Việc giảm thuế quan có thể mang lại sự giảm nhẹ chi phí cho một số nhà sản xuất hạ nguồn, và các ngành công nghiệp hạ nguồn có thể hưởng lợi khác nhau từ sự thay đổi chính sách so với các nhà sản xuất kim loại trong nước.
Động thái này, được Investing.com đưa tin, đảo ngược một phần cấu trúc thuế quan kim loại tăng cao đã gây áp lực lên chi phí đầu vào của Hoa Kỳ trong chuỗi cung ứng ô tô, xây dựng và thiết bị vốn. Thông báo này đi kèm với hành động thuế quan riêng biệt nhắm vào Brazil, cho thấy chính quyền đang điều chỉnh lại lập trường thương mại của mình một cách có chọn lọc thay vì rút lui rộng rãi.
Thuế Quan Thấp Hơn Có Thể Gây Áp Lực Lên Các Nhà Sản Xuất Trong Nước
Sự trớ trêu ở đây rất đáng để suy ngẫm. Các nhà sản xuất thép Hoa Kỳ như X (United States Steel) và các nhà sản xuất nhôm như AA (Alcoa) là một trong những đối tượng hưởng lợi chính từ bức tường thuế quan ban đầu — nó đã loại bỏ nguồn cung nước ngoài giá rẻ hơn và giữ giá giao ngay trong nước ở mức cao. Việc thu hồi, ngay cả một phần, có thể làm xói mòn mức phí bảo hiểm giá đó. Đối với FCX (Freeport-McMoRan), nhà khai thác đồng giao dịch công khai lớn nhất thế giới, động lực phức tạp hơn: thuế quan nhập khẩu đồng thấp hơn làm giảm chi phí nguồn cung HG nước ngoài trên thị trường Hoa Kỳ, điều này có thể nén chênh lệch giá đồng trong nước ngay cả khi giá LME cơ bản được giữ vững.
Các nhà giao dịch HG (hợp đồng tương lai đồng) và ALI (hợp đồng tương lai nhôm) nên lưu ý rằng các điều chỉnh thuế quan có xu hướng ảnh hưởng đến cơ sở giá trong nước — chênh lệch giữa chi phí giao hàng tại Hoa Kỳ và giá giao dịch chuẩn — thay vì bản thân giá giao dịch chuẩn. Nếu nguồn cung nước ngoài gia nhập thị trường Hoa Kỳ với chi phí rẻ hơn, mức phí bảo hiểm trong nước sẽ bị nén lại, không nhất thiết là giá toàn cầu.
Các nhà sản xuất ở phía bên kia của giao dịch này có thể trải nghiệm chi phí đầu vào thấp hơn nếu việc giảm thuế quan được phản ánh trong giá thị trường. Các lĩnh vực có hàm lượng thép hoặc nhôm cao trong hóa đơn vật liệu của họ có xu hướng được giảm nhẹ biên lợi nhuận khi giá nhập khẩu giảm, và hiệu ứng đó có thể xuất hiện trong các ước tính tương lai trước khi nó xuất hiện trong báo cáo thu nhập.
Việc Loại Trừ Brazil Giữ Cho Bức Tranh Phức Tạp
Hành động thuế quan đồng thời đối với Brazil làm phức tạp thêm bất kỳ sự hiểu biết rõ ràng nào về vấn đề này như một sự leo thang rộng rãi. Nếu chính quyền đang giảm thuế quan đối với một số loại nhập khẩu kim loại nhất định trong khi thắt chặt đối với một quốc gia cụ thể, thì tác động ròng đến khối lượng nhập khẩu thực tế sẽ kém rõ ràng hơn so với tiêu đề. Brazil là một nhà cung cấp quan trọng các sản phẩm bán thành phẩm bằng thép cho thị trường Hoa Kỳ, vì vậy hành động bù trừ có thể phần nào trung hòa sự giảm nhẹ thuế quan theo tiêu đề về tính sẵn có của nguồn cung, theo Reuters.
Điều đó làm cho luận điểm về người hưởng lợi hạ nguồn rõ ràng trở nên lộn xộn hơn một chút. Khả năng giảm chi phí đầu vào tồn tại — từ Châu Âu, Hàn Quốc hoặc các nơi khác — có thể lấp đầy khối lượng. Nếu hành động đối với Brazil hạn chế một tuyến cung cấp quan trọng cùng lúc, một phần sự giảm nhẹ thuế quan theo tiêu đề có thể được hấp thụ bởi nguồn cung vật chất khan hiếm hơn thay vì được chuyển qua dưới dạng tiết kiệm chi phí.
Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Các Tên Tuổi Quan Trọng
| Mã | Công ty | Hướng Tác Động Có Khả Năng |
|---|---|---|
| X | United States Steel | Tiềm năng tiêu cực — phí bảo hiểm giá trong nước có thể bị nén |
| AA | Alcoa | Tiềm năng tiêu cực — cùng một logic phí bảo hiểm giá áp dụng |
| FCX | Freeport-McMoRan | Trái chiều — cơ sở giá đồng có thể bị thắt chặt; giá LME toàn cầu ít bị ảnh hưởng hơn |
| HG | Hợp đồng tương lai đồng | Có thể bị nén chênh lệch giá trong nước; giá giao dịch chuẩn ít bị ảnh hưởng trực tiếp hơn |
| ALI | Hợp đồng tương lai nhôm | Động lực nén cơ sở tương tự như HG |
Nguồn: Investing.com
Mức giá cho các mã này không được bao gồm ở đây — tài liệu nguồn không chứa dữ liệu giá trong ngày, và việc đưa vào các số liệu không bắt nguồn từ dữ liệu đã được xác minh sẽ làm sai lệch bảng giá hiện tại. Kiểm tra TradingView để biết báo giá trực tiếp.
Tiếp Theo Là Gì
Các nhà giao dịch theo dõi kim loại và công nghiệp nên theo dõi:
- Lịch FOMC — các quyết định về lãi suất của Fed ảnh hưởng đến sức mạnh của đồng đô la, điều này sẽ ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa trên các hợp đồng tương lai HG và ALI.
- Dữ liệu hàng tuần của EIA — không liên quan trực tiếp đến kim loại, nhưng là một cái nhìn tổng quan về điều kiện nhu cầu công nghiệp trong nền kinh tế Hoa Kỳ.
- Các thông báo chính sách thương mại tiếp theo từ chính quyền liên quan đến hành động thuế quan cụ thể đối với Brazil, điều này sẽ xác định liệu sự giảm nhẹ theo tiêu đề có chuyển thành thay đổi về khối lượng nhập khẩu thực tế hay không.
Việc cắt giảm thuế quan là có thật. Liệu nó có mang lại sự giảm nhẹ chi phí thực sự cho các nhà sản xuất hay bị bù trừ một phần bởi hành động đối với Brazil và ma sát chuỗi cung ứng là câu hỏi quyết định cách X, AA và FCX giao dịch từ đây.
Tuyên bố Miễn trừ Rủi ro: Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến mất vốn đầu tư của bạn. CFD là các công cụ phức tạp và đi kèm với rủi ro cao mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Bạn nên xem xét liệu bạn có hiểu cách CFD hoạt động và liệu bạn có đủ khả năng chấp nhận rủi ro cao mất tiền hay không. Hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu cho kết quả trong tương lai. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư.