Mức 100 USD/thùng đối với WTI đã quay trở lại, và lần này không phải do chu kỳ cung hay hạn ngạch OPEC – mà là do một lệnh ngừng bắn mà chính Trump mô tả là có "khoảng 1% cơ hội sống sót". Đó không phải là một cách nói giảm nói tránh của nhà ngoại giao. Nó thực sự làm giảm xác suất về một giải pháp ngoại giao ngắn hạn.
WTI hợp đồng tương lai tháng 6 đã tăng 3,3% lên 101,37 USD/thùng vào lúc 07:57 ET sáng thứ Ba. Brent dầu thô tháng 7 đã tăng 3,2% lên 107,58 USD/thùng trong cùng khung thời gian, theo Justina Lee của CNBC. Cả hai chỉ số chuẩn hiện đều tăng hơn 40% kể từ khi cuộc chiến do Mỹ và Israel dẫn đầu chống lại Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2.
Trump bác bỏ đề xuất phản hồi của Iran khi phí bảo hiểm rủi ro dầu mỏ mở rộng
Chất xúc tác rất rõ ràng. Trump nói với các phóng viên rằng đề xuất phản hồi của Tehran để chấm dứt xung đột là "rác rưởi", và mô tả điều kiện của lệnh ngừng bắn theo cách mà không nhà ngoại giao nào lựa chọn: "Tôi sẽ nói rằng lệnh ngừng bắn đang trong tình trạng hỗ trợ sự sống tối thiểu, nơi bác sĩ bước vào và nói, 'Thưa ông, người thân yêu của ông có khoảng 1% cơ hội sống sót.' " Trích dẫn đó, được báo cáo bởi CNBC, đã loại bỏ bất kỳ phí bảo hiểm hòa bình nào còn sót lại trong định vị dầu mỏ. Thị trường dường như đã nắm giữ một số xác suất về một thỏa thuận. Giờ đây họ không còn nắm giữ nhiều nữa.
The Eo biển Hormuz nằm ở trung tâm của vấn đề này. Một sự phong tỏa kéo dài có thể gây áp lực tăng lên giá giao ngay và ảnh hưởng đáng kể đến động lực đường cong tương lai và định giá chuỗi cung ứng. Giám đốc điều hành Saudi Aramco Amin Nasser, phát biểu trong cuộc gọi thu nhập Q1 của công ty vào thứ Hai, đã đưa ra một mốc thời gian cứng rắn cho thiệt hại: "Nếu eo biển Hormuz mở cửa ngay hôm nay, thị trường sẽ mất nhiều tháng để cân bằng trở lại, và nếu việc mở cửa bị trì hoãn thêm vài tuần nữa, thì quá trình bình thường hóa sẽ kéo dài đến năm 2027." Khung cảnh đó từ người đứng đầu công ty dầu mỏ lớn nhất thế giới không phải là một sự phòng ngừa – đó là một lời cảnh báo về sự thắt chặt cấu trúc.
Hình ảnh vệ tinh được lan truyền cùng báo cáo của CNBC cho thấy đám cháy tại kho dầu Salalah ở Oman — do một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Iran vào ngày 11 tháng 3 gây ra — vẫn còn nhìn thấy như một cột khói trên cảng chiến lược của Vịnh Oman vào ngày 13 tháng 3. Đám cháy đó, nhiều tuần sau cuộc tấn công, là hình ảnh thu nhỏ cho thấy sự phục hồi chậm chạp của cơ sở hạ tầng trong cuộc xung đột này.
Các lĩnh vực bị ảnh hưởng đầu tiên
Với WTI trên 100 USD, áp lực lên các công ty hạ nguồn là tức thời. Biên lợi nhuận của các hãng hàng không, vốn đã bị siết chặt bởi các tác động lan tỏa của cuộc xung đột lên các tuyến đường khu vực, đối mặt với một trở ngại mới từ chi phí nhiên liệu máy bay có tương quan chặt chẽ với Brent. Các công ty vận tải và hậu cần có rủi ro nhiên liệu chưa được phòng ngừa cũng ở trong tình trạng tương tự. Ngược lại, các nhà sản xuất năng lượng trong lịch sử đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư trong các giai đoạn giá dầu thô tăng cao, mặc dù hiệu suất cổ phiếu có thể khác nhau tùy thuộc vào điều kiện thị trường chung.
Citi đã chỉ ra rủi ro định hướng một cách rõ ràng: "Giá dầu đã biến động và có thể tăng cao hơn nếu việc đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn còn khó khăn," ngân hàng viết trong một ghi chú được CNBC trích dẫn.
Con đường duy nhất có thể thay đổi điều này
Henry Wilkinson, giám đốc tình báo tại công ty tình báo địa chính trị và an ninh Dragonfly, nói với CNBC Squawk Box Asia vào thứ Ba rằng khả năng tái leo thang vẫn còn, nhưng ông đã chỉ ra một kênh cụ thể đáng chú ý: Trump có thể yêu cầu Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình gây áp lực để Iran chấp nhận các điều khoản của Mỹ vào cuối tuần này trong các cuộc đàm phán Trung-Mỹ. Nếu Bắc Kinh gây áp lực và Tehran thể hiện sự linh hoạt, giá dầu có thể đảo chiều nhanh chóng — với tốc độ tương tự theo chiều ngược lại. Một thông báo về lệnh ngừng bắn thực sự hoặc việc mở lại eo biển Hormuz có thể thúc đẩy việc định vị lại nhanh chóng trên thị trường dầu thô và tăng biến động ngắn hạn. Đà tăng hơn 40% kể từ tháng 2 có nghĩa là các vị thế mua đang đông đúc, và các vị thế mua đông đúc sẽ nhanh chóng bị thanh lý khi tiêu đề tin tức thay đổi.
Đó là trường hợp xấu nhất đối với giao dịch: yếu tố địa chính trị đẩy giá dầu hoàn toàn mang tính nhị phân. Hoặc là cuộc chiến kéo dài và lời kêu gọi bình thường hóa năm 2027 của Nasser chứng tỏ là chính xác, hoặc một đột phá ngoại giao duy nhất có thể nén phí rủi ro trong vòng vài giờ. Không có nhiều khoảng trống ở giữa.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm rủi ro: Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến mất vốn đầu tư. CFD là các công cụ phức tạp và đi kèm với rủi ro cao mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Bạn nên cân nhắc xem liệu bạn có hiểu cách CFD hoạt động và liệu bạn có đủ khả năng chấp nhận rủi ro cao mất tiền hay không. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ số cho kết quả trong tương lai. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư.