Công ty khởi nghiệp AI Trung Quốc DeepSeek đã phát hành bản xem trước mô hình ngôn ngữ lớn V4 được mong đợi từ lâu vào thứ Năm, theo CNBC, đưa tin lúc 08:01 UTC. Thông báo này đã kéo theo áp lực bán trên diện rộng các cổ phiếu liên quan đến AI của Mỹ, với cổ phiếu của Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) và Alphabet (GOOGL) giảm trong giao dịch trước giờ mở cửa, trong khi Baidu (BIDU) tăng trong phiên giao dịch sớm tại Hồng Kông.
Bối cảnh
Việc DeepSeek phát hành mô hình V4 đánh dấu sự phát triển mới nhất trong bối cảnh cạnh tranh AI toàn cầu ngày càng gay gắt.
Công ty khởi nghiệp Trung Quốc đã thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường vào đầu năm 2025 khi mô hình R1 của họ thể hiện các chỉ số hiệu suất tương đương với các mô hình hàng đầu của Mỹ với chi phí đào tạo được báo cáo chỉ bằng một phần nhỏ, theo CNBC. Bản xem trước V4 đã dẫn đến sự tập trung mới vào động lực cạnh tranh, đánh giá vị thế cạnh tranh dài hạn của các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI của Mỹ.
Những người tham gia thị trường trong lịch sử đã phản ứng với các thông báo của DeepSeek bằng cách đánh giá lại các giả định về chi tiêu vốn làm nền tảng cho định giá của các công ty như Nvidia, vốn có chip vẫn là trung tâm của khối lượng công việc đào tạo mô hình AI.
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs trước đây đã lưu ý rằng bằng chứng về các quy trình đào tạo AI hiệu quả hơn có thể gây áp lực lên dự báo nhu cầu đối với phần cứng GPU cao cấp, mặc dù công ty cũng cảnh báo rằng nhu cầu suy luận có thể phần nào bù đắp cho bất kỳ sự suy yếu ngắn hạn nào.
Luận điểm rộng hơn tập trung vào việc liệu các công ty Mỹ có thể duy trì tốc độ chi tiêu cơ sở hạ tầng AI hiện tại của họ trong một môi trường mà các đối thủ cạnh tranh Trung Quốc dường như đang thu hẹp khoảng cách về năng lực với chi phí thấp hơn hay không. Các nhà phân tích tại Morgan Stanley đã chỉ ra rằng hướng dẫn chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn vẫn là một biến số quan trọng cần theo dõi, với Microsoft và Alphabet đều dự kiến công bố kết quả kinh doanh hàng quý trong những ngày tới.
Bất kỳ việc điều chỉnh giảm chi tiêu cơ sở hạ tầng AI nào cũng có thể khuếch đại phản ứng tiêu cực của thị trường đối với thông báo của DeepSeek, trong khi hướng dẫn được tái khẳng định hoặc tăng lên có thể cung cấp một đối trọng ổn định.
Ngược lại, một số nhà quan sát thị trường cho rằng sự cạnh tranh AI mở rộng cuối cùng có thể đẩy nhanh việc áp dụng trên các lĩnh vực doanh nghiệp và người tiêu dùng, có khả năng mở rộng tổng thị trường có thể tiếp cận cho các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến AI trong trung hạn. Reuters đã lưu ý rằng các bản phát hành AI mã nguồn mở, loại mà DeepSeek đã theo đuổi, có xu hướng giảm bớt rào cản gia nhập cho các ứng dụng hạ nguồn, điều này có thể mang lại lợi ích cho các công ty nền tảng có mạng lưới phân phối đã được thiết lập.
Dữ liệu chính
Các biến động giá sau đây đã được quan sát trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa và phiên giao dịch sớm tại châu Á, theo Reuters và MarketWatch:
- NVDA: Dự kiến giảm khoảng 4,2% trong giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ, với cổ phiếu tiến gần mức 850 USD, nơi trong lịch sử đóng vai trò là vùng hợp nhất trên biểu đồ hàng ngày. Mức này chỉ mang tính quan sát và không ngụ ý sự chắc chắn về xu hướng.
- MSFT: Dự kiến giảm khoảng 1,8% trước giờ mở cửa, giao dịch gần mức 385 USD trước báo cáo thu nhập sắp tới của công ty.
- GOOGL: Dự kiến giảm khoảng 2,1% trước giờ mở cửa, với các nhà đầu tư theo dõi lộ trình AI và các tiết lộ về chi tiêu cơ sở hạ tầng của công ty.
- BIDU: Tăng khoảng 3,4% trong giao dịch tại Hồng Kông, với các nhà giao dịch coi việc phát hành V4 là yếu tố hỗ trợ rộng rãi cho các câu chuyện phát triển AI của Trung Quốc.
Mối quan hệ thị trường giữa các diễn biến AI của Trung Quốc và cổ phiếu bán dẫn của Mỹ là năng động và có thể thay đổi theo thời gian. Tương quan trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai.
Tổng quan thị trường
| Tài sản | Mức giá | Thay đổi | Nguồn |
|---|---|---|---|
| NVDA (trước giờ mở cửa) | ~850 USD | -4,2% | MarketWatch |
| MSFT (trước giờ mở cửa) | ~385 USD | -1,8% | MarketWatch |
| GOOGL (trước giờ mở cửa) | ~162 USD | -2,1% | MarketWatch |
| BIDU (Hồng Kông) | ~112 HKD | +3,4% | Reuters |
| Hợp đồng tương lai Nasdaq 100 | ~18.820 | -1,1% | Reuters |
| Hợp đồng tương lai S&P 500 | ~5.340 | -0,6% | Reuters |
| USD/CNH | ~7,285 | +0,2% | Reuters |
| Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm | ~4,32% | -3 bps | Reuters |
| Vàng (spot) | ~3.315 USD/oz | +0,4% | Reuters |
| Bitcoin | ~93.400 USD | -0,3% | CoinDesk |
Tất cả các số liệu chỉ mang tính tham khảo và có thể thay đổi. Dữ liệu được lấy từ các nguồn cấp dữ liệu thị trường có sẵn tại thời điểm viết.
Sự kiện sắp tới
Các nhà đầu tư và nhà giao dịch có thể muốn theo dõi các chất xúc tác sắp tới sau đây, những yếu tố có thể ảnh hưởng đến các tài sản được thảo luận trong bài viết này. Tất cả các mục đều có thể được sửa đổi:
- Báo cáo thu nhập Q3 của Microsoft (MSFT) — Dự kiến công bố sau giờ đóng cửa thị trường Mỹ. Tăng trưởng doanh thu đám mây Azure và hướng dẫn chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng AI là những chỉ số quan trọng mà các nhà phân tích sẽ theo dõi, theo MarketWatch.
- Báo cáo thu nhập Q1 của Alphabet (GOOGL) — Cũng sẽ được công bố sau giờ đóng cửa thị trường Mỹ. Hiệu suất của Google Cloud và các bình luận về lộ trình AI Gemini có thể được xem xét kỹ lưỡng trong bối cảnh phát hành DeepSeek V4, theo Reuters.
- GDP Hoa Kỳ (Ước tính sơ bộ) — Dự kiến công bố trong tuần này, theo Lịch Kinh tế Investing.com. Một sai lệch đáng kể so với kỳ vọng của thị trường có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro chung.
- Cuộc họp chính sách FOMC — Quyết định chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang đã được lên lịch và có thể có tác động đến định giá công nghệ, vốn trong lịch sử đã cho thấy sự nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất. Xem Lịch FOMC để biết ngày đã xác nhận.
- Bình luận của Ban lãnh đạo Nvidia — Mặc dù không có sự kiện chính thức nào được lên lịch, cộng đồng các nhà phân tích sẽ theo dõi bất kỳ tuyên bố công khai nào từ ban lãnh đạo Nvidia về khả năng hiển thị nhu cầu, đặc biệt là trong bối cảnh các diễn biến cạnh tranh AI của Trung Quốc, theo CNBC.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm rủi ro: Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến mất vốn đầu tư. CFD là các công cụ phức tạp và đi kèm với rủi ro cao mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Bạn nên xem xét liệu bạn có hiểu cách CFD hoạt động hay không và liệu bạn có đủ khả năng chấp nhận rủi ro cao mất tiền hay không. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ số cho kết quả trong tương lai. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư.