WTI turun 5,61% menjadi $80,03 per barel pada sesi awal Eropa hari Senin — level di bawah $80 pertama sejak Maret — setelah Presiden Trump menyatakan di Truth Social bahwa "Kesepakatan dengan Republik Islam Iran kini selesai," menambahkan "Kapal-kapal Dunia, nyalakan mesin Anda.
Biarkan minyak mengalir!" Beberapa analis yang dikutip oleh CNBC memperingatkan bahwa pasar mungkin meremehkan tantangan operasional yang terkait dengan pemulihan aliran pasokan.
Kesepakatan tersebut, yang dikonfirmasi oleh Perdana Menteri Pakistan Shehbaz Sharif — yang bertindak sebagai mediator — menyerukan Selat Hormuz dibuka kembali tanpa sistem tol dan AS untuk mengakhiri blokade lautnya terhadap Iran.
Upacara penandatanganan resmi dijadwalkan pada hari Jumat di Swiss. Brent untuk pengiriman Agustus turun 5,16% menjadi $82,82, dengan Sektor Energi Stoxx 600 turun 2,3% pada pembukaan Eropa dan Sektor Energi FTSE 100 turun 4%, dengan BP kehilangan 3,8% dan Shell 3,7%, menurut Spencer Kimball dan Lee Ying Shan dari CNBC.
Ekuitas membaca sebaliknya. Dow futures naik 440 poin (0,9%), S&P 500 futures naik 1,14%, dan Nasdaq 100 futures melonjak 1,79%. Di Asia, Kospi Korea Selatan memimpin dengan lonjakan 5,56% ; Nikkei 225 Jepang naik 4,90%. Permintaan risk-on itu nyata. Penyesuaian ulang harga minyak mentah mungkin telah berlebihan.
Selat Dibuka Kembali, Tetapi Normalisasi Pasokan Mungkin Membutuhkan Waktu
Pasar memperlakukan pengumuman geopolitik sebagai realitas operasional. Belum — belum.
Daniel Hynes, ahli strategi komoditas senior di ANZ, mengatakan kepada CNBC Access Middle East bahwa guncangan energi "jauh dari selesai," dan bahwa lalu lintas pelayaran melalui Hormuz kembali ke tingkat pra-konflik bukanlah sesuatu yang ia perkirakan dalam waktu dekat.
"Fase sulit ada di depan kita. Ini akan menjadi proses pemulihan yang sangat, sangat menantang." — Daniel Hynes, ANZ, CNBC
Alasannya bersifat struktural, bukan politis. Hynes menyoroti tiga hal: penipisan besar-besaran pada persediaan minyak global selama empat bulan Selat Hormuz efektif ditutup; ranjau yang masih ada di Selat memerlukan pembersihan sebelum transit yang aman; dan penumpukan pemeliharaan dan perbaikan kapal yang terdampar di wilayah tersebut selama konflik. "Saya menduga ini bisa memakan waktu berminggu-minggu, jika tidak sebulan atau dua bulan," katanya.
Westpac, dalam catatan yang dikutip oleh CNBC Hugh Leask dan Justina Lee, menyatakan masalah persediaan secara blak-blakan: persediaan minyak global, yang terkuras akibat penutupan Hormuz yang berkepanjangan, "akan membutuhkan waktu untuk dibangun kembali dan kemungkinan akan turun lebih jauh sebelum pasokan baru mulai tiba dari Teluk." Bank menambahkan bahwa "iblis tetap ada dalam detailnya dan oleh karena itu ketidakpastian kemungkinan akan tetap tinggi."
Penilaian Hynes berbeda dari reaksi pasar yang terlihat pada hari Senin. Ia menyatakan bahwa, menurut pandangannya, harga minyak sekitar $80 mungkin tidak cukup untuk menyeimbangkan kondisi pasar selama tiga hingga enam bulan ke depan. Pasar, katanya, "menyederhanakan segalanya."
800 Juta Barel dan Apa Artinya bagi Sisa Tahun 2026
Bart Melek, kepala strategi komoditas global di TD Securities, menjelaskan perhitungan persediaan secara eksplisit di acara CNBC Squawk Box Asia: bahkan jika aliran melalui Hormuz normal kembali segera — sebuah asumsi yang berani mengingat jadwal pembersihan ranjau — 800 juta barel persediaan hingga November masih kemungkinan akan hilang.
“Pasar sangat lega bahwa kita mengadakan kesepakatan, tetapi saya pikir kita belum keluar dari masalah.” — Bart Melek, TD Securities, CNBC
Melek menambahkan bahwa harga minyak yang lebih tinggi masih “sangat mungkin terjadi dan semua implikasi inflasi yang menyertainya,” dengan satu kompensasi parsial: jika China memilih untuk berhenti menarik cadangan strategisnya pada suatu saat, hal itu dapat mencegah lonjakan harga yang paling parah. Itu adalah syarat — bukan kepastian.
Pembacaan inflasi penting di luar minyak mentah itu sendiri. Willem Sels, Chief Investment Officer Global di HSBC Private Bank and Premier Wealth, mengatakan kepada Squawk Box Asia bahwa dampak ekonomi dari konflik Timur Tengah telah mulai memukul “bagian ekonomi yang paling rentan,” dengan “data ekonomi yang menantang, terutama dari negara-negara di Asia Selatan” menambah sumber volatilitas potensial lainnya.
Bagi pasar ekuitas, logika lintas aset memotong dua sisi. Produsen energi — BP, Shell, bobot energi FTSE 100 yang lebih luas — mengalami pukulan hari ini karena perdagangan lega kesepakatan damai. Jika harga minyak mentah pulih seperti yang diantisipasi beberapa analis, perusahaan sektor energi dapat mengalami dinamika pasar yang berbeda dari yang diamati segera setelah pengumuman. Maskapai penerbangan dan nama logistik, yang menghadapi tekanan biaya bahan bakar melalui penutupan Hormuz, mendapatkan bantuan jangka pendek pada minyak mentah spot yang lebih rendah, tetapi hambatan struktural pada persediaan berarti bantuan itu bisa berumur lebih pendek daripada yang ditunjukkan oleh pergerakan ekuitas.
Apa yang Dikatakan CEO Frontline Minggu Lalu
Satu informasi dari beberapa hari sebelum kesepakatan: Lars Barstad, CEO perusahaan kapal tanker minyak Frontline, mengatakan kepada CNBC minggu sebelumnya bahwa dia “sebenarnya sangat optimis saat pasang berbalik dan AS dan Iran menemukan semacam kesepakatan, setidaknya untuk tidak menyerang pengiriman, bahwa transit tersebut akan dilanjutkan dengan cukup cepat.” Optimisme Barstad bersyarat — “tidak menyerang pengiriman” adalah standar yang lebih rendah daripada pembersihan ranjau penuh dan perbaikan armada. Kerangka kerjanya adalah tentang kecepatan pemulihan, bukan tentang pembangunan kembali persediaan atau premi risiko yang tetap ada di pasar.
Perbedaan itu penting. Pemulihan transit yang cepat dan normalisasi pasokan yang cepat adalah lini masa yang berbeda, dan pasar tampaknya telah memperhitungkan yang pertama sambil mengabaikan yang terakhir.
Kasus Beruang yang Tulus untuk Pemulihan Bentuk-V dalam Minyak Mentah
Skenario di mana $80 bertahan dan pasar tidak kembali ke $90-an bergantung pada beberapa variabel. Pertama, jika OPEC+ memilih untuk mengisi kesenjangan pasokan secara agresif daripada mempertahankan harga. Kedua, jika gambaran permintaan China memburuk secara material — poin Sels tentang tekanan ekonomi Asia Selatan meluas ke kelemahan permintaan EM yang lebih luas. Ketiga, jika implementasi teknis perjanjian damai lebih cepat daripada perkiraan pembersihan ranjau yang paling optimis.
Menurut analis yang dikutip dalam artikel ini, skenario-skenario ini saat ini dianggap kurang mungkin dibandingkan pandangan yang dibatasi pasokan. Hynes berpendapat bahwa premi risiko geopolitik dapat terus memengaruhi harga minyak mentah bahkan setelah gangguan pasokan langsung mereda.
Apa Selanjutnya
- Upacara penandatanganan perdamaian formal Selat Hormuz — dijadwalkan pada hari Jumat (seperti yang dinyatakan oleh Presiden Trump di Truth Social, menurut CNBC). Pembicaraan teknis pembersihan ranjau akan dimulai minggu ini setelah pertemuan fasilitasi.
- Laporan Status Minyak Mingguan EIA — EIA — data inventaris akan menjadi pembacaan keras pertama tentang seberapa dalam penurunan terkait Hormuz telah memotong stok minyak mentah AS.
- Komunikasi Federal Reserve — Kalender Fed — dengan implikasi inflasi minyak yang berperan, pelaku pasar mungkin memantau komentar Federal Reserve mengenai potensi dampak harga energi terhadap ekspektasi inflasi dan kebijakan moneter.
Penafian Risiko: Perdagangan CFD melibatkan risiko yang cukup besar dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. CFD adalah instrumen yang kompleks dan datang dengan risiko tinggi kehilangan uang dengan cepat karena leverage. Anda mungkin kehilangan sebagian atau seluruh modal yang diinvestasikan. Anda harus mempertimbangkan apakah Anda memahami cara kerja CFD dan apakah Anda mampu mengambil risiko tinggi kehilangan uang Anda. Kinerja masa lalu bukanlah indikator yang dapat diandalkan untuk hasil di masa depan. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan pendidikan umum dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, pajak, atau perdagangan, juga bukan rekomendasi, ajakan, atau tawaran untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun.