WTI พุ่งทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ หลังมีรายงานเกี่ยวกับจุดยืนของอิหร่านเรื่องยูเรเนียมและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อการเจรจาที่กำลังดำเนินอยู่ คำสั่งของอยาตอลเลาะห์ โมจตาบา คาเมเนอี ที่รายงานว่ายูเรเนียมเสริมสมรรถนะของอิหร่านต้องอยู่ภายในประเทศ ถูกตลาดตีความว่าเป็นการถอยหลังของความคืบหน้าทางการทูตที่เพิ่งเกิดขึ้น
Spencer Kimball จาก CNBC รายงานว่าแหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่านสองรายบอกกับรอยเตอร์ว่าผู้นำสูงสุดได้ออกคำสั่งดังกล่าว ทำให้วอชิงตันและเตหะรานกลับมาอยู่ตรงข้ามกันอีกครั้งในประเด็นสำคัญ น้ำมันดิบสหรัฐ (WTI) ปรับตัวขึ้น 2.4% สู่ระดับ 100.57 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เมื่อเวลา 8:34 น. ET Brent ปรับตัวขึ้น เกือบ 2% สู่ระดับ 107.05 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล. ทั้งสองสัญญามีมูลค่าเพิ่มขึ้นประมาณ 45% นับตั้งแต่สงครามอิหร่านเริ่มต้นขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์เมื่อสหรัฐฯ และอิสราเอลเริ่มการโจมตีทางอากาศ ทำให้การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงัก
ช่องแคบฮอร์มุซคือประเด็นสำคัญ — และสถานการณ์กำลังเลวร้ายลง
การหยุดชะงักของช่องแคบฮอร์มุซกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดราคาน้ำมันในตลาดปัจจุบัน .. ประมาณ 20% ของน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวของโลกปกติจะขนส่งผ่านช่องแคบนี้ และกิจกรรมการขนส่งผ่านช่องแคบนี้รายงานว่าลดลงอย่างมากนับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้นขึ้น ข้อมูลสรุปที่จัดทำขึ้นสำหรับบทความนี้แสดงให้เห็นปริมาณการไหลของน้ำมันจริงผ่านช่องแคบนี้ที่ ต่ำกว่าระดับปกติ 95% — ซึ่งเป็นตัวเลขที่กำหนดทุกการเคลื่อนไหวของราคาตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์
ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ยกเลิกการโจมตีทางอากาศของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านในสัปดาห์นี้ โดยอ้างถึงคำขอจากพันธมิตรอาหรับในอ่าวเปอร์เซียที่ต้องการเวลามากขึ้นสำหรับการเจรจา หน้าต่างแห่งการลดความตึงเครียดสั้นๆ นั้นได้เริ่มส่งผลให้ราคาพรีเมียมของ Brent อ่อนตัวลงแล้ว คำสั่งของคาเมเนอีในวันพฤหัสบดีได้ย้อนกลับการอ่อนตัวลงส่วนใหญ่ ตำแหน่งการกักเก็บยูเรเนียมถูกตีความโดยนักวิเคราะห์บางส่วนว่าเป็นอุปสรรคสำคัญในการเจรจา: หากไม่มีเส้นทางที่น่าเชื่อถือในการกำจัดหรือจำกัดปริมาณสต็อกเสริมสมรรถนะของอิหร่าน แรงจูงใจสำหรับวอชิงตันในการลดแรงกดดัน — และสำหรับช่องแคบฮอร์มุซที่จะเปิดอีกครั้ง — จะหดตัวลงอย่างมาก
CEO ของ ADNOC กล่าวในคลิปวิดีโอที่อ้างถึงโดย CNBC, กำหนดกรอบเวลาสำหรับปัญหาการฟื้นตัว: การไหลของน้ำมันอาจใช้เวลา สี่เดือนในการกลับสู่ระดับ 80% ของก่อนสงคราม, แม้จะมีการเปิดอีกครั้งตามสมมติฐานก็ตาม สิ่งนี้บ่งชี้ว่าข้อจำกัดด้านอุปทานอาจคงอยู่ต่อไปในช่วงฤดูร้อนที่ความต้องการสูงขึ้น .
คำเตือน “Red Zone” ของ Birol มีวันที่ระบุ
ผู้อำนวยการบริหาร IEA Fatih Birol ไม่ได้พูดอ้อมค้อมในการประชุม Chatham House เกี่ยวกับวิกฤตการณ์ช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันพฤหัสบดี ขณะที่ Sam Meredith จาก CNBC รายงาน Birol เตือนว่าหากช่องแคบไม่เปิดและไม่มีน้ำมันจากตะวันออกกลางเข้ามาใหม่ ตลาดน้ำมัน “อาจเข้าสู่โซนสีแดงในเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม” เนื่องจากสต็อกน้ำมันทั่วโลกยังคงลดลงและความต้องการเดินทางช่วงฤดูร้อนเพิ่มขึ้น
IEA เคยอธิบายว่านี่เป็นการหยุดชะงักที่รุนแรงที่สุดต่อตลาดน้ำมันทั่วโลกในประวัติศาสตร์ขององค์กร ภาษาดังกล่าวมีความสำคัญ: องค์กรได้ประสานงานการปล่อย น้ำมัน 400 ล้านบาร์เรลจากคลังสำรองทางยุทธศาสตร์ในเดือนมีนาคม — การดำเนินการครั้งใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ — เพื่อดูดซับแรงกระแทกเบื้องต้นโดยเฉพาะ Birol กล่าวว่าบัฟเฟอร์ส่วนเกินเหล่านั้น ซึ่งตลาด “โชคดี” ที่มีก่อนความขัดแย้ง ตอนนี้กำลังลดลง ไม่มี SPR ที่ปล่อยออกมาอีกครั้งในขนาดเท่ากันอยู่ในคลังสำรอง
Lydia Rainforth, หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารทุนยุโรปที่ Barclays, อธิบายสถานการณ์อย่างตรงไปตรงมาในการให้สัมภาษณ์ CNBC เมื่อวันพฤหัสบดี:
“นี่คือการหยุดชะงักด้านอุปทานที่ใหญ่ที่สุดที่เราเคยประสบมา เรากำลังสูญเสียการผลิตไปกว่าพันล้านบาร์เรลแล้ว และจะต้องใช้เวลานานมากในการ… ทำให้เป็นปกติ แม้ว่าช่องแคบจะเปิดในวันพรุ่งนี้ก็ตาม”
The MarketWatch การวิเคราะห์อัตราการลดลงทำให้แรงกดดันตามปฏิทินมีความชัดเจน: การผสมผสานระหว่างสต็อกที่ลดลงและการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ตามฤดูกาลหมายความว่าอีกหกถึงแปดสัปดาห์ข้างหน้าคือช่วงเวลาสำคัญ ความคิดเห็นของ Birol เน้นย้ำถึงกรอบเวลาที่ตลาดกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิดในขณะนี้
หนึ่งพันล้านบาร์เรลหายไป – ใครจะแบกรับความเจ็บปวดนี้
การวางกรอบทางภูมิศาสตร์ของ Birol นั้นชี้ชัด เขาบอกว่า “ความเจ็บปวดที่ใหญ่ที่สุดของวิกฤตครั้งนี้จะรู้สึกได้ในเอเชียและแอฟริกาที่กำลังพัฒนา” — ผู้นำเข้าพลังงานที่มีความสามารถทางการเงินน้อยกว่าในการรับมือกับน้ำมันดิบราคา 100 ดอลลาร์ขึ้นไป และมีกันชนสำรองเชิงกลยุทธ์น้อยกว่าที่จะดึงมาใช้ ความแตกต่างนั้นมีความสำคัญต่อการจัดวางสินทรัพย์ข้ามประเภทในชื่อ EM ที่มีการสัมผัสกับการนำเข้าพลังงานจำนวนมาก
สำหรับเศรษฐกิจที่พึ่งพาการกลั่นในยุโรปและเอเชียตะวันออก การขาดแคลนน้ำมันดิบเกรดตะวันออกกลางสร้างความซับซ้อนเพิ่มเติม: ท่อส่งและโรงกลั่นที่ปรับให้เหมาะสมกับน้ำมันดิบเฉพาะประเภทไม่สามารถแทนที่น้ำมันจากแอ่งแอตแลนติกได้โดยตรงโดยไม่ทำให้กำไรลดลงและการปรับโครงสร้างพื้นฐาน นักวิเคราะห์และผู้กำหนดนโยบายยังได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับห่วงโซ่อุปทานอาหารและต้นทุนการขนส่ง
สำหรับหุ้นกลุ่มพลังงาน ภาพรวมนั้นตรงไปตรงมา: ผู้ผลิตต้นน้ำนอกเขตความขัดแย้ง — ผู้ประกอบการจาก shale ในสหรัฐฯ ชื่อในทะเลเหนือ และผู้ผลิตบางรายในละตินอเมริกา — กำลังดำเนินงานภายใต้สภาพแวดล้อมราคาที่สูงขึ้นอย่างมีโครงสร้าง อย่างไรก็ตาม กำไรจากการกลั่นอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับการเข้าถึงน้ำมันดิบและต้นทุนวัตถุดิบ แทนที่จะเคลื่อนไหวอย่างสม่ำเสมอกับราคาน้ำมันเบรนท์พาดหัวข่าว
กรณีหมีสำหรับการชุมนุมครั้งนี้
การเคลื่อนไหว 45% ในทั้งสองเกณฑ์มาตรฐานน้ำมันดิบตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 28 นั้นมหาศาล ณ จุดใดจุดหนึ่ง การทำลายอุปสงค์จะกลายเป็นกลไกการแก้ไขที่ภูมิรัฐศาสตร์ไม่สามารถทำได้
การตัดสินใจของทรัมป์ที่จะถอนตัวจากการโจมตีทางอากาศในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าวอชิงตันยังไม่ได้ปิดประตูทั้งหมด สัญญาณที่น่าเชื่อถือใดๆ จากเตหะรานว่าจุดยืนเรื่องยูเรเนียมเป็นท่าทีการเจรจามากกว่าคำสั่งสุดท้าย อาจทำให้ส่วนสำคัญของเบี้ยประกันภัยทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายได้อย่างรวดเร็ว — การเคลื่อนไหวเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อหน้าต่างทางการทูตเปิดขึ้นอีกครั้ง Birol เองก็ชี้ให้เห็นถึงความพร้อมของ IEA ในการประสานงานการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงกลยุทธ์เพิ่มเติม ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันด้านอุปทานเพิ่มเติมโดยไม่จำเป็นต้องเปิดช่องแคบอีกครั้ง ราคาสูงก็เริ่มกระตุ้นการเพิ่มการผลิตในแอ่งนอก OPEC ที่อาจชดเชยการขาดแคลนช่องแคบฮอร์มุซบางส่วนในช่วง 12-18 เดือนข้างหน้า แม้ว่าเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมจะยังคงตึงตัวก็ตาม
การปรับตัวสูงขึ้นของราคาน้ำมันดิบนั้นมีนัยสำคัญและยั่งยืน ผู้ค้าที่ถือสถานะซื้อยาวเข้าสู่การพิมพ์นี้ควรตระหนักว่าสถานการณ์หาง — ข้อตกลง หรือแม้แต่การหยุดยิง — อาจนำไปสู่การประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดน้ำมันดิบใหม่อย่างรวดเร็ว
อะไรต่อไป
ปฏิทินระยะสั้นมีตัวเร่งมหภาคตามกำหนดน้อย — ช่องแคบและช่องทางการทูตกำลังทำงานทั้งหมด ผู้ค้าควรมอนิเตอร์:
- การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน — ทรัมป์ระบุเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่าเขาพร้อมที่จะรอ “สองสามวัน” ทำให้การสื่อสารใดๆ จากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งเป็นตัวเร่งตลาดที่มีศักยภาพโดยไม่มีกำหนดเวลาที่แน่นอน
- รายงานสถานะปิโตรเลียมรายสัปดาห์ของ EIA — การพิมพ์ครั้งต่อไปจาก สำนักงานสารสนเทศพลังงานสหรัฐฯ จะอัปเดตข้อมูลสต็อกน้ำมันดิบในประเทศและอัตราการใช้ประโยชน์ของโรงกลั่น โดยให้ข้อมูลบางส่วนเกี่ยวกับความคืบหน้าของการปล่อย SPR และการทดแทนการนำเข้า
- รายงานตลาดน้ำมันรายเดือนของ IEA — การเผยแพร่ตามกำหนดการถัดไปของ IEA จะถูกจับตามองเพื่อดูการอัปเดตใดๆ เกี่ยวกับกรอบเวลาโซนแดงเดือนกรกฎาคม/สิงหาคมของ Birol ตรวจสอบปฏิทิน IEA สำหรับวันที่เผยแพร่
การเปิดช่องแคบอีกครั้งยังคงเป็นทางออกที่สำคัญที่สุด ตามคำกล่าวของ Birol เอง จนกว่าจะมีหนทางที่น่าเชื่อถือสู่สิ่งนั้น ทิศทางของตลาดจะยังคงอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อพัฒนาการที่เกี่ยวข้องกับการเจรจาและเงื่อนไขการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ
ข้อสงวนสิทธิ์ความเสี่ยง: การซื้อขาย CFD มีความเสี่ยงสูงและอาจส่งผลให้เงินลงทุนของคุณสูญเสียไป CFD เป็นเครื่องมือที่ซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินอย่างรวดเร็วเนื่องจากเลเวอเรจ คุณควรพิจารณาว่าคุณเข้าใจวิธีการทำงานของ CFD หรือไม่ และคุณสามารถยอมรับความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินของคุณได้หรือไม่ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน