรสำคัญคือตัวคุณเอง

การติดตามแนวโน้มเหมาะสำหรับคนที่ยอมรับความผิดพลาดได้ หากคุณยอมรับการขาดทุนเล็กน้อย ทำใจยอมรับ และทำการซื้อขายครั้งต่อไปโดยไม่รู้สึกว่าตัวเองล้มเหลว คุณก็สามารถติดตามแนวโน้มได้ คุณต้องสบายใจกับความไม่แน่นอนและสามารถอยู่นิ่งๆ ได้เป็นสัปดาห์ๆ โดยไม่ทำอะไรเลยในขณะที่รอจังหวะที่ดี คุณกำลังเล่นเกมระยะยาว โดยอาศัยผลลัพธ์ทางสถิติจากตัวอย่างการซื้อขายจำนวนมาก

การกลับตัวสู่ค่าเฉลี่ย (Mean reversion) เหมาะสำหรับคนที่ต้องการความถี่สูงและผลตอบรับอย่างต่อเนื่อง หากคุณปรารถนาความพึงพอใจจากการเทรดที่ได้กำไรบ่อยๆ และไม่ชอบการปล่อยให้กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงหลุดลอยไป คุณอาจจะสนใจการกลับตัวสู่ค่าเฉลี่ย คุณจะได้มีส่วนร่วม คุณจะได้รู้สึกว่าตัวเองฉลาด แต่คุณต้องมีวินัยที่แข็งแกร่ง คุณต้องสามารถยอมรับความผิดพลาดได้ทันที หากคุณพยายามโต้แย้งกับแนวโน้มที่แข็งแกร่งและต่อเนื่องในขณะที่เทรดโดยใช้การกลับตัวสู่ค่าเฉลี่ย การขาดทุนอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

กับดักไฮบริด

หนึ่งในข้อผิดพลาดที่พบบ่อยที่สุดของนักลงทุนมือใหม่คือการพยายามทำทั้งสองอย่าง พวกเขาซื้อหุ้นเพราะมันกำลังมีแนวโน้มขาขึ้น (การตามแนวโน้ม) แต่เมื่อราคาลดลง พวกเขากลับปฏิเสธที่จะขายเพราะคิดว่า “ตอนนี้มันมีมูลค่าที่ดีกว่าแล้ว” (การกลับสู่ค่าเฉลี่ย) นี่ไม่ใช่กลยุทธ์ แต่เป็น กระบวนการตัดสินใจที่ไม่สอดคล้องกัน ซึ่งมักนำไปสู่การขาดทุนในระยะยาว

คุณไม่สามารถเล่นสองเกมพร้อมกันได้ นักลงทุนที่ตามแนวโน้มจะซื้อเมื่อราคาแข็งแกร่งและขายเมื่อราคาอ่อนแอ ส่วนนักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์การกลับตัวสู่ค่าเฉลี่ยจะซื้อเมื่อราคาอ่อนแอและขายเมื่อราคาแข็งแกร่ง หากคุณผสมผสานสัญญาณต่างๆ คุณจะลงเอยด้วยการซื้อที่จุดสูงสุดและขายที่จุดต่ำสุด

เลือกข้างใดข้างหนึ่ง คุณเป็นนักโต้คลื่นที่กำลังขี่คลื่นโดยยอมรับว่ามันอาจซัดเข้าใส่หัวคุณ หรือคุณเป็นนักฟิสิกส์ที่คำนวณแรงตึงในยางยืดและเดิมพันว่าแรงโน้มถ่วงยังคงมีอยู่จริง? ไม่ว่าในกรณีใด ตลาดก็มีความเสี่ยง แต่การยึดมั่นในกรอบความคิดเดียวจะช่วยเพิ่มความชัดเจน ความรับผิดชอบ และการเรียนรู้ ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไรก็ตาม

คำเตือนสุดท้าย: ความเสี่ยงไม่เคยหลับใหล

โปรดทราบ: การซื้อขายมีความเสี่ยง ข้อมูลนี้เป็นเพียงข้อมูลเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน