WTI ร่วงลง 5.61% สู่ระดับ 80.03 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วงต้นเซสชั่นยุโรปของวันจันทร์ — เป็นครั้งแรกที่ต่ำกว่า 80 ดอลลาร์นับตั้งแต่เดือนมีนาคม — หลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศบน Truth Social ว่า “ข้อตกลงกับสาธารณรัฐอิสลามแห่งอิหร่านเสร็จสมบูรณ์แล้ว” พร้อมเสริมว่า “เรือของโลก สตาร์ทเครื่องยนต์
ปล่อยให้น้ำมันไหล!” นักวิเคราะห์บางรายที่อ้างถึงโดย CNBC ได้เตือนว่าตลาดอาจประเมินความท้าทายในการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการฟื้นฟูการไหลของอุปทานต่ำเกินไป
ข้อตกลงดังกล่าว ซึ่งได้รับการยืนยันโดยนายกรัฐมนตรีปากีสถาน Shehbaz Sharif — ผู้ทำหน้าที่เป็นผู้ไกล่เกลี่ย — กำหนดให้ช่องแคบฮอร์มุซเปิดอีกครั้งโดยไม่มีระบบเก็บค่าผ่านทาง และให้สหรัฐฯ ยุติการปิดล้อมทางทะเลของอิหร่าน
พิธีลงนามอย่างเป็นทางการมีกำหนดในวันศุกร์ที่สวิตเซอร์แลนด์ เบรนท์ สำหรับเดือนสิงหาคมลดลง 5.16% สู่ระดับ 82.82 ดอลลาร์โดยดัชนี Stoxx 600 Energy Sector ปรับตัวลง 2.3% ในช่วงเปิดตลาดของยุโรป และดัชนี FTSE 100 Energy Sector ปรับตัวลง 4%โดย BP ร่วง 3.8% และ Shell 3.7%, ตามรายงานของ Spencer Kimball และ Lee Ying Shan จาก CNBC.
ตลาดหุ้นอ่านทิศทางตรงกันข้าม ฟิวเจอร์สของดัชนี Dow เพิ่มขึ้น 440 จุด (0.9%)ฟิวเจอร์สของดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 1.14%และฟิวเจอร์สของดัชนี Nasdaq 100 พุ่งขึ้น 1.79%ในเอเชีย ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต่นำตลาดด้วยการปรับตัวขึ้น 5.56% ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 4.90%. ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงมีอยู่จริง การปรับราคาของน้ำมันดิบอาจปรับตัวมากเกินไป
ช่องแคบเปิดอีกครั้ง แต่การกลับสู่ภาวะปกติของอุปทานอาจต้องใช้เวลา
ตลาดกำลังมองว่าการประกาศทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นความเป็นจริงในการดำเนินงาน ซึ่งยังไม่เป็นเช่นนั้น — ยังไม่ถึงขั้นนั้น
Daniel Hynes นักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสของ ANZ กล่าวกับ CNBC ว่า Access Middle East ว่าภาวะน้ำมันขาดแคลนนั้น “ยังห่างไกลจากจุดสิ้นสุด” และ ปริมาณการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ที่จะกลับสู่ระดับก่อนความขัดแย้งนั้น ไม่ใช่สิ่งที่เขาคาดการณ์ว่าจะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้
“ช่วงเวลาที่ยากลำบากอยู่ข้างหน้าเรา มันจะเป็นกระบวนการฟื้นตัวที่ยากลำบากมาก ๆ” — Daniel Hynes, ANZ, CNBC
เหตุผลเป็นเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่การเมือง Hynes ชี้ 3 ประเด็น: การลดลงอย่างหนักของสต็อกน้ำมันทั่วโลก ในช่วงสี่เดือนที่ช่องแคบฮอร์มุซปิดทำการจริง; ทุ่นระเบิดยังคงอยู่ในช่องแคบ ซึ่งต้องได้รับการกวาดล้างก่อนการขนส่งที่ปลอดภัย; และ การบำรุงรักษาและซ่อมแซมที่ค้างอยู่บนเรือที่ติดค้างในภูมิภาค ในช่วงความขัดแย้ง "ผมคาดว่าอาจใช้เวลาหลายสัปดาห์ ถ้าไม่ถึงหนึ่งหรือสองเดือน" เขากล่าว
Westpac ในบันทึกที่อ้างถึงโดย CNBC Hugh Leask และ Justina Lee, ระบุปัญหาเรื่องสต็อกน้ำมันอย่างตรงไปตรงมา: สต็อกน้ำมันทั่วโลกที่ลดลงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซที่ยืดเยื้อ "จะต้องใช้เวลาในการสร้างขึ้นใหม่ และมีแนวโน้มที่จะลดลงอีกก่อนที่อุปทานใหม่จะเริ่มมาถึงจากอ่าว" ธนาคารกล่าวเสริมว่า "รายละเอียดที่ซับซ้อนยังคงอยู่ และด้วยเหตุนี้ ความไม่แน่นอนจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงสูงอยู่"
การประเมินของ Hynes แตกต่างจากปฏิกิริยาของตลาดที่เห็นในวันจันทร์ เขากล่าวว่า ในมุมมองของเขา ราคาน้ำมันที่ประมาณ 80 ดอลลาร์ อาจไม่เพียงพอที่จะปรับสมดุลสภาวะตลาดในช่วงสามถึงหกเดือนข้างหน้า ตลาด เขากล่าว "กำลังทำให้เรื่องง่ายเกินไป"
800 ล้านบาร์เรล และความหมายสำหรับช่วงที่เหลือของปี 2026
Bart Melek หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกของ TD Securities ได้คำนวณสต็อกน้ำมันอย่างชัดเจนในรายการ Squawk Box Asia ของ CNBC: แม้ว่าการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะกลับสู่ภาวะปกติ ทันที — ซึ่งเป็นการสมมติฐานที่กล้าหาญเมื่อพิจารณาถึงกำหนดเวลาในการกวาดล้างทุ่นระเบิด — สต็อกน้ำมัน 800 ล้านบาร์เรลจนถึงเดือนพฤศจิกายน ก็ยังคงน่าจะสูญเสียไป
“ตลาดรู้สึกโล่งใจมากที่เรามีข้อตกลง แต่ฉันคิดว่าเรายังไม่พ้นขีดอันตราย” — Bart Melek, TD Securities, CNBC
Melek เสริมว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นยังคง “เป็นไปได้มาก และผลกระทบต่อเงินเฟ้อทั้งหมดที่มาพร้อมกับมัน” โดยมีข้อจำกัดเพียงอย่างเดียวคือ หากจีนเลือกที่จะหยุดการเบิกใช้น้ำมันจากคลังสำรองทางยุทธศาสตร์ของตนในบางช่วงเวลา ก็อาจป้องกันการพุ่งขึ้นของราคาที่รุนแรงที่สุดได้ นั่นเป็นเงื่อนไข ไม่ใช่สิ่งที่แน่นอน
การอ่านค่าเงินเฟ้อมีความสำคัญนอกเหนือจากน้ำมันดิบเพียงอย่างเดียว Willem Sels, Global Chief Investment Officer ที่ HSBC Private Bank and Premier Wealth กล่าวกับ Squawk Box Asia ว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้เริ่มส่งผลกระทบต่อ “ส่วนที่เปราะบางที่สุดของเศรษฐกิจแล้ว” พร้อมด้วย “ข้อมูลเศรษฐกิจที่ท้าทาย โดยเฉพาะจากประเทศในเอเชียใต้” ซึ่งเพิ่มแหล่งที่มาของความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นอีก
สำหรับตลาดหุ้น ตรรกะข้ามสินทรัพย์มีสองด้าน ผู้ผลิตพลังงาน — BP, Shell, น้ำหนักของกลุ่มพลังงานใน FTSE 100 โดยรวม — ได้รับผลกระทบในวันนี้จากการคลายความกังวลเรื่องข้อตกลงสันติภาพ หากราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวตามที่นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ บริษัทในกลุ่มพลังงานอาจประสบกับพลวัตของตลาดที่แตกต่างจากที่สังเกตได้ทันทีหลังจากการประกาศ สายการบินและบริษัทโลจิสติกส์ ซึ่งเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนเชื้อเพลิงจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ได้รับการบรรเทาในระยะสั้นจากราคาน้ำมันดิบในตลาดทันทีที่ลดลง แต่แรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อสินค้าคงคลังหมายความว่าการบรรเทาความกังวลนี้อาจมีอายุสั้นกว่าที่การเคลื่อนไหวของหุ้นบ่งชี้
CEO แนวหน้ากล่าวอะไรเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
ข้อมูลเชิงลึกจากแหล่งข่าวในวันก่อนข้อตกลง: Lars Barstad, CEO ของบริษัทขนส่งน้ำมัน Frontline กล่าวกับ CNBC เมื่อสัปดาห์ก่อนว่าเขา “มองโลกในแง่ดีมากในทันทีที่สถานการณ์เปลี่ยนไป และสหรัฐฯ กับอิหร่านได้ข้อตกลงบางอย่าง อย่างน้อยก็ไม่โจมตีการขนส่งทางทะเล การขนส่งเหล่านั้นจะกลับมาดำเนินการอย่างรวดเร็ว” ความมองโลกในแง่ดีของ Barstad เป็นเงื่อนไข — “ไม่โจมตีการขนส่งทางทะเล” เป็นเกณฑ์ที่ต่ำกว่าการกวาดล้างทุ่นระเบิดและการซ่อมแซมกองเรืออย่างเต็มรูปแบบ การกรอบความคิดของเขาอยู่ที่ความเร็วของการกลับมาดำเนินการ ไม่ใช่การสร้างสินค้าคงคลังใหม่หรือความเสี่ยงที่ยังคงมีอยู่ในตลาด
ความแตกต่างมีความสำคัญ การกลับมาดำเนินการขนส่งอย่างรวดเร็วและการกลับสู่ภาวะปกติของอุปทานเป็นกรอบเวลาที่แตกต่างกัน และตลาดดูเหมือนจะตั้งราคาสำหรับการดำเนินการอย่างรวดเร็ว แต่ลดทอนความสำคัญของการกลับสู่ภาวะปกติ
กรณีหมีที่แท้จริงสำหรับการฟื้นตัวแบบ V-Shape ในน้ำมันดิบ
สถานการณ์ที่ราคา 80 ดอลลาร์คงอยู่และตลาดไม่กลับไปที่ระดับ 90 ดอลลาร์นั้นขึ้นอยู่กับตัวแปรบางประการ ประการแรก หาก OPEC+ เลือกที่จะเติมเต็มช่องว่างอุปทานอย่างจริงจังแทนที่จะปกป้องราคา ประการที่สอง หากภาพความต้องการของจีนเสื่อมถอยลงอย่างมาก — ประเด็นของ Sels เกี่ยวกับความเครียดทางเศรษฐกิจในเอเชียใต้ขยายไปสู่ความอ่อนแอของอุปสงค์ในตลาดเกิดใหม่ที่กว้างขึ้น ประการที่สาม หากการดำเนินการทางเทคนิคของข้อตกลงสันติภาพเร็วกว่าที่การประมาณการการกวาดล้างทุ่นระเบิดที่มองโลกในแง่ดีที่สุดอนุญาต
ตามที่นักวิเคราะห์ที่อ้างถึงในบทความนี้ สถานการณ์เหล่านี้ถูกมองว่ามีโอกาสน้อยกว่ามุมมองที่อุปทานมีจำกัด Hynes โต้แย้งว่าส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจยังคงส่งผลต่อราคาน้ำมันดิบ แม้ว่าการหยุดชะงักของอุปทานในทันทีจะคลี่คลายลงแล้วก็ตาม
อะไรต่อไป
- พิธีลงนามอย่างเป็นทางการในข้อตกลงสันติภาพช่องแคบฮอร์มุซ — กำหนดในวันศุกร์ (ตามที่ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวบน Truth Social ตาม CNBC) การเจรจาทางเทคนิคเกี่ยวกับการกวาดล้างทุ่นระเบิดจะเริ่มขึ้นในสัปดาห์นี้หลังจากการประชุมอำนวยความสะดวก
- รายงานสถานะปิโตรเลียมรายสัปดาห์ของ EIA — EIA — ข้อมูลสต็อกจะเป็นตัวชี้วัดที่ชัดเจนเป็นอันดับแรกว่าการลดลงของสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับช่องแคบฮอร์มุซได้ส่งผลกระทบมากน้อยเพียงใด
- การสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐฯ — ปฏิทินของเฟด — เนื่องจากราคาน้ำมันมีผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ ผู้เข้าร่วมตลาดอาจจับตาดูการสื่อสารใดๆ ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากราคาพลังงานต่อความคาดหวังเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน
ข้อจำกัดความรับผิดชอบเกี่ยวกับความเสี่ยง: การซื้อขาย CFD มีความเสี่ยงสูงและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย CFD เป็นเครื่องมือที่ซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินอย่างรวดเร็วเนื่องจากเลเวอเรจ คุณอาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดหรือบางส่วน คุณควรพิจารณาว่าคุณเข้าใจวิธีการทำงานของ CFD หรือไม่ และคุณสามารถยอมรับความเสี่ยงสูงที่จะสูญเสียเงินได้หรือไม่ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือของผลลัพธ์ในอนาคต บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย ภาษี หรือการซื้อขาย หรือการเสนอแนะ การชักชวน หรือข้อเสนอในการซื้อหรือขายตราสารทางการเงินใดๆ