Сессия, казалось, отражала две конкурирующие тенденции, причем события, связанные с прибылью, привлекали большее внимание инвесторов . Все три основных американских индекса закрылись на новых исторических максимумах в четверг — S&P 500 вырос на 0,58%, Nasdaq Composite вырос на 0,91%, а Dow Jones Industrial Average вырвал 0,05% рост — даже несмотря на то, что иранские вооруженные силы, по сообщениям, запустили ракеты по неустановленным целям поздно вечером в четверг по местному времени, поколебав прекращение огня, которое рынки в значительной степени учитывали как урегулированное в ходе сессии, по словам Лизы Кайлай Хан из CNBC.
Резкие колебания геополитического фона были почти театральными по своему времени. Axios сообщил, ссылаясь на двух американских чиновников и региональный источник, что американские и иранские переговорщики договорились о меморандуме о взаимопонимании на 60 дней для продления прекращения огня и открытия переговоров по ядерной программе Ирана — при условии окончательного одобрения президентом Дональдом Трампом. Официальный представитель Белого дома позже подтвердил CNBC, что стороны «в основном договорились» об условиях. Акции выросли до максимумов сессии на этой новости.
Затем, в течение нескольких часов, иранское государственное СМИ Fars сообщило о ракетных запусках. Фьючерсы сегодня утром — NQ1! снизился на 0,16%, Фьючерсы ES1! и DJIA около нуля — предполагают, что ночные сообщения о ракетах не испортили настроение, но и не были проигнорированы.
Отчетность по ИИ остается ключевым фактором настроений на рынке
Что не позволило сессии развернуться, так это не дипломатический оптимизм — это была отчетность. Кейт Мур, главный инвестиционный директор Citi Wealth, прямо заявила об этом в эфире CNBC Closing Bell: Overtime в четверг днем:
«Я действительно думаю, что рынок растет благодаря мощи технологической отчетности… это происходит компания за компанией на протяжении всего сезона отчетности».
Она пошла дальше, представив геополитические риски как второстепенный фактор, который рынок намеренно игнорирует: «Если рынки фокусируются только на чем-то одном в данный момент, они на самом деле не фокусируются на войне в Иране и последствиях более высоких цен на нефть и химикаты для широкого спектра потребительских товаров. Вместо этого они говорят, что этот суперцикл ИИ и технологий идет полным ходом».
Это не бычий прогноз — это наблюдение о позиционировании. Когда инвесторы готовы покупать на рекордно высоких уровнях в день, когда в воздухе находятся иранские ракеты, нарратив отчетности, по-видимому, оказывает значительное влияние на настроения рынка.
Наиболее ярко это иллюстрирует показатель Dell Technologies, акции которой резко выросли на постмаркете после повышения прогноза на весь год и превышения прогнозов по выручке и прибыли за первый квартал, по данным CNBC. Значительное движение после закрытия торгов по устоявшемуся крупному производителю оборудования не является обычным явным признаком — это может указывать на то, что инвесторы пересмотрели ожидания спроса на инфраструктуру ИИ после результатов. Для фондов с большой долей Nasdaq это одно название может обеспечить значительный подъем к открытию в пятницу.
Расхождение в потребительском дискреционном секторе
Не все в потоке отчетности указывает в одном направлении. American Eagle Outfitters упал на 11% на постмаркете после того, как сопоставимые продажи в ее магазине American Eagle упали на 2% в первом квартале.
Контраст с Dell показателен: рынок вознаграждает компании, связанные с ИИ-инфраструктурой, и наказывает розничных продавцов товаров длительного пользования, сталкивающихся с потребительским давлением, на которое указал Мур — более высокие цены на нефть и химикаты, влияющие на стоимость товаров. Это не расхождение, наблюдаемое в течение одной сессии; это смена секторов, которая нарастала в течение этого сезона отчетности и теперь четко проявляется в отчетах после закрытия торгов.
Для трейдеров, следящих за движениями на уровне индексов, опережающая динамика Nasdaq по сравнению с Dow на этой неделе — рост более чем на 2% по сравнению с ростом Dow ниже1% за неделю — точно отражает это разделение. Картина конца месяца подтверждает это: Nasdaq готовится к росту на 8% в мае , S&P 500 вырос почти на 5%, а Dow находится на пути к росту примерно на 2% за месяц, и Dow находится на пути к росту примерно на 2% по даннымCNBC .Прирост за май был непропорционально обусловлен акциями, связанными с технологиями, по сравнению с некоторыми другими секторами.
Риск прекращения огня, который рынок несет в выходные
Характеристика Муром постмартовского восстановления — «принятие того, что в какой-то момент будет достигнуто решение, но, очевидно, масштабы этого и сроки остаются загадкой» — является наиболее честным описанием текущего риска позиционирования. Рынок торговал тезисом о разрешении, а не подтвержденным разрешением. Это очень разные вещи.
Сообщение о ракете в пятницу существенно осложняет нарратив о продлении. Меморандум о взаимопонимании на 60 дней, который все еще ожидает одобрения президента, а затем в течение нескольких часов последовала иранская военная акция, не является урегулированным прекращением огня — это прекращение огня, которое проверяется в реальном времени. Реакция нефтяного рынка на любую дальнейшую эскалацию может повлиять на историю стоимости потребительских товаров и транспортировки, которую Мур определил как неоцененный риск.
Акции компаний из сектора потребительских товаров первой необходимости, ориентированных на энергетику, и транспортные компании являются очевидным слабым местом, если заголовки об Иране ухудшатся в течение длинных выходных.
Бычий сценарий ясен: прибыль растет, расходы на ИИ-капитальные вложения ускоряются, а индексная поддержка была достаточно устойчивой, чтобы поглотить неоднократные геополитические потрясения с марта. Контраргумент столь же ясен — этот рынок купил разрешение, которого у него еще нет, и он входит в выходные с активным конфликтом и неподписанным соглашением. Это риск разрыва, который фьючерсный рынок оценивает сегодня утром как небольшой, но небольшой — это не ноль.
Что в календаре на конец пятницы
Пятница — последняя торговая сессия мая, и перед закрытием трейдеры будут следить за двумя данными, по данным CNBC:
- Предварительные запасы оптовой торговли за апрель — актуально для анализа цепочек поставок и циклов запасов в промышленных и потребительских товарах первой необходимости
- Индекс деловой активности в Чикаго за май — региональный показатель производства и непроизводственной деятельности; показатель ниже 50 добавит к нарративу о смягчении спроса, который уже появляется в данных по дискреционным розничным продажам
Ритейлер модной одежды Buckle отчитывается о прибыли до открытия рынка. Учитывая промах American Eagle после закрытия торгов, рынок будет следить за тем, является ли слабость в сопоставимых продажах AE специфичной для компании или отражает более широкий рынок одежды среднего ценового сегмента.
Для более широкого контекста календаря экономический календарь Investing.com содержит полное расписание предстоящих макроэкономических релизов.
| Актив / Индекс | Закрытие в четверг, изменение | Недельный прирост (по состоянию на четверг) | Прирост за май (темп) |
|---|---|---|---|
| S&P 500 (SPX) | +0,58% (новый рекорд закрытия) | +1%+ | ~5% |
| Nasdaq Composite | +0,91% (новый рекорд закрытия) | +2%+ | ~8% |
| Dow Jones (DJIA) | +0,05% (новый рекорд закрытия) | <1% | ~2% |
| NQ1! (фьючерсы) | — | — | -0,16% на премаркете |
| ES1! (фьючерсы) | — | — | Почти без изменений на премаркете |
Источники: CNBC, Investing.com
Отказ от ответственности за риски: Торговля CFD сопряжена со значительным риском и может привести к потере вашего инвестированного капитала. CFD являются сложными инструментами и несут высокий риск быстрой потери денег из-за кредитного плеча. Вам следует подумать, понимаете ли вы, как работают CFD, и можете ли вы позволить себе высокий риск потери денег. Прошлая доходность не является показателем будущих результатов. Этот контент предназначен только для информационных и образовательных целей и не является инвестиционной консультацией.