Penurunan sterling selama lima hari berturut-turut menyatakannya dengan jelas: Pasar tampaknya sedang memperhitungkan ulang risiko politik Inggris, dengan imbal hasil obligasi dan sterling tetap berada di bawah tekanan. Joseph Wilkins dari CNBC melaporkan bahwa FTSE 100 dibuka turun 0,7% pada Jumat pagi, ditarik turun oleh ketidakpastian politik yang sedang berlangsung seputar Perdana Menteri Keir Starmer, yang oleh sebagian pelaku pasar dikaitkan dengan kekhawatiran tentang arah kebijakan fiskal di masa depan.
Mekanismenya sederhana: Walikota Manchester Andy Burnham kini memiliki jalur ke parlemen setelah Anggota Parlemen Buruh Josh Simons mengumumkan pengunduran dirinya dari kursi Makerfield, membuka jalan bagi pemilihan sela. Burnham belum menyatakan, dan kemenangan tidak dijamin — Reform UK memiliki momentum nyata di jenis daerah pemilihan seperti itu — tetapi pasar tidak menunggu pernyataan.
Beberapa analis dan pelaku pasar telah menyarankan bahwa spekulasi seputar potensi pergeseran kepemimpinan dapat menimbulkan pertanyaan tentang arah kebijakan fiskal di masa depan dan ekspektasi pinjaman. Pound jatuh 0,46% menjadi $1,3342, sesi kalah kelima berturut-turut, menurut CNBC.
Pembukaan Eropa Jumat dalam Angka
Penjualan di Inggris tidak berdiri sendiri. Setiap indeks utama Eropa dibuka di zona merah, mengikuti sesi Asia yang buruk:
| Indeks | Pergerakan saat Pembukaan | Sumber |
|---|---|---|
| FTSE 100 | -0,7% | CNBC |
| DAX | -0,9% | CNBC |
| CAC 40 | -0,8% | CNBC |
| Stoxx 600 | -0,7% | CNBC |
| Kospi | -3%+ | CNBC |
| Nikkei 225 | -1,1% | CNBC |
Korea Selatan memimpin kerugian. Kospi turun lebih dari 3%, mundur dari rekor tertinggi baru-baru ini — pembalikan tajam yang mengguncang keyakinan pada momentum yang telah terbangun di seluruh Asia-Pasifik. Nikkei Jepang turun 1,1%. Eropa memasuki sentimen tersebut dan memperparahnya dengan hambatan domestiknya sendiri.
Kegagalan Sterling untuk Mendapatkan Dukungan Adalah Kuncinya
Kinerja buruk pound adalah sinyal terkuat di sini. Sterling tetap berada di bawah tekanan selama lima sesi berturut-turut, bahkan selama periode stabilisasi pasar yang lebih luas. Beberapa analis membandingkan pergerakan ini dengan periode sebelumnya di mana pasar sangat fokus pada kredibilitas kebijakan fiskal dan ekspektasi pinjaman. Posisi politik Burnham, yang digambarkan oleh laporan CNBC sebagai lebih condong ke kiri daripada Starmer, sudah cukup bagi investor untuk mengantisipasi pengumuman kebijakan apa pun. Spekulasi saja sudah cukup untuk mendorong pergerakan ini.
Bagi para pedagang FTSE 100, dimensi mata uang memotong dua sisi. Bobot indeks yang berat pada perusahaan multinasional yang berpenghasilan dolar — penambang, nama-nama energi, kebutuhan pokok konsumen dengan pendapatan global — cenderung menerima dorongan terjemahan mekanis ketika sterling melemah. Penyangga itu mungkin telah membatasi kerugian FTSE dibandingkan dengan penurunan 0,9% DAX pada hari Jumat, bahkan ketika nama-nama perusahaan menengah yang terpapar secara domestik kemungkinan besar terkena pukulan yang lebih langsung. Liputan Investing.com sesi mencatat gejolak Partai Buruh sebagai hambatan utama di samping faktor makro eksternal.
Cetak Inflasi AS Menambah Front Kedua
Cerita politik saja sudah cukup, tetapi pasar Eropa juga menyerap latar belakang inflasi AS yang benar-benar bermusuhan. Indeks harga produsen April datang dengan kenaikan tahunan yang sangat tinggi — yang terbesar sejak Desember 2022 — setelah kenaikan bulanan yang mewakili lompatan satu bulan terbesar sejak Maret 2022, menurut CNBC. Itu melampaui perkiraan konsensus 0,5% dan mengikuti revisi naik 0,7% pembacaan Maret. Sehari sebelumnya, indeks harga konsumen datang pada 3,8% tahun-ke-tahun, dengan inti pada 2,8% — jauh di atas target 2% The Fed.
Cetak gabungan mengatur ulang ekspektasi suku bunga. Dengan CPI inti berjalan pada 2,8% dan PPI yang sangat tinggi secara tahunan, pasar telah mengurangi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. , terutama dengan harga energi yang dinaikkan oleh konflik Iran dan tarif yang masih mengalir melalui rantai pasokan. Pasar di Frankfurt dan Paris memperhitungkan kembali lintasan suku bunga Eropa sebagian sebagai tanggapan — jika The Fed tetap bertahan, ruang ECB untuk bergerak secara independen menjadi lebih diperebutkan, dan proksi pertumbuhan Eropa menderita.
Penurunan 0,9% DAX, yang paling tajam di antara indeks utama Eropa pada hari Jumat, mencerminkan dinamika tersebut. Industri Jerman terpapar pada kondisi perdagangan global dan permintaan barang modal yang sensitif terhadap suku bunga dengan cara yang tidak dialami oleh saham unggulan Prancis atau Inggris pada tingkat yang sama.
Argumen Tandingan: Reform UK dan Kejutan Pemilu Sela
Skenario yang diperhitungkan pasar memiliki lubang nyata di dalamnya. Burnham masih harus memenangkan Makerfield, dan momentum Reform UK baru-baru ini dalam pemilu sela Inggris berarti hal itu jauh dari pasti. Hasil politik yang berbeda dapat menyebabkan pasar menilai kembali sebagian premi risiko yang tercermin dalam penetapan harga sterling dan gilt. Pasar mungkin terlalu dini dalam lintasan kepemimpinan, memperhitungkan masa jabatan Burnham sebelum ia bahkan mengamankan kursi parlemen.
KTT AS-Tiongkok yang berakhir Jumat juga mewakili katalis kenaikan yang nyata yang menurut komunitas makro mungkin telah diremehkan dalam aksi jual hari ini. Kedua belah pihak sepakat minggu ini untuk menjaga Selat Hormuz tetap terbuka, menurut CNBC. Setiap kemajuan mengenai tarif atau kerangka perdagangan yang lebih luas yang keluar dari Beijing dapat menggerakkan selera risiko secara tajam, memberi Eropa alasan untuk pulih dari titik terendah menjelang penutupan.
Apa yang Akan Datang
Kalender segera berpusat pada apakah Burnham secara resmi menyatakan pencalonannya untuk kursi Makerfield dan perkembangan lebih lanjut dari KTT Beijing. Di sisi makro, pasar tetap fokus pada respons Federal Reserve terhadap lonjakan inflasi yang kini mengakar — kalender FOMC dan komunikasi Fed apa pun dalam beberapa hari mendatang akan menentukan apakah dukungan suku bunga dolar tetap utuh, yang pada gilirannya menekan sterling. Perkembangan politik Inggris sekarang menjadi pendorong utama jangka pendek arah FTSE dan harus dilacak melalui komunikasi Bank of England untuk setiap limpahan risiko kedaulatan ke pasar gilt.
Penafian Risiko: Perdagangan CFD melibatkan risiko yang cukup besar dan dapat mengakibatkan hilangnya modal yang Anda investasikan. CFD adalah instrumen yang kompleks dan datang dengan risiko tinggi kehilangan uang dengan cepat karena leverage. Anda harus mempertimbangkan apakah Anda memahami cara kerja CFD dan apakah Anda mampu mengambil risiko tinggi kehilangan uang Anda. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan pendidikan dan tidak merupakan nasihat investasi.