Một nhà giao dịch hàng hóa huyền thoại từng được hỏi về bài học quan trọng nhất trong sự nghiệp kéo dài hàng thập kỷ của mình. Ông không hề nhắc đến một chỉ báo bí mật hay một mô hình dự báo phức tạp nào. Ông chỉ vào một đường thẳng đã vẽ trên biểu đồ trước khi vào lệnh. Ông nói: "Đường thẳng đó chính là chỗ tôi sai.
Trước khi nghĩ đến việc mình có thể kiếm được bao nhiêu, tôi đã xác định chính xác điểm mà ý tưởng của mình không hợp lệ. Nếu giá chạm đến điểm đó, tôi sẽ rút lui.
Không thắc mắc, không do dự. Thị trường không quan tâm đến ý kiến của tôi, và ranh giới đó chính là hợp đồng của tôi với thực tế.” Hành động đơn giản này, sự chấp nhận sai lầm được định sẵn này, tạo nên nền tảng của giao dịch kỷ luật. Lệnh dừng lỗ không chỉ đơn thuần là một công cụ. Nó đại diện cho một thỏa thuận mà nhà giao dịch ký kết với thị trường để bảo toàn vốn và duy trì sự nhất quán.
Dừng lỗ là gì?
Lệnh dừng lỗ là lệnh được đặt với nhà môi giới để đóng một vị thế khi giá đạt đến một mức giá cụ thể, hạn chế mức lỗ của giao dịch đó. Đối với một vị thế mua (long position), lệnh dừng lỗ được đặt ở mức giá thấp hơn giá vào lệnh.
Đối với một vị thế bán khống (bán), giá được đặt ở mức cao hơn giá vào lệnh. Đây là một cơ chế quản lý rủi ro tự động được thiết kế để giúp đảm bảo rằng một vị thế thua lỗ đơn lẻ không gây ra thiệt hại quá lớn cho tài khoản giao dịch. Nó trả lời câu hỏi quan trọng nhất cho bất kỳ giao dịch nào: "Tôi sẵn sàng mạo hiểm bao nhiêu để xác định xem phân tích của mình có đúng hay không?". Bằng cách xác định trước số tiền này, nhà giao dịch sẽ loại bỏ gánh nặng cảm xúc khi phải đưa ra quyết định trong lúc nóng giận.
Logic của việc bảo toàn vốn
Công việc chính của một nhà giao dịch không phải là kiếm tiền. Đó là quản lý rủi ro. Lợi nhuận thường là sản phẩm phụ của việc quản lý rủi ro hiệu quả. Lệnh dừng lỗ là biểu hiện rõ ràng nhất của nguyên tắc này. Nó đảm bảo rằng các khoản lỗ được giữ ở mức nhỏ và có thể quản lý được về mặt toán học.
Ví dụ, để phục hồi sau mức giảm 50%, cần phải có mức tăng 100% mới hòa vốn. Bằng cách giới hạn rủi ro của mỗi giao dịch ở một tỷ lệ vốn nhỏ, được xác định trước (ví dụ: 1% hoặc 2%), nhà giao dịch có thể duy trì đường cong học tập dài hơn và cải thiện khả năng tồn tại lâu dài.
Phương pháp thiết lập lệnh dừng lỗ
Việc đặt lệnh dừng lỗ là một kỹ năng. Nó không nên tùy tiện. Vị trí đặt lệnh dừng lỗ phải hợp lý, dựa trên cấu trúc thị trường hoặc một quy tắc quản lý rủi ro đã được xác định. Việc đặt lệnh dừng lỗ chính xác sẽ cân bằng giữa nhu cầu tạo đủ khoảng trống cho giao dịch và nhu cầu cắt lỗ hiệu quả.
Dừng lỗ dựa trên biểu đồ : Phương pháp này sử dụng phân tích kỹ thuật để xác định điểm vô hiệu hợp lý cho ý tưởng giao dịch. Nhà giao dịch đặt lệnh dừng lỗ ở mức mà cấu trúc thị trường chứng minh luận điểm ban đầu là sai.
- Đối với giao dịch dài hạn, lệnh dừng có thể được đặt ngay dưới mức đáy gần đây hoặc mức hỗ trợ quan trọng.
- Đối với giao dịch bán khống, giá có thể được đặt ngay phía trên mức đỉnh gần đây hoặc mức kháng cự quan trọng.
Đây thường được coi là cách tiếp cận chuyên nghiệp nhất vì lệnh dừng lỗ gắn liền với hành vi của thị trường.
Dừng lỗ theo tỷ lệ phần trăm : Phương pháp này bao gồm việc đặt lệnh dừng lỗ ở mức giá tương ứng với một tỷ lệ phần trăm cố định trên vốn của nhà giao dịch. Nguyên tắc chung là không nên mạo hiểm quá 1% hoặc 2% tổng số dư tài khoản cho một giao dịch.
Ví dụ, trên tài khoản 20.000 đô la, rủi ro 1% là 200 đô la. Sau đó, quy mô vị thế được tính toán dựa trên khoảng cách dừng lỗ để đảm bảo mức lỗ tối đa là 200 đô la. Điều này đảm bảo tính nhất quán trong quản lý vốn.
Cắt lỗ dựa trên biến động : Thị trường không tĩnh tại; biến động của chúng thay đổi. Cắt lỗ dựa trên biến động sẽ điều chỉnh theo điều kiện thị trường hiện tại. Sử dụng một chỉ báo như Biên độ Thực tế Trung bình (ATR), nhà giao dịch có thể đặt mức cắt lỗ là bội số của biến động giá gần nhất. Trong những giai đoạn biến động mạnh, mức cắt lỗ sẽ rộng hơn để tránh bị kích hoạt bởi những biến động giá thông thường. Trong những giai đoạn bình lặng, mức cắt lỗ sẽ hẹp hơn. Điều này giúp điều chỉnh rủi ro theo đặc điểm hiện tại của thị trường.
Trailing Stop-Loss : Trailing stop tự động điều chỉnh khi giao dịch diễn biến theo hướng có lợi cho nhà giao dịch. Đối với một vị thế mua, khi giá tăng, mức dừng lỗ cũng tăng theo, nhưng không bao giờ giảm. Điều này có thể giúp chốt lời đồng thời cho phép tham gia vào xu hướng tiếp theo có tiềm năng tiếp diễn.
Hợp đồng phải được tôn trọng
Lệnh dừng lỗ chỉ phát huy tác dụng khi được tuân thủ. Một trong những sai lầm phổ biến và tai hại nhất mà một nhà giao dịch có thể mắc phải là di chuyển lệnh dừng lỗ để bù đắp cho một giao dịch thua lỗ. Điều này vi phạm hợp đồng đã ký kết. Đây là một quyết định mang tính cảm tính, xuất phát từ hy vọng rằng thị trường sẽ đảo chiều. Duy trì kỷ luật có nghĩa là coi lệnh dừng lỗ được xác định trước như một ranh giới vững chắc được đặt ra trong các điều kiện khách quan.
Một khi giao dịch đã được mở, vai trò của nhà giao dịch là thực hiện kế hoạch, chứ không phải viết lại giữa chừng. Theo thời gian, kỷ luật này sẽ xây dựng tính nhất quán và sự tự tin.
Những hạn chế tiềm ẩn
Mặc dù lệnh dừng lỗ là yếu tố thiết yếu của giao dịch thận trọng, nhưng chúng không hoàn hảo. Các nhà giao dịch cần nhận thức được những hạn chế của nó. Trong những thị trường cực kỳ biến động hoặc thiếu thanh khoản, "trượt giá" có thể xảy ra. Ví dụ, trong một khoảng trống giá lớn, lệnh dừng lỗ có thể được kích hoạt ở mức giá khả dụng tiếp theo, mức giá này có thể kém thuận lợi hơn.
Tuy nhiên, ngay cả với những hạn chế như vậy, hầu hết các nhà giao dịch chuyên nghiệp vẫn coi lệnh dừng lỗ là biện pháp phòng thủ cốt lõi chống lại rủi ro giảm giá không kiểm soát. Chúng là công cụ của cấu trúc và sự sống còn — cơ chế đảm bảo vốn được bảo toàn cho các cơ hội trong tương lai.
Lời cuối cùng về rủi ro
Không có chiến lược hay loại lệnh nào có thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro vốn có của giao dịch. Điều kiện thị trường có thể thay đổi đột ngột và khó lường, và thua lỗ là một phần không thể tránh khỏi khi tham gia. Mục đích của lệnh dừng lỗ không phải là đảm bảo thành công, mà là để quản lý sự bất ổn một cách có cấu trúc và kỷ luật.
Giao dịch không có lệnh dừng lỗ là một quyết định chấp nhận rủi ro không giới hạn. Giao dịch có lệnh dừng lỗ là một quyết định tôn trọng xác suất, cấu trúc và tính bền vững. Về lâu dài, chính sự tôn trọng này — chứ không phải dự đoán — mới là điều phân biệt những nhà giao dịch kiên trì với những nhà đầu cơ đầy hy vọng.
Giao dịch tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục, không cấu thành lời khuyên đầu tư.