週五，首爾和東京股市創下紀錄新高，儘管 持續的地緣政治緊張局勢 ，似乎反映了強勁的AI相關樂觀情緒。韓國的 Kospi 指數上漲超過 3% ，創下盤中歷史新高；而日本的 Topix 指數上漲 1.86% ，也創下歷史新高。此前據 CNBC記者李英珊 (Lee Ying Shan)報導，伊朗軍方據稱在數小時前向未指明的目標發射了導彈。
當天的市場走勢顯示，投資者更看重：亞太地區投資者認為，白宮證實的與德黑蘭的接近達成協議，以及Snowflake單日飆升36.5%，抵消了任何殘餘的地緣政治風險溢價。
三星的HBM出貨是點火器
Kospi指數超過3%的漲幅並非偶然。 三星電子 股價飆升高達 6.51% ，此前該公司宣布已開始向全球客戶運送其最新的高頻寬記憶體（HBM）晶片樣品，根據 CNBC. That is the kind of operational milestone — actual product moving out the door, not a roadmap slide — that the memory-chip complex has been waiting on. Given that Samsung is the Kospi’s single largest constituent, the index’s record was effectively unlocked by one announcement.
The small-cap Kosdaq, notably, fell 3.17% on the same day — a divergence that suggests the bid was concentrated, not broad-based domestic retail enthusiasm. This is institutional money rotating into large-cap AI-adjacent names, not a rising-tide session.
The Nikkei 225’s 2.49% gain looks impressive in isolation, but it trailed the Topix’s record partly because the Topix’s broader sector composition captured more of the industrial and financial tailwind. Japan’s market has been watching its own inflation data closely — Tokyo CPI figures were reported to be in focus on the day, per Investing.com — meaning BoJ-watchers will be parsing today’s print for any further pressure on the central bank’s rate path alongside the equity euphoria.
Wall Street’s Snowflake Moment Fed Asia Overnight
The direct catalyst for Asia’s optimism arrived in the U.S. session on Thursday. Snowflake posted its best day ever — shares up 36.5% — after the cloud-data platform beat on revenues and earnings and guided strongly for its fiscal second quarter, simultaneously announcing a multi-billion-dollar commitment to spend on Amazon Web Services over five years, CNBC reported. That combination — a beat, raised guidance, and a hyperscaler spend commitment in a single print — is exactly the kind of signal that reprices AI infrastructure demand expectations across the entire supply chain.
The S&P 500 closed at 7,563.63 (+0.58%) and the Nasdaq Composite at 26,917.47 (+0.91%), both hitting intraday all-time highs. Asia’s semiconductor and hardware names took that as permission to run.
| Asset | Move | Level / Note |
|---|---|---|
| Kospi | +3%+ | Fresh intraday all-time high |
| Topix | +1.86% | New all-time high |
| Nikkei 225 | +2.49% | — |
| Kosdaq | -3.17% | Lagged; small-cap divergence |
| 恒生指數 | +1.1% | — |
| 滬深300指數 | 持平 | 持平 |
| S&P/ASX 200 | +0.72% | — |
| Nifty 50 | ~持平 | 接近持平 |
| S&P 500 (前收盤) | +0.58% | 7,563.63 — 創紀錄收盤價 |
| Nasdaq Composite (前收盤) | +0.91% | 26,917.47 — 創紀錄收盤價 |
來源： CNBC
伊朗折價幅度小於停火溢價
地緣政治局勢值得關注，恰恰因為市場在很大程度上忽略了它。據國營媒體Fars報導，伊朗軍方週四晚間據稱向未指明的目標發射了導彈——此前幾個小時，五角大樓證實德黑蘭向科威特發射了一枚彈道導彈，並在霍爾木茲海峽及其周邊部署了攻擊無人機。 CNBC報導。
週四早些時候，白宮官員證實了Axios的一份報導，即美國和伊朗已就一項暫時停止為期三個月衝突的協議條款“基本達成一致”。
市場活動似乎更多地反映了對停火發展的關注，而非最新的軍事新聞。如果“基本達成一致”的說法成立，這是一個可以辯護的解讀——但這也是一個擁擠的交易。任何停火樂觀情緒的逆轉，尤其是在霍爾木茲海峽周邊，都將迅速推高油價，而油價變動往往會以相反的方向重新定價日本和韓國這些能源進口依賴型經濟體相對於布倫特原油的價格。
日本的能源進口帳單很大；韓國的石化和航運綜合體則根據原油價格飆升或回落而呈現不對稱的風險敞口。今天的交易時段實際上讓這些尾部風險懸而未決。
CSI 300指數紋絲不動——持平，而該地區其他市場則上漲——這可能反映了其他因素，而非漠不關心。中國股市面臨自身結構性阻力，而提振三星和整個韓國市場的AI芯片敘事，由於對高端內存和邏輯芯片持續的出口管制限制，並不能直接轉化為對中國國內科技股的提振。
什麼可能阻礙紀錄性漲勢
Kosdaq指數 3.17% 的下跌，恰逢Kospi指數創下紀錄，是唯一值得更多審視的細節。在一場真正廣泛的漲勢中，小型股往往會參與其中——有時甚至表現更好。它們在這裡的表現不佳可能意味著該交易時段的漲幅集中在少數大型AI相關股票上，導致漲勢結構狹窄。在紀錄高位時，狹窄的漲勢歷來傾向於需要擴大範圍或催化劑來推動下一波行情；否則，往往會出現拋售。三星的HBM出貨量公告是否會開啟一個為期數季的盈利升級週期——或者一旦樣品出貨細節受到壓力測試後就出現“賣事實”的時刻——將決定Kospi指數的紀錄高位是底部還是頂部。
週五開盤前，美國期貨交易持平，根據 CNBC的數據，這表明華爾街並未加速上漲，而是跟隨亞洲市場走高。這一點值得在收盤前關注。
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