自4月初以来一直维持的停火协议在周日和周一被打破，伊朗和以色列自休战生效以来首次进行了相互袭击——一位白宫官员告诉 CNBC ，特朗普“低估了伊朗重启冲突的意愿。” 这并非外交官在软化措辞。这一评论可能被解读为 政策制定者 低估了再次升级的风险。
事件的顺序很重要。伊朗于周日向以色列发射了导弹。根据 CNBC的报道 援引以色列国防军在X上的帖子，以军确认“已识别出从伊朗向以色列国领土发射的导弹”，并表示“防御系统正在拦截威胁”。
随后，以色列于当地时间周一凌晨反击，宣布根据以军X上的帖子，已“袭击了伊朗西部和中部属于伊朗恐怖政权的军事目标”。
截至周一上午，一枚坠落的火箭被拍到半埋在杰里科郊外——这是周末升级冲突的地面注脚。
特朗普迅速对事态发展作出回应，他在Truth Social上发帖称，双方“都希望立即停火”，并且“关于‘和平’的最终谈判正在进行中，除非被无知或愚蠢阻碍”， 据CNBC报道。他周日告诉福克斯新闻，导弹袭击“肯定无助于谈判”。周一，他则在电话中告诉《金融时报》，内塔尼亚胡“别无选择”，只能接受美国与伊朗达成的任何协议，因为美国总统“说了算”。
伊朗官员的公开评论似乎与美国政府的立场形成对比。一位与会谈有关的伊朗官员告诉CNBC，“与特朗普总统达成协议在此阶段已不可行。” 伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊告诉记者，“美国应为任何升级的后果负责”， 据美联社通过CNBC报道。
伊朗议长加利巴夫将此次袭击定性为对持续的美国海军封锁以及他所谓的黎巴嫩停火条款违规行为的回应——并警告说，“美国和政权的地区基地和资产”现在是“合法目标”。
停火架构正在摇晃，但尚未崩溃——目前
伊朗伊斯兰革命卫队称周日的行动是“警告”，并表示“如果侵略行为重演，回应将更广泛”， 据CNBC报道 援引《纽约时报》的一份声明。这种措辞——有条件的、渐进的——表明德黑兰尚未承诺全面重新升级，但正在发出信号，表明当前的道路将导致此。白宫匿名官员称“没有迫在眉睫的退路”，伊朗的“反复无常的行为”使特朗普处于“一个极其困难的境地”，这与这种解读一致。
特朗普的公开姿态——积极主导和平进程，坚持“事情应该迅速推进”——带来了自身的紧迫性。如果停火不能迅速恢复，他的Truth Social帖子与现实之间的差距将成为新闻。市场参与者经常关注这种预期与事态发展之间的差距。
这对石油和黄金意味着什么
对于 石油 （USO，原油期货），随着4月份停火的维持而逐渐消退的中东风险溢价现在有了可信的催化剂。霍尔木兹海峡的选项——长期沉寂——当伊朗明确将美国和以色列“在该地区的资产”列为目标时，又重新回到讨论中。加利巴夫提到的美国海军封锁增加了一个直接的海事维度，这在本次周期的先前冲突中是不存在的。紧张局势的加剧可能会促使一些市场参与者重新评估地缘政治风险敞口。
黄金 （GC=F）历史上一直受益于此类事件：一个此前被认为已解决的地缘政治冲击，现在又重新出现。主权风险重新定价、潜在的石油供应中断以及美国外交影响力受限的证据，是黄金在历史上吸引关注的地缘政治不确定时期出现的背景。
走势能否持续或消退，几乎完全取决于未来几个交易日是否会宣布正式停火——鉴于伊朗官员的评论，即与特朗普达成协议“在此阶段已不可行”，这仍然是真正不确定的。 据Investing.com报道。
周一早盘，原油和黄金市场交易活跃，因市场参与者评估不断演变的地缘政治事态发展以及对外交前景的不确定性。
反方观点：特朗普曾这样做过
对持续风险溢价走势的结构性反驳是特朗普快速降级的记录。在此冲突周期中，他一再在最后一刻通过个人外交介入，他的表述——双方“寻求立即停火”，最终谈判“正在进行”——与公开施压后达成秘密协议的模式一致。
如果未来24-48小时内宣布停火，油价可能会回落，黄金也可能回吐部分涨幅。当前紧张局势的持续时间和市场影响仍不确定。
尽管如此，白宫匿名官员承认特朗普“误判”了伊朗重新介入军事的意愿，这一点比例行性外交否认更难被忽视。伊朗官员明确表示协议“已不可行”，这是一个定性转变，在消息来源的报道中尚未被撤回。用白宫自己的话来说，退路从外部来看并不明显。
下一步
直接的催化剂是特朗普是否会与内塔尼亚胡进行他报道中的电话——Axios称他致电敦促以色列 不 在报复性打击发生前就进行反击——产生任何正式的联合声明或新的停火框架。未来几小时内来自白宫、以色列国防军或伊朗外交部的任何官方沟通都可能影响 USO 和 GC=F 的快速双向波动。
对于预定的宏观经济背景，交易员可以通过 Investing.com的经济日历 以及通过 EIA的每周石油报告追踪能源供应数据，这可能为能源市场状况提供更多见解。
与中东局势升级相关的市场关系——原油、黄金、地区国防股、美元避险资金流——是动态的，并可能随着外交局势的发展而随时间变化。地缘政治事件与大宗商品走势之间的历史相关性并不保证未来表现。
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