自四月初以來一直維持的停火協議，在週日和週一出現裂痕，因為伊朗和以色列自休戰生效以來首次進行了相互襲擊 — 一位白宮官員告訴 CNBC ，川普「低估了伊朗重新挑起衝突的意願。」這並非外交辭令。這項評論可能被解讀為 政策制定者 低估了再次升級的風險。
順序很重要。伊朗於週日向以色列發射了導彈。根據 CNBC的報導 引述以色列國防軍在X上的發文，以色列國防軍證實已「識別出從伊朗向以色列國發射了導彈」，並且「防禦系統正在運作以攔截威脅。」
以色列隨後於當地時間週一凌晨反擊，宣布已根據以色列國防軍自己的X貼文，表示「襲擊了伊朗恐怖政權位於伊朗西部和中部地區的軍事目標。」
到了週一上午，一顆墜落的火箭被拍到半埋在傑里科郊外 — 這為週末的緊張局勢畫上了地面上的標點。
川普迅速對事態發展做出回應，他在Truth Social上發文稱，雙方都「希望立即停火」，並且「關於『和平』的最終談判正在進行中，但可能會受到無知或愚蠢的阻礙，」 根據CNBC報導。他週日告訴福克斯新聞，導彈襲擊「肯定無助於談判。」到了週一，他告訴英國《金融時報》，內塔尼亞胡「別無選擇」，只能接受美國與伊朗達成的任何協議，因為美國總統「說了算。」
伊朗官員的公開評論似乎與美國政府的立場形成對比。一位與談判有關的伊朗官員告訴CNBC，「與川普總統達成協議在現階段已不可行。」伊朗外交部發言人埃斯梅爾·巴蓋伊告訴德黑蘭的記者，美國「應對任何升級的後果負責，」 根據美聯社通過CNBC報導。
伊朗議會議長加利巴夫將此次襲擊定性為對持續的美國海軍封鎖以及他所謂的黎巴嫩停火條款違反的回應 — 並警告說，「美國和政權在該地區的基地和資產」現在是「合法目標。」
停火架構正在搖搖欲墜，但尚未崩潰 — 目前
伊朗伊斯蘭革命衛隊將週日的行動描述為「警告」，並表示「如果侵略行為重複，回應將會更廣泛，」 根據CNBC報導 援引《纽约时报》的一份声明。这种措辞——有条件的、渐进的——表明德黑兰尚未承诺全面重新升级，但正在发出信号，表明当前的道路将导致这种情况。白宫匿名官员称“没有迫在眉睫的退路”，伊朗的“反复无常的行为”使特朗普处于“一个极其困难的境地”，这与这种解读一致。
特朗普的公开姿态——积极主导和平进程，坚持“事情应该迅速推进”——带来了自身的时限压力。如果停火不能迅速恢复，他的Truth Social帖子与现实之间的差距将成为新闻。市场参与者经常关注这种预期与事态发展之间的差距。
这对石油和黄金意味着什么
对于 石油 （USO，原油期货），随着4月份停火协议的维持而逐渐消退的中东风险溢价，现在有了可信的催化剂可以回归。霍尔木兹海峡的选项——长期沉寂——当伊朗明确将美国和以色列在“该地区的资产”列为目标时，又重新进入了讨论范围。加利巴夫提到的美国海军封锁增加了一个直接的海事维度，这在本次周期的先前的冲突中是不存在的。重新紧张的局势可能会促使一些市场参与者重新评估地缘政治风险敞口。
黄金 （GC=F）历史上受益于正是这类事件：一个此前被认为已解决的地缘政治冲击，现在又重新出现。主权风险重新定价、潜在的石油供应中断以及美国外交影响力的局限性得到证明的结合，是黄金在历史上吸引关注的地缘政治不确定时期出现的背景。
走势能否持续或消退，几乎完全取决于未来几个交易日是否会宣布正式停火——鉴于伊朗官员的评论，即与特朗普达成协议“在此阶段已不可行”，这仍然是真正不确定的。 据Investing.com报道。
周一早盘，原油和黄金市场活动加剧，因市场参与者评估不断演变的地缘政治事态发展以及外交前景的不确定性。
反方观点：特朗普以前也这样做过
持续风险溢价走势的结构性反驳是特朗普快速降级的记录。在此冲突周期中，他一再在最后一刻通过个人外交介入，他的表述——双方“寻求立即停火”，最终谈判“正在进行中”——与公开施压后达成秘密协议的模式一致。
如果未来24-48小时内宣布停火，石油可能会回落，黄金也可能回吐部分涨幅。当前紧张局势的持续时间和市场影响仍不确定。
尽管如此，匿名白宫官员承认特朗普“误判”了伊朗重新介入军事的意愿，这比例行的外交否认更难被忽视。伊朗官员明确表示协议“已不可行”，这是一个定性转变，在消息来源的报道中尚未被撤回。使用白宫自己的措辞来说，退路从外部来看并不明显。
下一步
直接催化剂是特朗普与内塔尼亚胡的电话——Axios称他致电敦促以色列 沒有 在報復性襲擊發生前就進行反擊——產生任何正式的聯合聲明或新的停火框架。未來幾小時內來自白宮、以色列國防軍或伊朗外交部的任何官方溝通都可能影響 USO 和 GC=F 的快速波動。
對於預定的宏觀經濟背景，交易者可以通過 Investing.com’s economic calendar 追蹤地緣政治日曆的發展，並通過 EIA’s weekly petroleum report獲取能源供應數據，這可能為能源市場狀況提供更多見解。
與中東局勢升級相關的市場關係——原油、黃金、地區國防股、美元避險流動——是動態的，並可能隨著外交局勢的演變而改變。過去地緣政治事件與商品波動之間的相關性並不保證未來表現。
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