TIN YWO | HÀNG HÓA | PHÂN TÍCH CHUYÊN SÂU
Dầu Brent cho tháng 9 đã tăng 2,54% lên trên 90 USD/thùng vào thứ Hai, trong khi WTI cho tháng 8 đã tăng 2,29% lên 84,38 USD, khi lực lượng Mỹ hoàn thành đêm thứ chín liên tiếp tấn công các mục tiêu của Iran, Lee Ying Shan của CNBC báo cáo. Theo CNBC, những người tham gia thị trường đang phản ứng với sự kết hợp của các diễn biến địa chính trị, bao gồm việc xác nhận ba quân nhân Mỹ thiệt mạng, thu hồi hài cốt không xác định gần một địa điểm tấn công của Iran ở Jordan và những lo ngại tiếp diễn xung quanh eo biển Hormuz — nơi khoảng 1/5 nguồn cung dầu toàn cầu đi qua.
Chín Đêm và Số Người Chết
Bộ Tư lệnh Trung tâm Hoa Kỳ (CENTCOM) đã xác nhận trong một tuyên bố đăng trên X rằng các cuộc tấn công của họ đã nhắm vào các hệ thống giám sát bờ biển và phòng không của Iran, tài sản hàng hải và các cơ sở lưu trữ tên lửa và máy bay không người lái. CENTCOM cũng đã tấn công các đơn vị Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran liên quan đến vụ tấn công ngày 17 tháng 7 vào nhân viên Hoa Kỳ ở Jordan — vụ tấn công khiến hai người chết, một người mất tích và giờ đây là người lính thứ ba được xác nhận thiệt mạng, theo CNBC.
“Các cuộc tấn công sẽ tiếp tục làm suy yếu năng lực quân sự của Iran được sử dụng để tấn công các tàu thương mại và thủy thủ dân sự đi qua eo biển Hormuz,” CENTCOM cho biết.
Tuyên bố đó có liên quan đến thị trường năng lượng vì eo biển Hormuz là một tuyến đường vận chuyển toàn cầu quan trọng đối với xuất khẩu dầu thô từ một số quốc gia sản xuất lớn. Eo biển Hormuz xử lý lưu lượng từ Kuwait, Iraq, UAE và chính Iran. Bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào ảnh hưởng đến việc vận chuyển qua eo biển Hormuz đều có thể ảnh hưởng đến nguồn cung dầu thô toàn cầu và giá thị trường.
Tồn kho đã thắt chặt
David Roche của Quantum Strategy, được trích dẫn trong bài báo của CNBC, đưa ra con số về rủi ro phía cung. Trong một ghi chú công bố hôm thứ Hai, Roche viết rằng xuất khẩu từ Vùng Vịnh đã giảm dần và với tốc độ suy giảm hiện tại, “tồn kho dầu sẽ cạn kiệt vào tháng 9 và ngay cả Mỹ cũng sẽ gặp khó khăn.”
Phạm vi mục tiêu 95–105 USD cho dầu Brent của Roche là dự báo duy nhất của nhà phân tích trong tài liệu được cung cấp — và nó mang logic tồn kho cụ thể thay vì chỉ là một cuộc gọi phí địa chính trị. Đánh giá của Roche cho thấy mức tồn kho có thể trở nên eo hẹp hơn vào tháng 9 nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, mặc dù đây vẫn là quan điểm của nhà phân tích chứ không phải là kết quả đã được thiết lập.
Roche cũng lưu ý điều mà ông gọi là “áp lực TACO” đối với Tổng thống Trump — một cách ám chỉ những hạn chế chính trị trong nước về thời gian và cường độ chiến dịch của Mỹ có thể tiếp tục trước khi chi phí năng lượng trở thành vấn đề chính sách ở quê nhà.
| Tài sản | Diễn biến | Mức | Nguồn |
|---|---|---|---|
| Dầu Brent (Tháng 9, BZ=F) | +2.54% | >90 USD/thùng | CNBC |
| Dầu WTI (Tháng 8, CL=F) | +2.29% | 84.38 USD/thùng | CNBC |
Điều gì xảy ra khi dầu Brent đạt 90 USD
Bản ghi chú buổi sáng của Investing.com đã cảnh báo dầu và lợi suất tăng là những áp lực cộng hưởng trên các thị trường toàn cầu — câu chuyện thứ cấp ở đây là diễn biến lạm phát. Một đợt tăng giá bền vững trên 90 USD đối với dầu Brent sẽ ảnh hưởng đến CPI tổng thể ở các nền kinh tế chưa hoàn toàn tách rời khỏi giá xăng dầu, và nó xảy ra vào thời điểm mà một số ngân hàng trung ương lớn vẫn đang trong chặng cuối của quá trình giảm lạm phát.
Cổ phiếu năng lượng — được theo dõi qua XLE và USO trên các sàn giao dịch Hoa Kỳ — vốn nhạy cảm với biến động giá dầu thô. Mối quan hệ giữa dầu thô và các tên tuổi năng lượng tích hợp là điều hiển nhiên: các nhà sản xuất thượng nguồn thấy biên lợi nhuận mở rộng trực tiếp từ giá hàng hóa. Liệu sự bù đắp đó có thành hiện thực hay không phụ thuộc vào việc phí bảo hiểm địa chính trị sẽ kéo dài bao lâu. Một khoản phí bảo hiểm được xây dựng dựa trên rủi ro xung đột có thể nhanh chóng biến mất — và thường là vậy.
Luận điểm phản bác: Phí bảo hiểm rủi ro xung đột có thời hạn sử dụng ngắn
Thị trường đã từng định giá rủi ro đóng cửa eo biển Hormuz trước đây mà không hề có việc eo biển này thực sự đóng cửa. Lịch sử đó có nghĩa là động thái hiện tại phải được đánh giá dựa trên khả năng chín đêm tấn công của Mỹ đại diện cho đỉnh điểm leo thang chứ không phải là sự khởi đầu của một chiến dịch kéo dài hơn. Mục tiêu đã nêu của CENTCOM — làm suy yếu năng lực quân sự của Iran — có phạm vi hữu hạn. Nếu năng lực đe dọa hàng hải của Iran được đánh giá là đã giảm đi đáng kể, thì lý do quân sự cho các cuộc tấn công tiếp tục sẽ giảm đi.
Kịch bản đó — một sự giảm leo thang sau đêm thứ chín liên tiếp, thay vì đêm thứ mười — có thể làm giảm phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị hiện đang phản ánh trong giá năng lượng. . Investing.com việc diễn giải “dầu tăng giá” như một yếu tố cản trở đối với các tài sản rủi ro nói chung cho thấy thị trường đã nhận thức được rằng ở một mức giá nào đó, nhu cầu năng lượng trở thành một vấn đề vĩ mô thay vì một cơ hội của ngành.
Sự khan hiếm nguồn cung trong tháng 9, theo luận thuyết về tồn kho của Roche, có thể cung cấp một mức sàn độc lập với phí bảo hiểm xung đột. Nhưng dữ liệu tồn kho — gần đây nhất từ EIA — sẽ là chỉ số cứng tiếp theo để xem liệu luận thuyết đó có đang được giữ vững hay không.
Điều gì tiếp theo
- Báo cáo Tình hình Dầu mỏ Hàng tuần của EIA — bản phát hành theo lịch trình tiếp theo sẽ cập nhật mức tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ, điểm dữ liệu trực tiếp nhất cho luận thuyết về sự khan hiếm tháng 9 của Roche. Lịch phát hành hiện tại tại EIA.
- Cập nhật hoạt động của CENTCOM — Bộ chỉ huy đã đăng xác nhận các cuộc tấn công trực tiếp lên X. Bất kỳ thông báo nào về việc tạm dừng, mở rộng hoặc phản ứng của Iran sẽ là yếu tố xúc tác giá tức thời.
- Các chỉ số lạm phát toàn cầu — với dầu Brent hiện trên 90 USD, các báo cáo CPI sắp tới từ các nền kinh tế lớn sẽ được theo dõi về sự chuyển giao năng lượng. Lịch trình tại Investing.com Economic Calendar.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm rủi ro: Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. CFD là các công cụ phức tạp và đi kèm với rủi ro cao mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Bạn có thể mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư của mình. Bạn nên xem xét liệu bạn có hiểu cách thức hoạt động của CFD và liệu bạn có đủ khả năng chấp nhận rủi ro cao mất tiền hay không. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ số đáng tin cậy cho kết quả trong tương lai. Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và giáo dục chung và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý, thuế hoặc giao dịch, cũng như không phải là khuyến nghị, chào mời hoặc đề nghị mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Bất kỳ bình luận hoặc phân tích nào đều nhằm mục đích cung cấp bối cảnh cho thông tin công khai được tham chiếu trong bài viết và không nên được hiểu là nghiên cứu độc quyền, nghiên cứu đầu tư độc lập, lời khuyên tài chính hoặc khuyến nghị tham gia vào bất kỳ hoạt động đầu tư hoặc giao dịch nào.