การลดภาษีอาจช่วยลดต้นทุนสำหรับผู้ผลิตปลายน้ำบางราย — และภาคอุตสาหกรรมปลายน้ำอาจได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงนโยบายแตกต่างจาก ผู้ผลิตโลหะในประเทศ
การเคลื่อนไหวดังกล่าว รายงานโดย Investing.com ได้ยกเลิกส่วนหนึ่งของโครงสร้างภาษีโลหะที่สูงขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนวัตถุดิบของสหรัฐฯ ในห่วงโซ่อุปทานยานยนต์ ก่อสร้าง และอุปกรณ์ทุน การประกาศดังกล่าวมาพร้อมกับการดำเนินการทางภาษีแยกต่างหากที่มุ่งเป้าไปที่บราซิล ซึ่งบ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารกำลังปรับเปลี่ยนท่าทีทางการค้าอย่างเลือกสรร แทนที่จะถอยกลับโดยรวม
การลดภาษีอาจสร้างแรงกดดันต่อผู้ผลิตในประเทศ
ความย้อนแย้งที่นี่คุ้มค่าที่จะพิจารณา ผู้ผลิตเหล็กในสหรัฐฯ เช่น X (United States Steel) และผู้ผลิตอะลูมิเนียม เช่น AA (Alcoa) เป็นหนึ่งในผู้ที่ได้รับประโยชน์หลักจากกำแพงภาษีเดิม — ซึ่งทำให้การจัดหาจากต่างประเทศที่มีราคาถูกกว่าไม่สามารถแข่งขันได้ และทำให้ราคาขายในประเทศสูงขึ้น การยกเลิก แม้เพียงบางส่วน อาจลดส่วนเพิ่มของราคานั้น สำหรับ FCX (Freeport-McMoRan) ซึ่งเป็นผู้ผลิตทองแดงรายใหญ่ที่สุดของโลกที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ กลไกมีความซับซ้อนมากขึ้น: การลดภาษีนำเข้าทองแดงทำให้ต้นทุนของอุปทาน HG จากต่างประเทศในตลาดสหรัฐฯ ลดลง ซึ่งอาจบีบส่วนต่างราคาทองแดงในประเทศ แม้ว่าราคา LME พื้นฐานจะคงที่ก็ตาม
ผู้ค้าใน HG (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง) และ ALI (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอะลูมิเนียม) ควรทราบว่าการปรับภาษีมักส่งผลกระทบต่อส่วนต่างราคาในประเทศ — ส่วนต่างระหว่างต้นทุนที่ส่งถึงท่าเรือสหรัฐฯ และราคาอ้างอิงในตลาดกลาง — มากกว่าราคาอ้างอิงเอง หากอุปทานจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ได้ในราคาที่ถูกลง ส่วนต่างราคาในประเทศจะลดลง ไม่ใช่ราคาโลกเสมอไป
ผู้ผลิตที่อยู่ฝั่งตรงข้ามของการค้านี้ อาจมีต้นทุนวัตถุดิบที่ต่ำลง หากการลดภาษีสะท้อนในราคาตลาด กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีเหล็กหรืออะลูมิเนียมเป็นส่วนประกอบสำคัญในต้นทุนการผลิต จะได้รับประโยชน์จากการลดต้นทุนเมื่อราคาการนำเข้าลดลง และผลกระทบนั้นอาจปรากฏในประมาณการล่วงหน้าก่อนที่จะปรากฏในผลประกอบการ
การยกเว้นภาษีสำหรับบราซิลทำให้ภาพรวมซับซ้อนขึ้น
การดำเนินการทางภาษีพร้อมกันกับบราซิลทำให้การอ่านผลลัพธ์นี้ในฐานะการลดความตึงเครียดโดยรวมทำได้ยากขึ้น หากฝ่ายบริหารกำลังลดภาษีสำหรับสินค้าโลหะบางประเภท ในขณะเดียวกันก็เข้มงวดกับประเทศใดประเทศหนึ่ง ผลกระทบสุทธิต่อปริมาณการนำเข้าจริงจะน้อยกว่าที่หัวข้อข่าวบ่งชี้ บราซิลเป็นผู้จัดหาสินค้ากึ่งสำเร็จรูปเหล็กรายสำคัญให้กับตลาดสหรัฐฯ ดังนั้น การดำเนินการชดเชยอาจทำให้การบรรเทาภาษีในภาพรวมต่อความพร้อมของอุปทานเป็นกลางบางส่วน ตามรายงานของ Reuters
นั่นทำให้ทฤษฎีผู้รับผลประโยชน์ปลายน้ำที่ชัดเจนมีความซับซ้อนมากขึ้น ศักยภาพในการลดต้นทุนวัตถุดิบมีอยู่ — จากยุโรป เกาหลีใต้ หรือที่อื่น ๆ สามารถเข้ามาเติมเต็มปริมาณได้ หากการดำเนินการกับบราซิลจำกัดช่องทางการจัดหาที่สำคัญในเวลาเดียวกัน การลดภาษีในภาพรวมบางส่วนอาจถูกชดเชยด้วยอุปทานทางกายภาพที่ตึงตัวมากขึ้น แทนที่จะส่งผ่านเป็นเงินออมต้นทุน
ความหมายสำหรับชื่อเสียงหลัก
| สัญลักษณ์ | บริษัท | ทิศทางผลกระทบที่น่าจะเป็น |
|---|---|---|
| X | United States Steel | อาจเป็นผลเสีย — ส่วนต่างราคาในประเทศอาจลดลง |
| AA | Alcoa | อาจเป็นผลเสีย — หลักการส่วนต่างราคาเดียวกัน |
| FCX | Freeport-McMoRan | ผสมผสาน — ส่วนต่างราคาทองแดงอาจตึงตัวขึ้น ราคา LME ทั่วโลกได้รับผลกระทบน้อยลง |
| HG | สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง | ส่วนต่างราคาในประเทศอาจลดลง ราคาอ้างอิงได้รับผลกระทบน้อยลง |
| ALI | สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอะลูมิเนียม | กลไกการบีบส่วนต่างราคาคล้ายกับ HG |
ที่มา: Investing.com
ระดับราคาสำหรับชื่อเหล่านี้ไม่ได้รวมอยู่ที่นี่ — เนื้อหาต้นฉบับไม่มีราคาซื้อขายระหว่างวัน และการใส่ตัวเลขที่ไม่มาจากข้อมูลที่ตรวจสอบแล้วจะทำให้เข้าใจผิดเกี่ยวกับสภาวะตลาดปัจจุบัน ตรวจสอบ TradingView สำหรับราคาแบบเรียลไทม์
ขั้นตอนต่อไป
ผู้ค้าที่ติดตามกลุ่มโลหะและอุตสาหกรรมควรติดตาม:
- ปฏิทิน FOMC — การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ Fed ส่งผลต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์ ซึ่งส่งผลต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า HG และ ALI
- ข้อมูลรายสัปดาห์ของ EIA — ไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับโลหะ แต่เป็นการอ่านภาพรวมของสภาวะอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
- การประกาศนโยบายการค้าเพิ่มเติมจากฝ่ายบริหารเกี่ยวกับการดำเนินการทางภาษีเฉพาะสำหรับบราซิล ซึ่งจะกำหนดว่าการบรรเทาภาษีในภาพรวมจะแปลเป็นปริมาณการนำเข้าที่เปลี่ยนแปลงไปจริงหรือไม่
การลดภาษีเป็นเรื่องจริง ไม่ว่าจะเป็นการลดต้นทุนที่แท้จริงสำหรับผู้ผลิต หรือถูกชดเชยบางส่วนจากการดำเนินการกับบราซิลและแรงเสียดทานในห่วงโซ่อุปทาน คือคำถามที่ขับเคลื่อนว่า X, AA และ FCX จะมีการซื้อขายอย่างไรจากนี้ไป
ข้อจำกัดความรับผิดชอบเกี่ยวกับความเสี่ยง: การซื้อขาย CFD มีความเสี่ยงสูงและอาจส่งผลให้เงินลงทุนของคุณสูญเสียไป CFD เป็นเครื่องมือที่ซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินอย่างรวดเร็วเนื่องจากเลเวอเรจ คุณควรพิจารณาว่าคุณเข้าใจวิธีการทำงานของ CFD หรือไม่ และคุณสามารถยอมรับความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินของคุณได้หรือไม่ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน